Καθώς οι τιμές του χρυσού και του ασημιού υποχώρησαν από τα ιστορικά υψηλά τους μετά από μια φρενήρη αύξηση των τιμών στα μέταλλα αυτή την εβδομάδα, οι traders αντιμετώπισαν πλήγμα στις αγορές μετάλλων την Πέμπτη.
Ο χαλκός ηγήθηκε ενός εκρηκτικού ράλι μετάλλων στις πρωινές συναλλαγές στο Λονδίνο, το οποίο ώθησε τα πολύτιμα μέταλλα σε νέα ρεκόρ, πριν από μια απότομη πτώση στην απογευματινή συνεδρίαση που είδε τον χρυσό, το ασήμι και μια σειρά από άλλα μέταλλα να υποχωρούν.
«Η μεταβλητότητα επηρεάζει αμφίδρομα τα κέρδη», δήλωσε στους Financial Times ο Τρέβορ Γκρίθαμ, επικεφαλής επενδύσεων σε πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία στη Royal London Asset Management, η οποία σημείωσε κάποια κέρδη από τις συμμετοχές της σε χρυσό στην προηγούμενη συνεδρίαση μετά το ρεκόρ.
«Ο χρυσός μπορεί να λειτουργήσει ως περιουσιακό στοιχείο κινδύνου εάν οι άνθρωποι χρειαστεί να ρευστοποιήσουν τις συμμετοχές τους για να καλύψουν τα περιθώρια κέρδους», είπε, επικαλούμενος τη μεγάλη πτώση των μετοχών της Microsoft την Πέμπτη – υποδηλώνοντας ότι ορισμένοι traders μπορεί να αναγκάστηκαν να πουλήσουν τα πολύτιμα μέταλλά τους για να καλύψουν τις ζημίες από μια απότομη πτώση στις μετοχές τεχνολογίας.
Οι επενδυτές έχουν στραφεί στα μέταλλα φέτος με πρωτοφανή ρυθμό αναζητώντας αξιόπιστα αποθέματα πλούτου στο πλαίσιο της αυξανόμενης γεωπολιτικής αναταραχής και των ανησυχιών για το δολάριο, το οποίο ιστορικά θεωρείται ως περιουσιακό στοιχείο-καταφύγιο.
Ο χρυσός παρασύρει τα άλλα μέταλλα
Ενώ ο χρυσός ήταν σαφής νικητής, το ασήμι, ο χαλκός και άλλα μέταλλα έχουν επίσης κερδίσει στο ράλι.
Ωστόσο, μετά την άνοδο κατά 10% σε πάνω από τα 14.000 δολάρια ανά τόνο για πρώτη φορά, η τιμή του χαλκού μείωσε τα κέρδη σε περίπου 4%, ενώ οι τιμές των μετάλλων, συμπεριλαμβανομένου του αργύρου, του χρυσού και του αλουμινίου, μειώθηκαν.
Η τιμή του χρυσού μειώθηκε κατά 1,4% στα περίπου 5.324,90 δολάρια ανά ουγγιά, έχοντας νωρίτερα σκαρφαλώσει στα σχεδόν 5.600 δολάρια.
Οι αναλυτές εξέφρασαν σύγχυση και δυσπιστία για τη δύναμη του ράλι και στη συνέχεια για την απότομη πτώση των τιμών.
Ο Νιλ Γουέλς, επικεφαλής μετάλλων στην Britannia Global Markets, δήλωσε στους FT ότι οι όγκοι συναλλαγών την Πέμπτη ήταν «τεράστιοι», χαρακτηρίζοντας ορισμένες από τις κινήσεις ως «άγριες».
Οι τιμές του χρυσού έχουν φτάσει σε μια σειρά από ρεκόρ φέτος, αυξάνοντας σχεδόν κατά 30% ξεπερνώντας τις προβλέψεις των τραπεζών της Wall Street στο τέλος του έτους – οι οποίες κατά μέσο όρο ήταν περίπου 4.700 δολάρια ανά ουγγιά – λιγότερο από ένα μήνα πριν από το 2026. Παρά την αντιστροφή του ράλι το απόγευμα της Πέμπτης, ο χρυσός παρέμεινε έτοιμος για την ισχυρότερη μηνιαία άνοδο που έχει καταγραφεί ποτέ.
Κερδοσκόποι και στον χαλκό
Ενώ ο χαλκός είναι γνωστός κυρίως για τις βιομηχανικές του χρήσεις, η πρόσφατη άνοδός του έχει υποστηριχθεί από ένα πρωτοφανές επίπεδο ζήτησης από τους επενδυτές και την είσοδο κερδοσκόπων στην αγορά, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Ένας δείκτης ότι το ενδιαφέρον των αγοραστών για τον χαλκό αρχίζει να μιμείται αυτό για τον χρυσό είναι οι εισροές σε χρηματιστηριακά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια χαλκού. Τα χρήματα που εισέρχονται σε τέτοια ETF στις ΗΠΑ έχουν «εκραγεί» φέτος, με καθαρές εισροές 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι στιγμής, ήδη περισσότερο από το διπλάσιο των 426 εκατομμυρίων δολαρίων που παρατηρήθηκαν σε ολόκληρο το 2025, σύμφωνα με την Sprott Asset Management.
Οι αναλυτές λένε ότι η εισροή κερδοσκόπων επενδυτών στις αγορές μετάλλων είναι ένας παράγοντας που οδηγεί σε μεγαλύτερη μεταβλητότητα. Ορισμένοι κερδοσκόποι στην αγορά χαλκού φαίνεται να έχουν «μεταβεί σε λειτουργία αποκόμισης κερδών», δήλωσε στους FT η αναλύτρια της StoneX, Natalie Scott-Gray.
Ορισμένοι αναλυτές έχουν προειδοποιήσει ότι οι πρόσφατες υψηλές τιμές μπορεί να μην αντικατοπτρίζουν τα θεμελιώδη μεγέθη των ίδιων των αγορών. Η Helen Amos, της BMO Capital Markets, ανέφερε σε σημείωμά της ότι τα νέα δεδομένα υποδηλώνουν «υποτονική ζήτηση για κινεζικό ακατέργαστο χάλυβα, χαλκό και ψευδάργυρο τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο», με τις υψηλές τιμές να μην αποτελούν απαραίτητα ένδειξη αυξανόμενης ζήτησης. Η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος καταναλωτής πολλών εμπορευμάτων στον κόσμο, συμπεριλαμβανομένου του χαλκού.
