Ενισχύονται οι προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ – Fed θα διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια στη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας λόγω της αβεβαιότητας που συνδέεται με τον πόλεμο στο Ιράν, ενισχύοντας τη σημασία οποιασδήποτε διαφωνίας καθώς ο Τζερόμ Πάουελ πλησιάζει στο τέλος της θητείας του.
Οι διαιρέσεις εντός της Fed έχουν αυξηθεί σταθερά. Αυτό που κάποτε ήταν μια κουλτούρα σχεδόν ομόφωνης λήψης αποφάσεων έχει δώσει τη θέση του σε πιο συχνές διαφωνίες, ιδίως μεταξύ των διοικητών που διορίστηκαν από τον Ντόναλντ Τραμπ. Τον τελευταίο χρόνο, οι τρεις διορισμένοι από αυτόν έχουν επανειλημμένα διαφωνήσει με την πλειοψηφία και όλοι θεωρούνται πιθανοί διαφωνούντες υπέρ της μείωσης των επιτοκίων, σημειώνει η Wall Street Journal.
Ακόμα και αν δεν προκύψει επίσημη διάσπαση, η αυξανόμενη πιθανότητα συντονισμένης διαφωνίας σηματοδοτεί μια διαρθρωτική μετατόπιση. Τρεις διοικητές δεν έχουν διαφωνήσει μαζί από το 1988 και μια τέτοια κίνηση θα είχε πρόσθετο πολιτικό βάρος δεδομένων των δημόσιων εκκλήσεων του Τραμπ για άμεσες μειώσεις επιτοκίων.
Οι διορισμένοι του Τραμπ στη Fed
Η Fed καθορίζει την πολιτική μέσω μιας 12μελούς επιτροπής που αποτελείται από επτά διοικητές και πέντε προέδρους περιφερειακών τραπεζών. Ενώ οι διαφωνίες από τους περιφερειακούς προέδρους είναι σχετικά συχνές, αυτές από τους διοικητές είναι σπάνιες και τείνουν να στέλνουν ισχυρότερα μηνύματα στις αγορές λόγω του άμεσου προεδρικού διορισμού τους.
Ο Στίβεν Μίραν διαφωνούσε υπέρ της χαλαρότερης πολιτικής σε κάθε συνεδρίαση από τότε που εντάχθηκε στο διοικητικό συμβούλιο τον περασμένο Σεπτέμβριο.
Ο Κρίστοφερ Γουόλερ, ο οποίος επίσης διαφώνησε στην πιο πρόσφατη συγκέντρωση τον Ιανουάριο, θεωρείται υποψήφιος για να διαφωνήσει ξανά, αφού η απροσδόκητη πτώση των μισθοδοσιών τον Φεβρουάριο ενίσχυσε το επιχείρημά του ότι μια αδύναμη αγορά εργασίας βρίσκεται κοντά σε σημείο καμπής.
Η Μισέλ Μπόουμαν επικαλέστηκε την έκθεση για την αγορά εργασίας ως απόδειξη ότι η οικονομία «θα μπορούσε να χρειαστεί κάποια υποστήριξη από την πολιτική μας για τα επιτόκια» σε τηλεοπτική συνέντευξη πριν από δύο εβδομάδες. Τον Δεκέμβριο, προέβλεψε τρεις περικοπές για το 2026, περισσότερες από τους περισσότερους συναδέλφους της. Ο Τραμπ πέρυσι διόρισε τον Μπόουμαν ως αντιπρόεδρο της Fed για την εποπτεία των τραπεζών.
Πληθωρισμός και πόλεμος περιπλέκουν την κατάσταση
Το οικονομικό σκηνικό περιπλέκει τη συζήτηση. Ο πληθωρισμός, η βασική ανησυχία της Fed, ήταν ήδη πάνω από 3% πριν η σύγκρουση με το Ιράν ωθήσει τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα, προσθέτοντας νέες πιέσεις στις τιμές. Αυτό έχει κάνει την υπόθεση για μειώσεις επιτοκίων πιο δύσκολη, με ορισμένους πρώην υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να προειδοποιούν ότι η χαλάρωση της πολιτικής τώρα θα μπορούσε να ερμηνευτεί ως προθυμία για ανοχή του αυξημένου πληθωρισμού.
Ταυτόχρονα, μια πιο ανοιχτά διχασμένη Fed εγείρει ευρύτερες θεσμικές ανησυχίες. Ενώ ορισμένοι παρατηρητές καλωσορίζουν μεγαλύτερη διαφάνεια και συζήτηση, άλλοι προειδοποιούν ότι οι επαναλαμβανόμενες διασπάσεις -ειδικά αν ευθυγραμμίζονται με πολιτικές πεποιθήσεις- θα μπορούσαν να διαβρώσουν την εμπιστοσύνη στην ανεξαρτησία και την αξιοπιστία της κεντρικής τράπεζας.
Με τη θητεία του Πάουελ να λήγει σύντομα και μια μετάβαση ηγεσίας στον ορίζοντα, αυτή η συνάντηση θα μπορούσε να αποδειχθεί καθοριστική όχι μόνο για τη νομισματική πολιτική αλλά και για την εσωτερική δυναμική της Fed. Μπορεί να προσφέρει ένα πρώιμο μήνυμα για το πώς οι πολιτικές πιέσεις και οι μεταβαλλόμενες συμμαχίες θα διαμορφώσουν τη λήψη αποφάσεων στην εποχή μετά τον Πάουελ.
