Μια αξιοπρόσεκτη επενδυτική κινητικότητα παρατηρείται στο… κάτω μέρος της αγοράς: στις μικρομεσαίου μεγέθους εταιρείες, όπου υπάρχουν περιθώρια συγκέντρωσης και ανάπτυξης.
Με την πολεμική σύγκρουση στη Μέση Ανατολή να μαίνεται για πάνω από 60 ημέρες, εκτοξεύοντας τις τιμές του πετρελαίου σε επίπεδα άνω του ψυχολογικού ορίου των 100 δολαρίων το βαρέλι, μια σειρά από επενδυτικά κεφάλαια και family offices συνεχίζουν ακάθεκτα να αναζητούν νέες ευκαιρίες. Κάποια μάλιστα δεν διστάζουν να κλείσουν συμφωνίες, τοποθετώντας σημαντικά κεφάλαια στις εταιρείες που εξαγοράζουν.
Ενα μέρος της αγοράς δεν έχει σταματήσει να κινείται επιθετικά, αντίθετα, δείχνει να προσαρμόζεται. Funds, σύμβουλοι και επιχειρηματίες βρίσκονται σε διαρκή επικοινωνία, με τη φράση «όλοι μιλάνε με όλους» να αποτυπώνει με ακρίβεια το κλίμα που επικρατεί. Παράλληλα, αυξάνεται η τάση για εξειδίκευση, με κεφάλαια να στοχεύουν συγκεκριμένους κλάδους, όπως η ενέργεια, τα τρόφιμα, οι υπηρεσίες υγείας και η τεχνολογία.
Η ελληνική αγορά παραμένει κατακερματισμένη, γεγονός που δημιουργεί ευκαιρίες για συγχωνεύσεις και εξαγορές με στόχο τη δημιουργία μεγαλύτερων και πιο ανταγωνιστικών σχημάτων.
Αναζήτηση
Τα επενδυτικά κεφάλαια κινούνται μεθοδικά, επανεξετάζοντας περιπτώσεις και αναζητώντας επιχειρήσεις με δυνατότητα ανάπτυξης. Το ενδιαφέρον στρέφεται σε εταιρείες που μπορούν να αυξήσουν το μέγεθός τους, να ενισχύσουν την εξωστρέφειά τους και να δημιουργήσουν αξία σε βάθος χρόνου. Σε ένα περιβάλλον αυξημένου ρίσκου, τα ανθεκτικά επιχειρηματικά μοντέλα εξελίσσονται στο ιερό δισκοπότηρο της επενδυτικής κοινότητας.
Πρωτοβουλίες
Ενδεικτικά ανάμεσα στις πρωτοβουλίες που ξεχώρισαν, οι εξαγορές της Βιοϋγείας με βασικό brand το Ola Bio από το SMERemediumCap II με επικεφαλής τον Νίκο Καραμούζη, της Vamvalis Foods από την Elikonos Capital και η απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού στις εταιρείες «Πρόεδρος», η Dr. Pharmacy και η Moving Doors από την Golden Age Capital με επικεφαλής τον Περικλή Μαζαράκη και η επένδυση της Kappa Perla συμφερόντων της Εριέττας Κούρκουλου-Λάτση στη Sporos Meals που δημιουργεί προϊόντα με βιολογικές πρώτες ύλες, χωρίς προσθήκη ζάχαρης, αλατιού ή συντηρητικών. Είχε προηγηθεί, στις αρχές του 2026, η είσοδος του EOS Capital Partners με επικεφαλής τον Απόστολο Ταμβακάκη στη γαλακτοβιομηχανία «Φάρμα Κουκάκη» από το Κιλκίς.
Παράγοντες που παρακολουθούν στενά τα τεκταινόμενα στον κόσμο των επενδύσεων στέκονται στη σημασία των εγχώριων επενδυτών ταμείων, τα οποία όπως λένε μπορούν να διαδραματίσουν καίριο ρόλο ως επιταχυντές ανάπτυξης, ξεκλειδώνοντας την επενδυτική δυναμική των μικρομεσαίων επιχειρήσεων.
Εκατό επιχειρήσεις
Σήμερα, στην Ελλάδα δραστηριοποιούνται περίπου 40 εγχώρια επενδυτικά ταμεία, τα οποία διαχειρίζονται κεφάλαια ύψους 3 έως 3,5 δισ. ευρώ. Με τη συνδρομή δανειακής μόχλευσης, η επενδυτική τους ισχύς ενισχύεται σημαντικά, επιτρέποντας την υλοποίηση μεγαλύτερων συναλλαγών.
Στους βασικούς επενδυτές περιλαμβάνονται η Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζα Επενδύσεων, διεθνείς οργανισμοί όπως η EBRD και το EIF, οι ελληνικές τράπεζες, ασφαλιστικά ταμεία, καθώς και ένα δυναμικό δίκτυο ελληνικών family offices. Μέχρι σήμερα, τα κεφάλαια αυτά έχουν τοποθετηθεί σε περισσότερες από 100 επιχειρήσεις, γεγονός που αποτυπώνει τη σταδιακή ωρίμανση της αγοράς.
«Σταυροδρόμι»
Οπως επισημαίνει ο Κωνσταντίνος Καζάς, Partner, Advisory Leader της Grant Thornton, «οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις βρίσκονται σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι, όπου ο στρατηγικός ανασχεδιασμός και η πρόσβαση σε κεφάλαια αποτελούν προϋποθέσεις επιβίωσης και ανάπτυξης.
Τα εγχώρια επενδυτικά ταμεία μπορούν να λειτουργήσουν ως καταλύτης, ευθυγραμμίζοντας ιδιωτικές επενδύσεις με τις αναπτυξιακές προτεραιότητες της χώρας και ενισχύοντας τη βιωσιμότητα και την ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων σε βάθος χρόνου». Ο προβληματισμός για την πορεία των γεωπολιτικών προκλήσεων και το αποτύπωμα στην πραγματική οικονομία παραμένει έντονος. Η αβεβαιότητα δεν φαίνεται να υποχωρεί άμεσα, ενώ και στο μέτωπο της ενέργειας οι προσδοκίες παραμένουν συγκρατημένες.
Οπως ανέφερε πρόσφατα ο επικεφαλής της Ideal Holding, Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, η λήψη επενδυτικών αποφάσεων γίνεται ολοένα και πιο δύσκολη, ενώ το επόμενο εξάμηνο εκτιμάται ότι θα είναι ακόμη πιο απαιτητικό. Παρά τα δεδομένα αυτά, η επενδυτική δραστηριότητα δεν ανακόπτεται. Αντιθέτως, συνεχίζεται με διαφορετικούς όρους και αυξημένη επιλεκτικότητα.
Η στάση αυτή αποτυπώνει μια ευρύτερη τάση: οι επενδύσεις δεν σταματούν, αλλά προσαρμόζονται στις νέες συνθήκες.
«Πρωταθλητές»
Η επενδυτική δραστηριότητα συνδέεται, όπως επισημαίνουν άνθρωποι της αγοράς, και με την ανάγκη για μεγαλύτερα εταιρικά σχήματα. Η ελληνική αγορά παραμένει κατακερματισμένη, γεγονός που δημιουργεί ευκαιρίες για συγχωνεύσεις και εξαγορές με στόχο τη δημιουργία μεγαλύτερων και πιο ανταγωνιστικών σχημάτων.
Τα funds βλέπουν σε αυτή τη διαδικασία όχι μόνο αποδόσεις, αλλά και τη δυνατότητα να δημιουργήσουν «πρωταθλητές» με περιφερειακή ή και διεθνή παρουσία. Αυτή η αλλαγή προσέγγισης εξηγεί και την αυξανόμενη έμφαση σε μοντέλα consolidation. Η δημιουργία οικονομιών κλίμακας και η ενίσχυση της εξωστρέφειας αποτελούν βασικές προϋποθέσεις για την επόμενη φάση ανάπτυξης.
Οι προκλήσεις
Οι επιχειρήσεις καλούνται να διαχειριστούν και μια σειρά από εσωτερικές προκλήσεις.
Ζητήματα διαδοχής, περιορισμένη πρόσβαση σε κεφάλαια, υστέρηση στον ψηφιακό μετασχηματισμό και χαμηλή διείσδυση σε σύγχρονες πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης και ESG συνθέτουν ένα απαιτητικό τοπίο. Δεν είναι τυχαίο ότι τα επενδυτικά κεφάλαια δεν περιορίζονται πλέον σε απλή χρηματοδότηση, αλλά επιδιώκουν ενεργό ρόλο στη διοίκηση, στη στρατηγική και στην αναδιοργάνωση των εταιρειών στις οποίες τοποθετούνται.
Η ελληνική αγορά καλείται να πορευθεί μέσα σε ένα περιβάλλον αυξημένων γεωπολιτικών προκλήσεων αλλά και ευκαιριών, οι οποίες σχετίζονται με το θετικό αναπτυξιακό μομέντουμ: από τη μία πλευρά οι εξωτερικοί κίνδυνοι αυξάνονται, από την άλλη όμως διαμορφώνεται ένα πιο ώριμο επενδυτικό οικοσύστημα. Στελέχη και αναλυτές επισημαίνουν ότι οι επιχειρήσεις που θα καταφέρουν να προσαρμοστούν, να αποκτήσουν μέγεθος και να ενισχύσουν την αξιοπιστία τους θα είναι εκείνες που θα προσελκύσουν το μεγαλύτερο ενδιαφέρον.
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΤΑΧΥΔΡΟΜΟΣ (ΟΤ) – ΤΟ ΒΗΜΑ ΤΗΣ ΚΥΡΙΑΚΗΣ
