Το νέο εργαλείο κατά του «κατακερματισμού», φράση η οποία στη διάλεκτο της ΕΚΤ σημαίνει τον περιορισμό των αποκλίσεων (spread) αποδόσεων μεταξύ των κρατικών ομολόγων της Γερμανίας και εκείνων των πιο ευάλωτων χωρών της περιφέρειας, που επεξεργάζεται η ΕΚΤ και αναμένεται να παρουσιαστεί στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 21 Ιουλίου είναι πιθανό, σύμφωνα με σημείωμα της UBS που υπογράφει ο οικονομολόγος Reinhard Cluse και η ομάδα του, να παρουσιάζει τα εξής χαρακτηριστικά:
1.Θα εστιάζει σε επιμέρους χώρες, σε αντίθεση με τόσο με επίσημο πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων ( APP), όσο και με το έκτακτο πρόγραμμα πανδημίας ( PEPP) που ωφελούνταν όλες τις χώρες της Ευρωζώνης.
2.Να είναι ανοιχτού τύπου- open-ended, δηλαδή δεν θα έχει μία προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης.
3. Θα είναι ad hoc και χωρίς ποσοτικά όρια όπως μηνιαίες αγορές ως ενός ύψους ή όρια έκδοσης, ως προς το ποσοστό των ομολόγων μιας χώρας που θα μπορεί να αγοράσει αν και τα τελευταία θα μπορούσαν να καταστήσουν το νέο εργαλείο ευάλωτο σε νομικές προκλήσεις στη Γερμανία.
4. Να προσφέρει στην ΕΚΤ έναν καλό βαθμό ευελιξίας και διακριτικής ευχέρειας στις παρεμβάσεις της στην αγορά, ενώ ο τρόπος απόκτησης των περιουσιακών στοιχείων ενεργητικού χωρών της ευρωζώνης (π.χ. μέσω πράξεων απορρόφησης της ρευστότητας της ΕΚΤ) να μην επηρεάζει τις προσπάθειες καταπολέμησης του πληθωρισμού.
Η ελβετική τράπεζα θεωρεί πως η καταπολέμηση του «κατακερματισμού» αφορά το σύνολο της ευρωζώνης και γι’ αυτό θα πρέπει να υπάρξει και ένας επιμερισμός των κινδύνων. Γενικά θεωρεί πως το Πρόγραμμα Κινητών Αξιών SMP (Securities and Markets Programme) που ίσχυε μεταξύ 2010 και 2012 θα αποτελέσει το σημείο εκκίνησης για την δημιουργία του νέου εργαλείου της ΕΚΤ. Μέσω του SMP, η ΕΚΤ παρενέβη με ευελιξία στηρίζοντας τα ομόλογα της Ιταλίας, της Ισπανίας, της Πορτογαλίας, της Ελλάδας και της Ιρλανδίας. Το SMP επικεντρώθηκε στο δημόσιο χρέος, αλλά ήταν επίσημα ανοιχτό σε τίτλους του ιδιωτικού τομέα – ένα χαρακτηριστικό που η ΕΚΤ ίσως θα ήθελε να εξετάσει και για το νέο εργαλείο.
Επιπλέον, θεωρούν ότι το νέο εργαλείο θα έχει κάποιο conditionality (θα συνοδεύεται δηλαδή από όρους για τις χώρες που στηρίζονται από αυτό), αλλά σε περιορισμένο βαθμό. Για παράδειγμα, οι χώρες θα καλούνται να συμμορφωθούν με τις συστάσεις που τους κάνει η Κομισιόν.
Καθώς σύμφωνα με τη UBS, οι επανεπενδύσεις των ομολόγων του έκτακτου προγράμματος πανδημίας δεν επαρκούν για να ησυχάσουν τις αγορές, ενώ το νέο εργαλείο, θα μοιάζει πιο πολύ με το SMP, που περιλάμβανε ελαστικές προϋποθέσεις, παρά με το Πρόγραμμα OMT του Σεπτεμβρίου του 2012, το οποίο δεν χρησιμοποιήθηκε ποτέ, καθώς διαθέτει αυστηρούς όρους.
Latest News
Τεχνολογική «ανάταση» στη Wall Street, διά χειρός Google
Παρά το γεγονός ότι ήταν μια δύσκολη εβδομάδα, οι δείκτες την έκλεισαν θετικά
Επισφράγισαν την θετική εβδομάδα οι ευρωαγορές
Θετική η εικόνα των δεικτών και σε επίπεδο εβδομάδας, με τον FTSE 100 να κερδίζει 3,1%, τον DAX να ενισχύεται κατά 2,4% και τον CAC 40 να κλείνει κατά 0,8% υψηλότερα
Πρόταση του ΔΣ της Trastor για τη διανομή μερίσματος €0,02/μετοχή
Η ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος συμμετοχής στο μέρισμα θα γίνει γνωστή μετά τη ΓΣ των Μετόχων της 17ης Μαϊου
Στον «πυρετό» των deals το ΧΑ – Έσπασε τις 1.450 μονάδες με καύσιμα από REDS και EpsilonNET
Με deal ξεκίνησε και τελείωσε η εβδομάδα η οποία επεφύλαξε μεγάλες συγκινήσεις στους επενδυτές
Στηρίζουν τη Wall Street οι Alphabet και Microsoft, προβληματισμός από PCE
Στο επίκεντρο σήμερα είναι οι μετοχές της Alphabet, οι οποίες σημειώνουν άλμα σχεδόν 12% μετά τα καλύτερα από τα αναμενόμενα κέρδη πρώτου τριμήνου
Μερίδιο 1 δισ. δολ. στην«πολιουρκούμενη» Anglo American, κατέχει το Elliot
Το χτίσιμο της θέσης στην Anglo American αποκτά βαρύτητα δεδομένης της προσέγγισης εξαγοράς από την BHP
Τροποποίηση όρων ομολογιακού δανείου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Στην επαναληπτική Συνέλευση παρέστησαν, Ομολογιούχοι δανειστές που εκπροσωπούσαν συνολικά 183.438 ομολογίες, επί συνόλου 500.000 ομολογιών, ήτοι ποσοστό 36,70% του συνολικού ανεξόφλητου υπολοίπου του ΚΟΔ 2020
Σημάδια κόπωσης στο ΧΑ πλησίον αλλά κάτω από τις 1.450 μονάδες
Η αγορά σήμερα εξισορροπεί μετά τη χθεσινή διόρθωση και προσπαθεί να πιάσει και πάλι το μίτο της ανόδου από εκεί που τον άφησε στα μισά της συνεδρίασης της Τετάρτης
Σπάνε το πτωτικό σερί οι τιμές του πετρελαίου - «Βλέπουν» και πάλι τα 90 δολ.
Οι traders σταθμίζουν τις προοπτικές για τη νομισματική πολιτική της Fed
Βγαίνουν μπροστά οι «μικροί» για τις 1.450 μονάδες - Στο επίκεντρο το deal της EpsilonNet
Το ελληνικό χρηματιστήριο λαμβάνει σημαντικές στηρίξεις από τις εξελίξεις στον κλάδο της Πληροφορικής