Σταθερή παραμένει η αξιολόγηση του ομίλου Metlen Energy & Metals από τον οίκο Fitch, ο οποίος με αφορμή την επικαιροποίηση των προβλέψεων του επιβεβαίωσε ότι τα θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά, ενώ έκλεισε το 2025 με πάνω από 4 δισ. ρευστότητα, στοιχείο που δείχνει ανθεκτικότητα του ισολογισμού και υψηλή ευελιξία για την κάλυψη αναγκών και κινδύνων.
Όπως εξηγεί η Fitch, η Metlen επανέλαβε τον μεσοπρόθεσμο στόχο EBITDA και τόνισε την ισχυρή απόδοση των βασικών δραστηριοτήτων της το 2025. Υπενθυμίζεται ότι η Metlen εταιρεία ανακοίνωσε πρόσφατα ότι το EBITDA για το 2025 θα είναι περίπου 25% χαμηλότερο από τις προηγούμενες προβλέψεις, λόγω απρόβλεπτων υπερβάσεων κόστους και καθυστερήσεων στα έργα Power Projects (MPP), καθώς και λόγω αργότερης ολοκλήρωσης ορισμένων συναλλαγών μετακίνησης περιουσιακών στοιχείων στο τμήμα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (με τα κέρδη να περιλαμβάνονται στο EBITDA).
Η Fitch θα παρακολουθεί στενά την ικανότητα της Metlen να αποκαταστήσει την πειθαρχία στην εκτέλεση των έργων, να ολοκληρώσει τις υπόλοιπες συναλλαγές πώλησης περιουσιακών στοιχείων και να επιδείξει πιο προβλέψιμη δημιουργία κερδών. Η επιτυχημένη διόρθωση και η συνεχής ισχυρή απόδοση των βασικών δραστηριοτήτων θα στηρίξουν την τρέχουσα βαθμολογία και την Προοπτική (Outlook), αναφέρει ο οίκος.
Οι 7 λόγοι εμπιστοσύνης
Η Fitch Ratings υπογραμμίζει ότι, παρά τις δυσκολίες που κατέγραψε η Metlen Energy & Metals το 2025, η εταιρεία διατηρεί σημαντικά θετικά στοιχεία που στηρίζουν τη χρηματοοικονομική της σταθερότητα και τις προοπτικές της.
- Ισχυρή ρευστότητα και ευελιξία
Η Metlen έκλεισε το 2025 με πάνω από 4 δισ. ευρώ ρευστότητα, στοιχείο που δείχνει ανθεκτικότητα στον ισολογισμό και υψηλή ευελιξία για την κάλυψη αναγκών και αντιμετώπιση κινδύνων.
- Προβλήματα project‑specific, όχι δομικά
Η Fitch επισημαίνει ότι χωρίς τα προβλήματα στο MPP, η κερδοφορία θα ήταν κοντά στην αρχική καθοδήγηση για EBITDA 1 δισ. ευρώ, υποδεικνύοντας ότι η αδυναμία του 2025 αφορά συγκεκριμένα έργα και όχι τη συνολική δομή ή τις βασικές δραστηριότητες της εταιρείας.
- Σταθερή απόδοση των βασικών δραστηριοτήτων
Παρά τις αναταράξεις στα έργα, οι core businesses της Metlen συνεχίζουν να αποδίδουν ισχυρά, προσφέροντας σταθερότητα στο επιχειρηματικό μοντέλο.
- Επιβεβαίωση μεσοπρόθεσμων στόχων
Η εταιρεία επανέλαβε τον μεσοπρόθεσμο στόχο EBITDA 1,9–2,1 δισ. ευρώ, στηριζόμενη στην οργανική ανάπτυξη και στις προοπτικές M&A στη Δυτική Ευρώπη.
- Σαφές πλάνο βελτίωσης στην εκτέλεση έργων
Η διοίκηση έχει θέσει σε εφαρμογή ενισχυμένους ελέγχους, καλύτερη εποπτεία και πλήρη ενσωμάτωση του MPP στον ανανεώσιμο τομέα, με στόχο την αποκατάσταση πειθαρχίας στην εκτέλεση έργων.
- Υποστήριξη από το business model μέσω asset rotations
Παρά τις καθυστερήσεις, η Fitch θεωρεί ότι οι asset rotation συναλλαγές παραμένουν υποστηρικτικές για τη ρευστότητα και το μοντέλο λειτουργίας της Metlen.
- Ομαλοποίηση της μόχλευσης από το 2026
Παρότι ο δείκτης μόχλευσης αυξάνεται το 2025, η Fitch εκτιμά ότι από το 2026 θα επανέλθει κοντά στο όριο αρνητικής ευαισθησίας (2,0x), χάρη στην ομαλοποίηση των κερδών και των ταμειακών ροών.
Συνολικά, η Fitch καταλήγει ότι η Metlen διαθέτει ισχυρή ρευστότητα, σταθερές βασικές δραστηριότητες και σαφές πλάνο βελτίωσης, στοιχεία που στηρίζουν τη σημερινή αξιολόγηση και Outlook της εταιρείας.
