BofA για ΧΑ: Στις πιο ελκυστικές αγορές – Top pick η ΔΕΗ

Βελτίωση της ελκυστικότητας του χρηματιστηρίου της Αθήνας, κατατάσσοντας το στην τέταρτη θέση από πλευράς ελκυστικότητας από τις αγορές της περιοχής EEMEA (Αναδυόμενη Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), «βλέπει» η Bank of America, σημειώνοντας πως συνολικά ένα (επενδυτικό) κύμα αισιοδοξίας για τις αναδυόμενες αγορές φαίνεται να αψηφά τις ανησυχίες στο γεωπολιτικό και εμπορικό μέτωπο, στηρίζοντας εφέτος τις καθαρές ισχυρές εισροές κεφαλαίων σε όλες τις αγορές της περιοχής, ενώ στην λίστα με τις τοπ 20 μετοχικές επιλογές από την περιοχή με βάση 6 κριτήρια ελκυστικότητας περιλαμβάνεται από την Ελλάδα η ΔΕΗ.

Αν και οι εισροές κεφαλαίων να δημιουργούν τις προϋποθέσεις για μία διόρθωση βραχυχρόνια, εντούτοις η Bank of America εμφανίζεται θετική για τις αναδυόμενες αγορές το 2026 και ανοδική/ «bullish» για τις επιμέρους αγορές της περιοχής EEMEA, οι οποίες θεωρούνται πολύ καλά τοποθετημένες για να ωφεληθούν από την περαιτέρω αποδυνάμωση του δολαρίου, το οποίο ο οίκος «βλέπει» να κινείται προς τα 1,22 έναντι του ευρώ έως τα τέλη του 2026.

Η Ελλάδα καταλαμβάνει την 4η θέση από πλευράς ελκυστικότητας, πίσω από τις κατά σειρά αγορές της Ουγγαρίας, της Νότια Αφρικής και της Τουρκίας που ανέβηκε στην τρίτη θέση, χάρη στη βελτίωση των επενδυτικών τοποθετήσεων, των προοπτικών κερδοφορίας και της δυναμικής της αγοράς.

Tο risk premium (ασφάλιστρο κινδύνου) παραμένει υψηλότερο στην Τουρκία, με την Ουγγαρία και την Ελλάδα να ακολουθούν

Τα διεθνή funds, διατηρούν «ουδέτερες θέσεις» στην περιοχή (ακολουθώντας δηλαδή τα ειδικά βάρη των αγορών στους δείκτες), εκτός από τις αγορές της Ελλάδας, της Τουρκίας και της Ουγγαρίας για τις οποίες διατηρούν «αυξημένες θέσεις» (overweight).

Αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία για την Ελλάδα, καθώς το χρηματιστήριο της Αθήνας τέλος του Αυγούστου και τον Σεπτέμβριο θα επανέλθει από όλους τους δασικούς παρόχους δεικτών στις ανεπτυγμένες αγορές.

Σύμφωνα με την αμερικανική επενδυτική τράπεζα, το risk premium (ασφάλιστρο κινδύνου) παραμένει υψηλότερο στην Τουρκία, με την Ουγγαρία και την Ελλάδα να ακολουθούν.

Με βάση τους δείκτες αποτίμησης, η Τουρκία εμφανίζεται πλέον η φθηνότερη αγορά σε όρους τιμής προς λογιστική αξία, ενώ η Αίγυπτος ξεχωρίζει σε όρους πολλαπλασιαστή κερδών (P/E).

Το Κατάρ είναι το φθηνότερο με βάση τον δείκτη της αξίας των επιχειρήσεων προς τις πωλήσεις ( EV/Sales) και η Ουγγαρία με βάση τον δείκτη της αξίας των επιχειρήσεων προς τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων ( EV/EBITDA).

Η λίστα με τις τοπ 20 επιλογές μετοχών (βάσει σταθμισμένου μέσου όρου έξι ποσοτικών κριτιρίων) παραμένει έντονα προσανατολισμένη στη Νότια Αφρική, με 12 μετοχές να προέρχονται από τη συγκεκριμένη αγορά και την Τουρκία να ακολουθεί σε απόσταση.

Σε αντίθεση με το παρελθόν, δεν υπάρχει έντονη κλαδική συγκέντρωση, καθώς μόνο έξι χρηματοοικονομικές εταιρείες περιλαμβάνονται στη λίστα και εκπροσωπούνται συνολικά έξι διαφορετικοί κλάδοι.

Στην κορυφή της κατάταξης βρίσκονται εταιρείες τηλεπικοινωνιών, ενέργειας και πρώτων υλών, ενώ η λίστα των 20 λιγότερο ελκυστικών μετοχών επικεντρώνεται κυρίως σε αγορές του Κόλπου, με δέκα σαουδαραβικές εταιρείες, χωρίς ωστόσο σαφή κλαδική στόχευση.

Η περιοχή EEMEA κατέγραψε τον Ιανουάριο τις ισχυρότερες εισροές κεφαλαίων που έχουν καταγραφεί ποτέ, με όλες τις αγορές να προσελκύουν σταθερά κεφάλαια χωρίς εξαιρέσεις.

Οι εισροές ενισχύθηκαν περαιτέρω προς το τέλος του μήνα, αν και τα στοιχεία δεν αποτυπώνουν πλήρως τη διόρθωση στις τιμές των μετάλλων στο τέλος της περιόδου.