Σε μια ακόμη βραχύβια χρηματιστηριακή εβδομάδα, λόγω της εορταστικής περιόδου του Πάσχα, κατά την οποία θα πραγματοποιηθούν μόλις τρεις συνεδριάσεις, η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στο αβέβαιο γεωπολιτικά διεθνές περιβάλλον και τις εσωτερικές προσδοκίες, με τους επενδυτές να αναζητούν το επόμενο σαφές σήμα κατεύθυνσης.
Οι περισσότεροι εγχώριοι αναλυτές περιμένουν ότι η τριήμερη χρηματιστηριακή «εβδομάδα» θα κινηθεί σε χαμηλότερους ρυθμούς, καθώς αρκετά χαρτοφυλάκια επιλέγουν να τηρήσουν στάση αναμονής. Παρ’ όλα αυτά, το πραγματικό ενδιαφέρον δεν βρίσκεται στον όγκο των συναλλαγών, αλλά στην ποιότητα των ροών εντολών που θα καταγραφούν, στον απόηχο της απόφασης του MSCI να μεταθέσει για τον Μάιο του 2027 την αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Η εξέλιξη αυτή έρχεται να ανατρέψει προσδοκίες που είχαν καλλιεργηθεί το προηγούμενο διάστημα, όταν σημαντικά κεφάλαια που δραστηριοποιούνται στις αναδυόμενες αγορές είχαν σπεύσει να αποεπενδύσουν, προεξοφλώντας μια ταχύτερη ανακατάταξη, ακόμη και από τον ερχόμενο Αύγουστο. Η «βιασύνη» αυτή οδήγησε σε πιέσεις σε αρκετούς τίτλους. Ωστόσο, η αναβολή λειτούργησε τελικά ως βαλβίδα αποσυμπίεσης, πυροδοτώντας μια ανοδική εκτόνωση που επανέφερε το θετικό κλίμα. Το ζητούμενο πλέον είναι αν αυτή η εκτόνωση μπορεί να μετατραπεί σε πιο διατηρήσιμη τάση.
Στο επίκεντρο βρέθηκε, όπως ήταν αναμενόμενο, ο τραπεζικός κλάδος, ο οποίος έκανε τη διαφορά, ενεργοποιώντας ακόμη και ημερήσιο αγοραστικό σήμα. Ωστόσο, το επίπεδο των 2.480 μονάδων παραμένει ένα κρίσιμο τεχνικό ορόσημο που απαιτεί κατοχύρωση για να αλλάξει ουσιαστικά το momentum. Αντίστοιχα, για τον Γενικό Δείκτη, το βλέμμα παραμένει στραμμένο στις 2.155 μονάδες, οι οποίες λειτουργούν ως βασικό σημείο επιβεβαίωσης της τάσης.
Επόμενο στοίχημα
Την ίδια ώρα, η προσοχή της αγοράς μετατοπίζεται στον Stoxx, τον επόμενο κρίκο στην αλυσίδα των διεθνών οίκων αξιολόγησης. Μετά τη δύσκολη «ετυμηγορία» του MSCI, ο Stoxx αναδεικνύεται σε βασικό καταλύτη για τη Λεωφόρο Αθηνών. Ήδη έχει θέσει την ελληνική αγορά σε καθεστώς παρακολούθησης για πιθανή αναβάθμιση, με τις εκτιμήσεις να συγκλίνουν ότι το στοίχημα είναι πλέον ώριμο.
Μια θετική απόφαση θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για νέες εισροές κεφαλαίων, ενισχύοντας τη διεθνή εικόνα της αγοράς. Αν και δεν υπάρχει ακόμη συγκεκριμένη ημερομηνία, ο πάροχος δεσμεύεται να ανακοινώσει τις όποιες αλλαγές έως τα τέλη Απριλίου.
Παραμένει η γεωπολιτική αβεβαιότητα
Όλα αυτά εκτυλίσσονται σε ένα διεθνές περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής έντασης. Οι απρόβλεπτες παρεμβάσεις του Donald Trump εξακολουθούν να δοκιμάζουν τις αντοχές των αγορών, δημιουργώντας κύματα μεταβλητότητας.
Παρά ταύτα, η μέχρι στιγμής συμπεριφορά των επενδυτών υποδηλώνει ότι οι κραδασμοί αυτοί δεν μεταφράζονται, τουλάχιστον προς το παρόν, σε παρατεταμένη αποσταθεροποίηση. Δεν είναι τυχαίο ότι την προηγούμενη εβδομάδα η Wall Street ολοκλήρωσε με ισχυρά κέρδη, με τον S&P 500 να καταγράφει την καλύτερη επίδοσή του από τα τέλη Νοεμβρίου, ενώ τόσο ο Dow Jones όσο και ο Nasdaq έσπασαν ένα σερί πέντε συνεχόμενων πτωτικών εβδομάδων.
Χαμηλώνει ο πήχης
Στο μεταξύ, σε μακροοικονομικό πεδίο, τα μηνύματα παραμένουν μικτά. Η παγκόσμια ανάπτυξη δείχνει σημάδια επιβράδυνσης, ενώ ο πληθωρισμός επιμένει σε υψηλά επίπεδα. Στην Ελλάδα, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, τοποθετεί τον πήχη της ανάπτυξης στο 1,9% για το 2026 και τον πληθωρισμό στο 3,1%, υπογραμμίζοντας παράλληλα τη σημασία της πολιτικής σταθερότητας.
Με βάση την αμέσως προηγούμενη εκτίμηση της κεντρικής τράπεζας, η μεγέθυνση του πραγματικού ΑΕΠ θα έφτανε εφέτος το 2,1%. Αντίστοιχα, σημαντική επιβράδυνση προβλέπεται και για την οικονομία της ευρωζώνης.
