TNX – Συνεχίζονται οι αναδιαρθρώσεις στα μεγάλα ομολογιακά χαρτοφυλάκια

Με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να δεσμεύεται μεν για μεταστροφή της νομισματικής πολιτικής, αλλά σε ύστερο χρόνο, οι επενδυτές προέβησαν σε ελεγχόμενες αγορές στην απόδοση πέριξ του 1,65% απόδοσης στη λήξη, καθώς θεώρησαν πως θα καθυστερήσουν οι νέες εκδόσεις, που θα έχουν προφανώς καλύτερη ονομαστική απόδοση.

Η απόδοση του 10ετούς παραμένει σε ανοδική τροχιά, με τον στόχο για το α’ τρίμηνο του 2022 (όπου και αναμένεται κάποια σοβαρή παρέμβαση της Fed) να είναι η περιοχή του 2,20%.

Θεωρούμε ότι οι αγορές, ήτοι η πτώση της εξεταζόμενης απόδοσης, δεν θα συνεχιστούν και πολύ, τουλάχιστον στο πλαίσιο που έχει θέσει η ίδια η Τράπεζα, ώστε η περιοχή του 1,35-1,40% να στέκει σαν σοβαρό επίπεδο όπου θα εκκινήσει μια διαδικασία επαναπώλησης των κρατικών ομολόγων, και βεβαίως προεξοφλητική πώληση από τα Αμοιβαία Κεφάλαια που κατέχουν τέτοια στο χαρτοφυλάκιό τους.