Γκούλσμπι (Fed): Όχι μειώσεις των επιτοκίων αν δεν μπει ο πληθωρισμός σε πορεία υποχώρησης

Μέχρι να υπάρξουν ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε πορεία μείωσης οι μειώσεις επιτοκίων δεν είναι κατάλληλες, υποστήριξε ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Σικάγο, Όστιν Γκούλσμπι.

Σύμφωνα με τα πρόσφατα στοιχεία ο πληθωρισμός βρίσκεται πολύ μακριά από τα υψηλά του, αλλά εξακολουθεί να είναι πάνω από τον στόχο του 2% της Fed. Ο Γκούλσμπι σημείωσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής «έχουν καεί υποθέτοντας παροδικό πληθωρισμό» στο παρελθόν και δεν θα πρέπει να κάνουν ξανά το ίδιο λάθος.

Τι λέει ο Γκούλσμπι για τον πληθωρισμό

«Πιστεύω ότι η προκαταβολική εφαρμογή πάρα πολλών μειώσεων επιτοκίων δεν είναι συνετή σε αυτή την περίπτωση» ανέφερε μιλώντας ενώπιον της Εθνικής Ένωσης Επιχειρηματικής Οικονομίας στην ετήσια συνάντησή της στην Ουάσινγκτον. «Οι άνθρωποι εκφράζουν ότι οι τιμές είναι μια από τις πιο πιεστικές ανησυχίες τους. Ας δώσουμε προσοχή. Πριν μειώσουμε περισσότερο τα επιτόκια για να τονώσουμε την οικονομία, ας βεβαιωθούμε ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στο 2%.»

Τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό, για τον Δεκέμβριο, έδειξαν ότι ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, κυμαίνεται στο 3%, όπως μετράται από τον δείκτη τιμών καταναλωτικών δαπανών, τον κύριο δείκτη πρόβλεψης της Fed. Αυτό ήταν αυξημένο κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες από τον Νοέμβριο και οφείλεται εν μέρει στους δασμούς, οι οποίοι θεωρούνται προσωρινοί, αλλά και σε υποκείμενες πιέσεις στον τομέα των υπηρεσιών και σε τομείς που δεν επηρεάζονται άμεσα από τους δασμούς.

Συγκεκριμένα, ο Γκούλσμπι εξήγησε ότι ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός στις κατοικίες δεν οφείλεται στους δασμούς, τονίζοντας την ανάγκη η Fed να είναι «σε εγρήγορση».

Ο Γκούλσμπι σημείωσε ότι ο πληθωρισμός στο 3% «δεν είναι αρκετά καλός και δεν είναι αυτό που υποσχεθήκαμε όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δεσμεύτηκε για τον στόχο του 2%. Η στασιμότητα στο 3% δεν είναι ασφαλής για μια πληθώρα λόγων που γνωρίζουμε πολύ καλά». Έχει δηλώσει προηγουμένως ότι πιστεύει ότι η Fed θα είναι σε θέση να μειώσει αργότερα μέσα στο έτος.

Τα σχόλια αυτά έρχονται με τις αγορές να αναμένουν ότι η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς, της οποίας ο Γκούλσμπι είναι ψηφοφόρος φέτος, θα παραμείνει σε αναμονή τουλάχιστον μέχρι τον Ιούνιο και πιθανώς τον Ιούλιο.

Οι traders συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης τοποθετούν περίπου 50-50 πιθανότητες για μείωση τον Ιούνιο και περίπου 71% πιθανότητα για μείωση τον Ιούλιο, σύμφωνα με το δείκτη FedWatch του Ομίλου CME. Η Fed αποφάσισε μειώσεις τριών τετάρτων της ποσοστιαίας μονάδας στο δεύτερο μισό του 2025.

Η άποψη Γουόλερ

Ο διοικητής της Fed, Κρίστοφερ Γουόλερ, ο οποίος έχει υποστηρίξει τα χαμηλότερα επιτόκια, ακολούθησε μια πιο μετρημένη προσέγγιση τη Δευτέρα, ενώ μιλούσε επίσης στο συνέδριο της NABE.

Αν και ο Γουόλερ είπε ότι πιστεύει ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα πρέπει να «εξετάσουν» τις επιπτώσεις των δασμών, είπε ότι πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι η αγορά εργασίας μπορεί να βρίσκεται σε καλύτερη κατάσταση από ό,τι είχε αναφερθεί προηγουμένως, μετριάζοντας την ανάγκη για περαιτέρω περικοπές.

Εάν η εικόνα της απασχόλησης συνεχίσει να βελτιώνεται, αυτό θα μείωνε περαιτέρω την πιθανότητα περικοπών, αν και είπε ότι δεν είναι πεπεισμένος ότι τα στοιχεία μισθοδοσίας του Ιανουαρίου εκτός γεωργίας δεν ήταν «περισσότερο θόρυβος παρά σήμα».