Το χρηματιστήριο Αθηνών εξακολουθεί να ψάχνει ισορροπία ανάμεσα σε γεωπολιτική αβεβαιότητα και πετρέλαιο. Αυτό συνέβη και στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, με το ταμπλό πάντως να βάφεται… πράσινο.
Ένα χαρακτηριστικό ωστόσο δεν πέρασε απαρατήρητο από τους ανθρώπους της αγοράς: ο σχετικά χαμηλότερος ρυθμός συναλλαγών σε σχέση με το έντονο μομέντουμ των τελευταίων μηνών.
Ο τζίρος κινήθηκε κοντά στα 240 εκατ. ευρώ. Δεν είναι μικρό νούμερο για τα δεδομένα της αγοράς, κάθε άλλο. Ωστόσο, οι χρηματιστές που παρακολουθούν καθημερινά το ταμπλό σημειώνουν ότι η ένταση των συναλλαγών έχει κάπως υποχωρήσει. Το ερμηνεύουν περισσότερο ως στάση αναμονής παρά ως ένδειξη κόπωσης.
Η αγορά, άλλωστε, προσπαθεί να βρει μια νέα ισορροπία σε ένα περιβάλλον που αλλάζει από μέρα σε μέρα. Με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή να επηρεάζει τις αγορές ενέργειας, τις εκτιμήσεις για τον τουρισμό και, τελικά, την ίδια τη διάθεση ρίσκου των επενδυτών.
——–
Η Πειραιώς και τα επιλεκτικά πονταρίσματα
Μέσα σε αυτό το σκηνικό, το ενδιαφέρον στο ταμπλό παρέμεινε επιλεκτικό. Και αυτό φάνηκε καθαρά από την κατανομή του τζίρου.
Περίπου 60 εκατ. ευρώ από τα συνολικά 240 εκατ. συναλλαγών κατευθύνθηκαν στη μετοχή της Πειραιώς, επιβεβαιώνοντας ότι οι τράπεζες εξακολουθούν να αποτελούν βασικό πεδίο επενδυτικών κινήσεων.
Αρκετή κινητικότητα υπήρξε και σε συγκεκριμένα blue chips εκτός τραπεζικού κλάδου. Η αγορά έδειξε διάθεση να στηρίξει ορισμένα βαριά χαρτιά, χωρίς όμως να ανοίξει πλήρως το εύρος των αγοραστών.
———
Τα διυλιστήρια στο προσκήνιο
Ένας από τους κλάδους που τράβηξε το ενδιαφέρον ήταν –όπως αναμενόταν– τα διυλιστήρια.
Οι ενεργειακές μετοχές βρέθηκαν στο επίκεντρο της συνεδρίασης και λειτούργησαν ως βασικός μοχλός της ανόδου. Σε μια περίοδο όπου οι τιμές του πετρελαίου κινούνται έντονα υπό την επίδραση των γεωπολιτικών εξελίξεων, ο κλάδος συγκεντρώνει αυξημένη προσοχή.
Οι επενδυτές φαίνεται να βλέπουν περιθώρια θετικών εξελίξεων για τις εταιρείες του κλάδου, ειδικά αν οι διακυμάνσεις στην αγορά ενέργειας συνεχιστούν.
—–
Το «σήμα» από την Αμερική
Η συνεδρίαση στο Χρηματιστήριο Αθηνών βελτιώθηκε αισθητά όταν άνοιξαν οι αγορές της Νέας Υόρκης. Οι πρώτες ενδείξεις για θετική πορεία στη Wall Street λειτούργησε υποβοηθητικά για το κλίμα και στην Ευρώπη.
Ταυτόχρονα, η σχετική αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου λειτούργησε καθησυχαστικά.
Στην εξίσωση μπήκαν και οι δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ ότι ο πόλεμος δεν θα κρατήσει για μεγάλο χρονικό διάστημα. Φυσικά, τέτοιου είδους εκτιμήσεις αντιμετωπίζονται με προσοχή, αφού οι εξελίξεις στην περιοχή μεταβάλλονται καθημερινά.
——–
Το ζήτημα του Ορμούζ που πέρασε «αθόρυβα»
Υπήρξε όμως και μια εξέλιξη που αρκετοί περίμεναν ότι θα επηρεάσει περισσότερο τις αγορές, αλλά τελικά δεν συνέβη.
Η άρνηση ισχυρών ευρωπαϊκών κρατών να ακολουθήσουν την αμερικανική γραμμή για τα Στενά του Ορμούζ πέρασε σχεδόν αθόρυβα από τις αγορές.
Και αυτό γιατί οι επενδυτές φαίνεται –στην παρούσα φάση τουλάχιστον- να εστιάζουν περισσότερο στην άμεση εικόνα των ενεργειακών τιμών παρά στις πολιτικές διαφωνίες που μπορεί να διαμορφώνουν το ευρύτερο γεωπολιτικό πλαίσιο.
——-
Οι εταιρείες που «αυτονομούνται»
Την ίδια ώρα, παράγοντες της αγοράς επισημαίνουν στη στήλη ότι σε περιόδους αυξημένης αβεβαιότητα κάποιοι επενδυτές αναζητούν εταιρείες που μπορούν να λειτουργήσουν σχετικά ανεξάρτητα από τις μεγάλες γεωπολιτικές εξελίξεις.
Στο ελληνικό ταμπλό υπάρχουν ορισμένες τέτοιες περιπτώσεις. Εταιρείες με ισχυρό διεθνές αποτύπωμα ή με δραστηριότητες που δεν επηρεάζονται άμεσα από τις ενεργειακές αναταράξεις.
Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η Coca-Cola HBC, που παραδοσιακά λειτουργεί ως «αμυντική» επιλογή για πολλούς επενδυτές.
——–
Η ώρα των κεντρικών τραπεζών
Στη σκιά των γεωπολιτικών εξελίξεων έρχεται η ώρα των κεντρικών τραπεζών να λάβουν τις αποφάσεις τους καθώς βρίσκονται ενώπιον μιας νέας πληθωριστικής απειλής.
Ο πόλεμος στο Ιράν τινάζει στον αέρα το πλάνο που είχαν μόλις πριν από μερικές ημέρες για την πορεία της νομισματικής πολιτικής, υποχρεώνοντας κάποιες από αυτές να καθυστερήσουν τη μείωση των επιτοκίων δανεισμού και κάποιες ακόμα και να εξετάσουν το ενδεχόμενο αύξησης.
Η συνεδρίαση της Fed για τα επιτόκια βρίσκεται στο επίκεντρο καθώς οι επενδυτές ψάχνουν ενδείξεις για την πορεία της νομισματικής πολιτικής στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Στο… μικροσκόπιο βρίσκεται και η ΕΚΤ, η οποία εκτιμάται ότι θα διατηρήσει τα βασικά της επιτόκια αμετάβλητα στο 2% στη συνεδρίασή της στις 19 Μαρτίου.
————-
Ο μεγάλος παράγοντας: τουρισμός
Για την ελληνική οικονομία υπάρχει ένας παράγοντας που εξακολουθεί να καθορίζει σε μεγάλο βαθμό τις προσδοκίες.
Και αυτός δεν είναι άλλος από τον τουρισμό, ο οποίος συνεισφέρει άμεσα και έμμεσα περίπου το 25% του ΑΕΠ.
Στους ανθρώπους της αγοράς τουρισμού υπάρχει πλέον μια εμφανής ανησυχία για τις κρατήσεις, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή αρχίζει να επηρεάζει τη ζήτηση σε ορισμένες αγορές.
Οι πρώτες ενδείξεις μιλούν για μια επιβράδυνση των νέων κρατήσεων, χωρίς όμως πανικό.
———
Ο Παπασταύρου και ο ελέφαντας στο δωμάτιο της ΕΕ
Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρακολούθησα χθες μέσω live streaming τις τοποθετήσεις των Υπουργών Ενέργειας της ΕΕ, για τα ευρωπαϊκά δίκτυα, το πρώτο θέμα στην ημερήσια διάταξη του συμβουλίου, που πραγματοποιήθηκε στις Βρυξέλλες.
Και δεν μπορώ να μην αναφερθώ στην τοποθέτηση του δικού μας Σταύρου Παπασταύρου.
Ο κ. Παπασταύρου μίλησε για τον «ελέφαντα στο δωμάτιο», αναδεικνύοντας τις μεγάλες ανισότητες που υπάρχουν στην Ευρώπη «Υπάρχει ένας ελέφαντας στο δωμάτιο και επιτρέψτε μου να σας πω ποιος είναι. Πρόκειται για τις ανισότητες στις χονδρεμπορικές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας. Αν εσείς δεν το βλέπετε, εμείς το βλέπουμε», είπε χαρακτηριστικά ο Έλληνας Υπουργός:
«Η Ελλάδα, τις πρώτες δέκα ημέρες του Μαρτίου 2026, έχει την έκτη χαμηλότερη χονδρεμπορική τιμή ηλεκτρικής ενέργειας. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι ξεχάσαμε την πρόκληση που αντιμετωπίσαμε πριν από δύο χρόνια», εξήγησε.
Και αυτό που αξίζει να επισημανθεί είναι ότι η Ελλάδα δεν μιλά πλέον από θέση «διαμαρτυρίας», αλλά από θέση εμπειρίας.
——-
Περί πυρηνικής ενέργειας
Πιστεύω οι περισσότεροι εξ υμών θα έχετε ενημερωθεί για τις πρόσφατες ανακοινώσεις του πρωθυπουργού που αφορούν στην είσοδο της χώρας μας στην πυρηνική ενέργεια.
Το έψαξα κι εγώ με τη σειρά μου το θέμα για να δω τι διαδικασίες πρέπει να ακολουθηθούν και αν κι εφόσον ληφεί απόφαση για την ανάπτυξη έστω και των αρθρωτών μονάδων πυρηνικής ενέργειας.
Όπως με ενημέρωσε πηγή μου που παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις: Πρώτα θα πρέπει να συγκροτηθεί η επιτροπή των ειδικών που ανήγγειλε, μετά να κάνει τις προτάσεις, έπειτα να ανοίξει διάλογος και το κυριότερο θα πρέπει η ελληνική κυβέρνηση να προβεί σε κινήσεις και προς τη Διεθνή Υπηρεσία Ατομικής Ενέργειας (IAEA).
Όπως μου εξήγησε η ίδια πηγή όλα τα παραπάνω κρατούν μία δεκαπενταετία για να ξεκινήσει να κατασκευάζεται το πρώτο «πυρηνικό τσέπης»…
———-
Ζωηρό ενδιαφέρον
Να μείνω στον χώρο της ενέργειας και να σας δώσω νεότερες πληροφορίες αναφορικά με το φιλόδοξο εγχείρημα της ΔΕΗ για την ανάπτυξη του giga data center στη Δυτική Μακεδονία.
Ο πρόεδρος και CEO Γιώργος Στάσσης πριν από περίπου δέκα ημέρες είχε ταξιδέψει με συνεργάτες του στις Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής.
Όπως μαθαίνω συναντήθηκε με στελέχη εταιρειών που ενδιαφέρονται να στήσουν data centers, οι λεγόμενοι hyperscalers. Οι πληροφορίες μου θέλουν τις συζητήσεις να είναι εποικοδομητικές και να υπάρχει ζωηρό ενδιαφέρον από τη μεριά τους για επενδύσεις.
Καρπούς δεν έχουμε ακόμη, αλλά ούτως ή άλλως ο Στάσσης είχε προαναγγείλει ότι το θέμα του αν η ΔΕΗ θα προχωρήσει στην ανάπτυξη των data centers θα έχει ξεκαθαρίσει τον ερχόμενο Νοέμβριο.
