Το 2025 ήταν η χρονιά που το παγκόσμιο εμπόριο σίγουρα δεν πέθανε. Ωστόσο, παρουσίασε πολύπλοκες αλλαγές, μερικές από τις οποίες ήταν προσωρινές (όπως η πρόωρη πραγματοποίηση εισαγωγών στις ΗΠΑ ως αντίδραση στην απειλή των υψηλών δασμών), άλλες πιθανώς μόνιμες (όπως η μείωση του άμεσου εμπορίου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας) και άλλες που βρίσκονται κάπου ενδιάμεσα (όπως η άνθηση του εμπορίου που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη).
Παρ’ όλα αυτά, το παγκόσμιο εμπόριο αγαθών, τα προϊόντα που στοχεύουν οι δασμοί, παρέμεινε εντυπωσιακά ισχυρό, σύμφωνα με την έκθεση «Geopolitics and the geometry of global trade: 2026 update», μια προκαταρκτική αξιολόγηση του 2025 από το McKinsey Global Institute.
Η έκθεση επισημαίνει πέντε αξιοσημείωτες πτυχές των γεγονότων του 2025.
Πρώτον, οι εξαγωγές των ΗΠΑ και της Κίνας έφτασαν σε νέα υψηλά επίπεδα, ενώ το παγκόσμιο εμπόριο αναπτύχθηκε επίσης με ταχύτερους ρυθμούς από την παγκόσμια οικονομία.
Η κατεύθυνση του εμπορίου μεταβλήθηκε σημαντικά, αλλά περισσότερο από τους εμπορικούς εταίρους που η McKinsey χαρακτηρίζει ως «γεωπολιτικά απομακρυσμένους» — ιδίως τις ΗΠΑ και την Κίνα — παρά από τους «γεωγραφικά απομακρυσμένους».
Ομοίως, η ΕΕ έχασε μερίδιο αγοράς στις κινεζικές αγορές. Ωστόσο, η Ινδία ξεχώρισε λόγω της μεγάλης αύξησης της γεωγραφικής απόστασης του εμπορίου της, καθώς οι αποστολές smartphone προς τις ΗΠΑ αυξήθηκαν ραγδαία. (Βλ. διαγράμματα).
Δεύτερον, οι αποστολές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI) έγιναν ο ισχυρότερος κινητήρας του εμπορίου αγαθών, με αύξηση 40% μεταξύ 2024 και 2025 στην αξία των αποστολών ημιαγωγών και εξοπλισμού για κέντρα δεδομένων.
Πράγματι, οι εξαγωγές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη αντιπροσώπευαν το ένα τρίτο της παγκόσμιας αύξησης του εμπορίου, καθώς ασιατικοί κόμβοι — η Ταϊβάν, η Νότια Κορέα και περιοχές της Νοτιοανατολικής Ασίας — τροφοδοτούσαν αγορές σε όλο τον κόσμο, ιδίως τις ΗΠΑ.
Οι έλεγχοι τόσο στις εξαγωγές όσο και στις εισαγωγές μέρους αυτού του εξοπλισμού περιόρισαν την αύξηση του εμπορίου της Κίνας που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη στο 16%.
Η έκθεση υποστηρίζει ότι η ραγδαία αύξηση της παραγωγικής ικανότητας που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσει να οδηγεί το παγκόσμιο εμπόριο το 2026.
Τρίτον, σύμφωνα με την έκθεση, «η Κίνα ενίσχυσε τον ρόλο της ως “εργοστάσιο των εργοστασίων”». Ενώ οι άμεσες εξαγωγές της προς τις ΗΠΑ δέχονταν πλήγμα, η Κίνα κατάφερε να αυξήσει τις εξαγωγές μηχανημάτων και πρώτων υλών προς άλλες χώρες, κυρίως προς τις γειτονικές της, ορισμένες από τις οποίες μπόρεσαν στη συνέχεια να αντικαταστήσουν τις εξαγωγές της Κίνας προς τις ΗΠΑ.
Σε πολλές άλλες περιπτώσεις, σημειώνει η McKinsey, οι εξαγωγές εξαρτημάτων και μηχανημάτων δεν είχαν ως στόχο την αντικατάσταση των χαμένων πωλήσεων προς τις ΗΠΑ. Αντίθετα, στήριξαν την επέκταση της παραγωγικής ικανότητας σε τρίτες αγορές, ιδίως στις αναδυόμενες οικονομίες.
Αυτό ενίσχυσε τον ρόλο της Κίνας ως προμηθευτή εισροών στην παραγωγή και όχι ως εξαγωγέα τελικών προϊόντων. Συνολικά, οι εξαγωγές ενδιάμεσων και κεφαλαιουχικών αγαθών της Κίνας αυξήθηκαν κατά 223 δισ. δολάρια το 2025, αντισταθμίζοντας με το παραπάνω τη μείωση των εξαγωγών προς τις ΗΠΑ κατά 130 δισ. δολάρια.
Τέταρτον, οι δασμοί προκάλεσαν πολύπλοκες εμπορικές αναπροσαρμογές. Μεταξύ άλλων, προκάλεσαν προσωρινή πρόωρη αύξηση των εισαγωγών. Συνολικά, το άμεσο εμπόριο ΗΠΑ-Κίνας μειώθηκε κατά περίπου 30% το 2025.
Ωστόσο, οι ΗΠΑ αντικατέστησαν περίπου τα δύο τρίτα των χαμένων εισαγωγών με αγορές από άλλους εξαγωγείς, ενώ οι Κινέζοι εξαγωγείς καταναλωτικών αγαθών, όπως ηλεκτρικά αυτοκίνητα και παιχνίδια, μείωσαν τις τιμές κατά μέσο όρο 8% για να βρουν νέους αγοραστές. Οι εξαγωγές των χωρών της Ένωσης Χωρών Νοτιοανατολικής Ασίας άνθισαν σε αυτό το νέο περιβάλλον.
Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με τη McKinsey, οι εταιρείες της ΕΕ αντιμετώπισαν διπλή πίεση από την εκτροπή των κινεζικών εξαγωγών και τους υψηλότερους δασμούς των ΗΠΑ στις εξαγωγές τους.
Τέλος, ενώ η παράλογη φύση των αυθαίρετων και απρόβλεπτων δασμών του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ δυσκόλεψε τη ζωή των παραγωγών και των εμπόρων σε όλο τον κόσμο (συμπεριλαμβανομένων, αναπόφευκτα, και πολλών στις ίδιες τις ΗΠΑ), υπήρχαν αρκετοί χρήσιμοι αντισταθμιστικοί παράγοντες.
Ένας από αυτούς ήταν ότι ο Τραμπ «γαύγιζε πιο δυνατά από ό,τι δάγκωνε». Τελικά, όπως σημειώνει ο Ρίτσαρντ Μπόλντγουιν του IMD στη Λωζάνη στην ανάρτησή του στο Substack με τίτλο «Γιατί οι δασμοί του Τραμπ δεν κατέστρεψαν το παγκόσμιο εμπορικό σύστημα», δεν έκανε όλα όσα απείλησε.
Το πιο σημαντικό είναι ότι οι ενέργειές του δεν οδήγησαν ούτε σε έναν κύκλο αντιποίνων εναντίον των ΗΠΑ ούτε, κυρίως, σε μίμηση της επιθετικής απόρριψης από τις ΗΠΑ των δεσμεύσεων και των κανόνων του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου. Το εμπορικό σύστημα αντιμετωπίζει άλλες μεγάλες προκλήσεις, ιδίως την επιθετικά μερκαντιλιστική προσέγγιση της Κίνας στις εξαγωγές.
Ωστόσο, οι ΗΠΑ, με μόλις το 14% των παγκόσμιων εισαγωγών αγαθών, δεν έχουν και τόσο μεγάλη σημασία. Πράγματι, ακόμη και οι ΗΠΑ και η Κίνα μαζί, με το 25% του παγκόσμιου εμπορίου μεταξύ τους, δεν έχουν και τόσο μεγάλη σημασία, όπως σημειώνει ο Baldwin στο άρθρο «Πώς έσωσαν το σύστημα οι 75%» στο Substack. Ο υπόλοιπος κόσμος αποφάσισε να συνεχίσει το εμπόριο επειδή εξαρτάται από αυτό.
Όπως αποδεικνύεται, υπάρχει «μεγάλη καταστροφή» στο παγκόσμιο εμπόριο, όπως θα μας έλεγε ο Άνταμ Σμιθ. Όμως, ίσως υπάρχουν ακόμα όρια. Θα καταρρεύσει η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης φέτος; Μήπως ο αντίκτυπος του πολέμου του Τραμπ εναντίον του Ιράν το 2026 ξεπεράσει τη ζημιά που προκάλεσε ο δασμολογικός πόλεμος του το 2025;
Πιο συγκεκριμένα, θα καταλήξει το de facto κλείσιμο του Κόλπου στις εξαγωγές πετρελαίου, φυσικού αερίου και άλλων βασικών προϊόντων να προκαλεί μεγαλύτερη ζημιά από ό,τι μπορούμε να διαχειριστούμε; Υποψιάζομαι ότι όχι. Φαίνεται πιθανό ότι, όσο κακώς σχεδιασμένος και κακώς εκτελεσμένος κι αν είναι αυτός ο πόλεμος, ο Τραμπ θα βρει έναν τρόπο να διεκδικήσει τη νίκη και να τον τερματίσει.
Φυσικά, μπορεί να είναι προφανές στους περισσότερους ότι έχει χάσει. Αλλά θα τον έφερνε αυτό σε δύσκολη θέση; Πιθανότατα όχι: δεν παραδέχεται την αποτυχία.
Αυτό που είναι πλέον πολύ πιο σαφές, ωστόσο, είναι ότι οι ΗΠΑ δεν είναι πλέον ένας αξιόπιστος παγκόσμιος ηγέτης. Αν μπορούν να εκλέξουν αυτόν τον άνθρωπο δύο φορές, έχουν χάσει τον έλεγχο. Γιατί να μην εκλέξουν κάποιον ακόμα χειρότερο; Μια τέτοια χώρα είναι ανίκανη να προσφέρει αξιόπιστη παγκόσμια ηγεμονία. Αυτό που προσφέρει αντ’ αυτού είναι μια απρόβλεπτη μπάλα κατεδάφισης.
Ούτε υπάρχει κάποιος εύλογος αντικαταστάτης. Η Κίνα είναι σχετικά προβλέψιμη. Αλλά η δεκαετής αδυναμία της να εξαλείψει την εξάρτηση από τα τεράστια εμπορικά και τρεχούμενα πλεονάσματα, να εξισορροπήσει τη ζήτηση με την υπερβάλλουσα εγχώρια προσφορά, δεν είναι ενθαρρυντική.
Αυτό που μάθαμε είναι ότι η οικονομία είναι πιο ανθεκτική από ό,τι φοβούνταν πολλοί. Ας ελπίσουμε ότι θα συνεχίσει να επιδεικνύει αυτή την ανθεκτικότητα. Φαίνεται ότι θα τη χρειαστούμε, και μάλιστα σε μεγάλο βαθμό.
