Με γοργό ρυθμό κινήθηκε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Απρίλιο καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση του εδώ και σχεδόν τρία χρόνια και ενισχύοντας περαιτέρω τις προβλέψεις ότι η Federal Reserve θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια.
Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) αυξήθηκε κατά 0,6% τον περασμένο μήνα, μετά από άνοδο 0,9% τον Μάρτιο, ανακοίνωσε η υπηρεσία Στατιστικών Εργασίας του Υπουργείου Εργασίας. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters είχαν προβλέψει ότι ο ΔΤΚ θα αυξηθεί κατά 0,6%.
Σε ετήσια βάση ο ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 3,8% καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση από τον Μάιο του 2023.
Ο δομικός πληθωρισμός
Εξαιρώντας τα τρόφιμα και την ενέργεια, ο δομικός ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 0,4% σε μηνιαία βάση και 2,8% σε ετήσια βάση. Αν και ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της Fed σημαντική πίεση προέρχεται από μη δομικούς τομείς, ιδίως από την ενέργεια.
Ο πόλεμος έχει οδηγήσει σε άνοδο των τιμών του πετρελαίου, γεγονός που αντανακλάται άμεσα στην αύξηση των τιμών της βενζίνης, του ντίζελ και των καυσίμων αεροσκαφών. Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι οι δευτερογενείς επιπτώσεις θα γίνουν αισθητές τους επόμενους μήνες.
CPI for all items rises 0.6% in April; shelter and gasoline up https://t.co/dJyJeKlXDJ #CPI #BLSdata
— BLS-Labor Statistics (@BLS_gov) May 12, 2026
Οι τιμές της ενέργειας, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 3,8%, συνέβαλαν και πάλι σημαντικά στην αύξηση του πληθωρισμού, αν και οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν επίσης κατά 0,5%. Για την ενέργεια, αυτό έφερε την άνοδο στο 17,9% σε ετήσια βάση, ενώ τα τρόφιμα αυξήθηκαν κατά 3,2%. Ο δείκτης βενζίνης αυξήθηκε κατά 28,4% ετησίως.
Αν και η ενέργεια και ιδιαίτερα η βενζίνη ήταν ένα μεγάλο μέρος της είδησης, οι πληθωριστικές πιέσεις προήλθαν και από διάφορους άλλους τομείς.
Το κόστος στέγασης αυξήθηκε κατά 0,6%, η κατηγορία ένδυσης που είναι ευαίσθητη στους δασμούς αυξήθηκε κατά 0,6% και οι τιμές των αεροπορικών εταιρειών επιταχύνθηκαν κατά 2,8%, με αποτέλεσμα την άνοδο του 12μήνου στο 20,7%. Οι δασμοί φάνηκαν επίσης να πλήττουν και άλλους τομείς, με την επίπλωση και τις λειτουργίες οικιακής χρήσης να αυξάνονται κατά 0,7%.
Ο πληθωρισμός «πολιτικός πονοκέφαλος» για τον Τραμπ
Οι διαδοχικές ισχυρές ενδείξεις πληθωρισμού θα εντείνουν τον πολιτικό κίνδυνο για τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ και το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα εν όψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου. Ο Τραμπ κέρδισε την επανεκλογή του το 2024 σε μεγάλο βαθμό λόγω της υπόσχεσής του να μειώσει τον πληθωρισμό, αλλά οι Αμερικανοί είναι απογοητευμένοι από τον τρόπο με τον οποίο χειρίζεται την οικονομία και πολλοί τον κατηγορούν για την αύξηση των τιμών στα καύσιμα.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αναμένουν ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα έως το 2027. Η Fed, η οποία παρακολουθεί τους δείκτες τιμών των προσωπικών καταναλωτικών δαπανών για τον στόχο πληθωρισμού του 2%, τον περασμένο μήνα διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο ολονύκτιων δανείων στο εύρος 3,50%-3,75%.
Η αντίδραση της αγοράς ομολόγων
Τα κρατικά ομόλογα διατήρησαν τις απώλειές τους μετά τα στοιχεία για το πληθωρισμό υποστηρίζοντας τα στοιχήματα ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα αυξήσει τα επιτόκια τον επόμενο χρόνο για να ελέγξει τον πληθωρισμό.
Οι μειώσεις της Τρίτης άφησαν τις αποδόσεις υψηλότερες κατά περίπου μία μονάδα βάσης σε όλες τις διάρκειες, με αυτές των 30ετών τίτλων να διαπραγματεύονται λίγο κάτω από το επίπεδο του 5%. Τα swaps επιτοκίων έδειξαν ότι οι traders προεξοφλούσαν περίπου 70% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων έως τον Απρίλιο του 2027.
