Χρυσός: Κρατάει σταθερά με μικρή άνοδο

Ανοδικά κινήθηκε o χρυσός στην ασιατική συνεδρίαση νωρίς το πρωί εν μέσω πιθανών προσαρμογών θέσης, καθώς οι εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν οξύνονται, πριν από τις συνομιλίες των δύο πλευρών την Πέμπτη.

«Εξακολουθώ να ελπίζω ότι ο πρόεδρος Τραμπ δεν θα πατήσει ακριβώς τη σκανδάλη, ας πούμε, και ότι θα επιτευχθεί μια συμφωνία της τελευταίας στιγμής -την οποία σαφώς επιδιώκει-», λέει σε σχόλιό του ο Ματ Σίμπσον της StoneX.

«Παρόλα αυτά, ο κίνδυνος στρατιωτικής κλιμάκωσης θα πρέπει να είναι αρκετός για να διατηρήσει τη στήριξη του χρυσού, ακόμη και αν η δράση των τιμών [του πολύτιμου μετάλλου] παραμείνει ασταθής βραχυπρόθεσμα», προσθέτει ο ανώτερος αναλυτής της αγοράς, στον οποίον αναφέρεται η Wall Street Journal.

Ο χρυσός spot είναι 0,1% υψηλότερος στα 5.146,46 δολάρια/ουγγιά.

Αφού σημείωσε άνοδο για χρόνια, η τιμή του χρυσού έχει εισέλθει σε τοπίο όπου η αφήγηση καθορίζει την τιμή του. Απελευθερωμένη από τις θεμελιώδεις δυνάμεις που εξηγούσαν για καιρό τα σκαμπανεβάσματά της, τώρα ανεβαίνει καθώς πλέκονται ιστορίες παγκόσμιου κινδύνου και αβεβαιότητας – που κάνουν αυτή την εποχή να μοιάζει σε ορισμένους παρατηρητές με τον πυρετό του χρυσού της δεκαετίας του 1970.

Ο χρυσός σε ένα μυθολογικό τοπίο

Αυτό το μοτίβο άρχισε να αλλάζει ουσιαστικά το 2023. Τα πραγματικά επιτόκια ήταν υψηλά σε σύγκριση με το πρόσφατο παρελθόν και αυξάνονταν, αλλά οι τιμές του χρυσού άρχισαν να απογειώνονται. Ο κύριος μοχλός ήταν η τεράστια αύξηση των αγορών από τις κεντρικές τράπεζες που επιδιώκουν να μεταφέρουν τις συμμετοχές τους μακριά από το δολάριο, το οποίο οι ΗΠΑ χρησιμοποίησαν ως όπλο για χρήση σε κυρώσεις κατά της Ρωσίας λόγω του πολέμου στην Ουκρανία. Η τιμή του χρυσού έχει εκτοξευθεί από τότε, αλλά αυτό που κάποιοι απέδιδαν σε προσπάθειες αποδολαροποίησης με επικεφαλής ξένες κεντρικές τράπεζες δεν μπορεί πλέον να το εξηγήσει.

Τον τελευταίο χρόνο, ο ρυθμός των αγορών από τις κεντρικές τράπεζες έχει επιβραδυνθεί. Η ζήτηση για κοσμήματα έχει μειωθεί κατακόρυφα καθώς οι καταναλωτές αντιδρούν στις υψηλές τιμές.

Αντ’ αυτού, η ζήτηση έχει εκτοξευθεί από επενδυτές σε όλες τις μεγάλες αγορές, από τις ΗΠΑ έως την Ινδία και το Ηνωμένο Βασίλειο. Το μερίδιο των επενδυτών στις αγορές χρυσού διπλασιάστηκε πέρυσι στο 35% παγκοσμίως, λόγω των καταρρακτωδών ροών προς τα ETF χρυσού. Πουθενά αλλού δεν είναι ο ζήλος πιο έντονος από ό,τι στην Κίνα, όπου οι λιανικοί επενδυτές έχουν ορμήσει απότομα στο ξέσπασμα των αγορών.

Εν ολίγοις, ο χρυσός καθοδηγείται σε μεγάλο βαθμό από τη χρηματοοικονομική ζήτηση και αυτή η μετατόπιση ανατρέπει την παραδοσιακή κατανόηση του τρόπου υπολογισμού της αξίας του. Τα μοντέλα που χρησιμοποιούνται εδώ και καιρό για να εξηγήσουν την τιμή του χρυσού, τα οποία περιλαμβάνουν τις πραγματικές αποδόσεις ομολόγων και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, έχουν όλα καταρρεύσει.