Αγορές: Τα βλέμματα όλων στο πετρέλαιο

Η κρίση στη Μέση Ανατολή, η οποία έχει ταράξει τις αγορές, αναμένεται να παραμείνει στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος της Wall Street στο άμεσο μέλλον, καθώς οι επενδυτές παρακολουθούν με προσήλωση τις εξελίξεις στο Ιράν και τις επιπτώσεις της ραγδαίας ανόδου των τιμών της ενέργειας.

Καθώς ο πόλεμος των ΗΠΑ και του Ισραήλ εναντίον του Ιράν διαρκεί πλέον τρεις εβδομάδες, η άνοδος των τιμών του πετρελαίου κατά πάνω από 40% πυροδοτεί ανησυχίες για αύξηση του πληθωρισμού και στασιμότητα της οικονομικής ανάπτυξης.

Οι μετοχές στις ΗΠΑ σημείωσαν απότομες πτώσεις στο τέλος της εβδομάδας

Οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό την Παρασκευή οδήγησαν τις αγορές να αποκλείσουν κάθε πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων που θα ευνοούσε τις μετοχές εντός του έτους, κάτι στο οποίο οι επενδυτές είχαν προηγουμένως βασίσει τις προσδοκίες τους, ενώ οι συναλλαγές σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υποδηλώνουν πλέον μικρές πιθανότητες για αυξήσεις το 2026.

Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζέρομ Πάουελ, εξέφρασε βαθιά αβεβαιότητα κατά τη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ την Τετάρτη σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η κρίση θα επηρεάσει την οικονομία, περιορίζοντας έτσι τη δυνατότητά της να προβλέψει τις μελλοντικές συνθήκες.

Οι μετοχές στις ΗΠΑ σημείωσαν απότομες πτώσεις στο τέλος της εβδομάδας. Ο δείκτης αναφοράς S&P 500, κατέγραψε την τέταρτη συνεχόμενη εβδομαδιαία πτώση του και έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι μηνών, ενώ ο Nasdaq Composite, έκλεισε σχεδόν 10% κάτω από το ιστορικό υψηλό του Οκτωβρίου.

Οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή κλιμακώθηκαν αυτή την εβδομάδα. Το Ιράν επιτέθηκε σε ενεργειακές εγκαταστάσεις σε ολόκληρη την περιοχή μετά την ισραηλινή επίθεση στο κοίτασμα φυσικού αερίου του, ενώ αξιωματούχοι δήλωσαν στο Reuters την Παρασκευή ότι ο αμερικανικός στρατός αποστέλλει χιλιάδες πεζοναύτες στη Μέση Ανατολή.

«Πρόκειται για μια κατάσταση που εξελίσσεται συνεχώς», δήλωσε ο Chris Fasciano, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς στο Commonwealth Financial Network. «Μπορεί να έχουμε μια λύση την επόμενη εβδομάδα ή μπορεί να συνεχιστεί για κάποιο χρονικό διάστημα. Και όσο περισσότερο συνεχίζεται, αρχίζεις να σκέφτεσαι τις επιπτώσεις που θα μπορούσε να έχει στην οικονομία των ΗΠΑ».

Οι διακυμάνσεις στις τιμές του αργού πετρελαίου έχουν προκαλέσει αντιδράσεις σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων

Το πετρέλαιο και οι μετοχές

Οι διακυμάνσεις στις τιμές του αργού πετρελαίου έχουν προκαλέσει αντιδράσεις σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Το αμερικανικό αργό έκλεισε γύρω στα 98 δολάρια το βαρέλι την Παρασκευή, ενώ το Brent γύρω στα 112 δολάρια. Εκτός από τις επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές, η κυκλοφορία έχει παραλύσει στα Στενά του Ορμούζ, από τα οποίο περνούν κανονικά περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου αργού πετρελαίου και του υγροποιημένου φυσικού αερίου.

Η συσχέτιση 20 ημερών μεταξύ του S&P 500 και του αμερικανικού αργού πετρελαίου διαμορφώθηκε στα -0,89 αργά την Παρασκευή, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG, μια ισχυρή αντίστροφη σχέση που έδειξε ότι τείνουν να κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις.

«Αν είστε επενδυτής, παρακολουθείτε τις τιμές του πετρελαίου, γιατί πιστεύω ότι αυτές αποτελούν γενικά τον κύριο δείκτη για το πώς οι χρηματοπιστωτικές αγορές βλέπουν τις προοπτικές της σύγκρουσης», δήλωσε ο Eric Kuby, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της North Star Investment Management Corp.

Ο ενεργειακός τομέας του S&P 500, ο οποίος περιλαμβάνει μετοχές εταιρειών πετρελαίου, έχει σημειώσει άνοδο από τότε που οι τιμές του αργού άρχισαν να εκτινάσσονται στα τέλη Φεβρουαρίου, αλλά ο κλάδος αυτός αντιπροσωπεύει λιγότερο από 4% του δείκτη αναφοράς.

Οι πρόσφατες μεταβολές οδήγησαν τον S&P 500 στο -6,8% σε σχέση με το ιστορικό υψηλό κλεισίματος που είχε καταγράψει στα τέλη Ιανουαρίου. Η υποχώρηση ωστόσο δεν είχε, ως επί το πλείστον, τον χαοτικό χαρακτήρα της απότομης πτώσης των μετοχών τον περασμένο Απρίλιο, μετά την ανακοίνωση του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για τους δασμούς την «Ημέρα της Απελευθέρωσης», η οποία πυροδότησε ευρείες οικονομικές ανησυχίες, δήλωσε ο Fasciano.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων

Όπως επισημαίνει το Reuters, οι ραγδαία αυξανόμενες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, που ωθήθηκαν προς τα πάνω από την απότομη άνοδο των τιμών της ενέργειας και τη συγκρατημένη στάση των κεντρικών τραπεζών παγκοσμίως, αποτελούσαν παράγοντα κινδύνου για τις μετοχές. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε τελευταία στο 4,38% την Παρασκευή, το υψηλότερο επίπεδό της από το περασμένο καλοκαίρι.

Ο Keith Lerner, διευθυντής επενδύσεων της Truist Advisory Services, δήλωσε ότι παρακολουθεί αν η απόδοση των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου θα ανέλθει σταθερά πάνω από το 4,3%, κάτι που θα μπορούσε να αυξήσει την πίεση στις μετοχές, ενώ παράλληλα θεωρεί το 4,5% ως ένα κρίσιμο όριο.

«Η άνοδος των επιτοκίων σημαίνει ότι το κόστος δανεισμού είναι κάπως υψηλότερο. Και αυτό θα μπορούσε στην πραγματικότητα να επιβραδύνει την οικονομία», ανέφερε ο Lerner. «Σε κάποιο σημείο, αν συνεχίσουν να αυξάνονται, τότε η σχετική ελκυστικότητα των αποδόσεων (των ομολόγων) γίνεται πιο ελκυστική σε σχέση με τις μετοχές».

Οι εκθέσεις σχετικά με τη μεταποιητική δραστηριότητα, τον τομέα των υπηρεσιών και το κλίμα καταναλωτών υποδηλώνουν μια σχετικά ήσυχη εβδομάδα για τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ. Μια σημαντική διάσκεψη για την ενέργεια στο Χιούστον, στην οποία θα συμμετάσχουν κορυφαία στελέχη του κλάδου από όλο τον κόσμο, ενδέχεται να τραβήξει την προσοχή της Wall Street.

Οι τελευταίες εξελίξεις ωθούν τις αγορές να αποτιμήσουν υψηλότερο κίνδυνο παρατεταμένης σύγκρουσης, βαθύτερων ζημιών στις υποδομές και υψηλότερων τιμών του αργού πετρελαίου για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα

Και το Ιράν

Τα γεγονότα στο Ιράν όμως θα βρεθούν και πάλι στο επίκεντρο. Αναλυτές της UBS Global Wealth Management ανέφεραν ότι οι τελευταίες εξελίξεις «ωθούν τις αγορές να αποτιμήσουν υψηλότερο κίνδυνο παρατεταμένης σύγκρουσης, βαθύτερων ζημιών στις υποδομές και υψηλότερων τιμών του αργού πετρελαίου για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα».

«Ενώ παραμένει πιθανό ένα λιγότερο καταστροφικό αποτέλεσμα στα Στενάτου Ορμούζ, τα πρόσφατα γεγονότα έχουν περιορίσει αυτή την πιθανότητα και έχουν αυξήσει τον κίνδυνο συνεχιζόμενης μεταβλητότητας», ανέφεραν οι αναλυτές της UBS.