![ΗΠΑ: Συνωστισμός ομολογιακών εκδόσεων πριν τις εκλογές – Φόβοι για αστάθεια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/congress-usa-2.jpg)
Να προλάβουν τις πιθανές αναταράξεις των αγορών λόγω εκλογών στις ΗΠΑ σπεύδουν οι εταιρείες παγκοσμίως, πραγματοποιώντας εμπροσθοβαρώς τις προγραμματισμένες ομολογιακές τους εκδόσεις, ώστε να μην βρεθούν προ αρνητικών εκπλήξεων τους επόμενους μήνες.
Όπως δείχνουν τα στοιχεία της LSEG, οι επιχειρήσεις έχουν εκδώσει ήδη ομόλογα αξίας 606 δισ. δολαρίων μέχρι στιγμής φέτος, καταγράφοντας αύξηση πάνω από 40% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2023. Μάλιστα, είναι το υψηλότερο ποσό από το 1990.
Αν και τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών παραμένουν σε πολύ υψηλά επίπεδα, οι εταιρείες απολαμβάνουν τα χαμηλότερα spreads των τελευταίων ετών, με τις εκτιμήσεις για τους επόμενους μήνες να μην είναι καθησυχαστικές, καθώς υπάρχει ο κίνδυνος να χρειαστεί να δανειστούν δυνητικά ακριβότερα εξαιτίας της εκλογικής αβεβαιότητας.
Εμπροσθοβαρές πλάνο δανεισμού
«Η αγορά ‘τρέχει’ περίπου δύο μήνες πριν από αυτό που θεωρείται ένα κανονικό χρονοδιάγραμμα για την έκδοση τίτλων επενδυτικού βαθμού», σχολίασε ο Teddy Hodgson, της Morgan Stanley στους Financial Times, ο οποίος αποδίδει αυτήν την δραστηριότητα στις εκλογές.
Τα πιστωτικά περιθώρια των ΗΠΑ έχουν μειωθεί σημαντικά από τις αρχές Ιανουαρίου, με τη βοήθεια «τεχνικών» δυνάμεων, συμπεριλαμβανομένης της ισχυρής ζήτησης για νέους τίτλους από επενδυτές που διψούν για αποδόσεις. Η μέση διαφορά ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας βρίσκεται τώρα σε μόλις 0,93 ποσοστιαίες μονάδες, σύμφωνα με στοιχεία από τα στοιχεία του δείκτη Ice BofA. Αυτό είναι περίπου το χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2021 και μόλις 0,14 ποσοστιαίες μονάδες από το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 19 ετών. Το μέσο spread υψηλής απόδοσης, δηλαδή η απόδοση στους junk τίτλους κυμαίνεται στις 3,12 ποσοστιαίες μονάδες, ήτοι στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Δεκέμβριο του 2021.
«Είναι μια πραγματικά καλή αγορά», δήλωσε ο John McAuley, επικεφαλής χρέους της Citi στη Βόρεια Αμερική. «Αυτό που βλέπουμε σε γενικές γραμμές είναι υψηλότεροι όγκοι και πιο στενά spread — καλύτερη πρόσβαση για τις εταιρείες».
Ο McAuley εξήγησε ότι οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε μια πολύ πιο ευνοϊκή οικονομική προοπτική από τη «σκληρή προσγείωση» που πολλοί φοβόντουσαν πέρυσι. Οι αγορές τώρα τιμολογούν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα κάνει μειώσεις ύψους 0,75 ποσοστιαίων μονάδων φέτος, αφού σύσφιξε επιθετικά τη νομισματική πολιτική για να περιορίσει τον πληθωρισμό.
«Νομίζω ότι αυτό που σκέφτονται οι περισσότερες εταιρείες – ιδιαίτερα οι συχνοί εκδότες – είναι – «ας αντλήσουμε το μεγαλύτερο μέρος της χρηματοδότησής μας το πρώτο εξάμηνο του 2024», δήλωσε ο Hodgson στη Morgan Stanley. «Στη συνέχεια εάν περάσουμε από τις εκλογές και η ανταπόκριση της αγοράς είναι θετική για οποιονδήποτε λόγο, θα χρησιμοποιήσουμε το τέλος του έτους για να έχουμε καλύτερη εκκίνηση το 2025».
Που εντοπίζονται οι φόβοι
Ορισμένοι τομείς θεωρούνται πιο ευαίσθητοι στα αποτελέσματα των εκλογών της 5ης Νοεμβρίου στις ΗΠΑ από άλλους, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, όπως η υγειονομική περίθαλψη, η ενέργεια και οι εταιρείες που εκτίθενται στην Κίνα.
Ο John Hines, παγκόσμιος επικεφαλής κεφαλαιαγορών χρέους επενδυτικού επιπέδου στη Wells Fargo, επεσήμανε ότι οι δανειολήπτες «τείνουν να πραγματοποιούν τις ετήσιες χρηματοδοτήσεις τους γενικά πριν από το τέταρτο τρίμηνο».
Η αβεβαιότητα σχετικά με τις συνθήκες της αγοράς έχει επίσης επιταχύνει τη συγκέντρωση κεφαλαίων και τη δραστηριότητα μετοχικών κεφαλαίων.
«Η προσδοκία μου είναι ότι θα υπάρξει σημαντική αστάθεια όσο πλησιάζουμε στην πραγματική ημέρα των εκλογών», δήλωσε η Kristina Hooper, επικεφαλής στρατηγικής για την παγκόσμια αγορά της Invesco. «Αλλά», πρόσθεσε, «αυτό που έχουμε δει ιστορικά είναι ότι οι εκλογές δεν έχουν πραγματικά σημασία – μαζί με άλλες γεωπολιτικές κρίσεις μακροπρόθεσμα».
Ταυτόχρονα, ο δανεισμός στην αγορά μετατρέψιμων ομολόγων έχει επίσης αυξηθεί κατακόρυφα. Οι πωλήσεις έχουν αυξηθεί κατά περισσότερο από μισό φέτος, στα 17 δισ. δολάρια. «Είναι πραγματικά ένας χρόνος εννέα μηνών από την άποψη της έκδοσης», δήλωσε ο Richard Duffield, επικεφαλής των convertibles στη Citi.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Wall Street: Μίνι ράλι για τον Dow Jones, διασώθηκε και στην εβδομάδα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/ot_wall_bull-600x474.png)
Μίνι ράλι για τον Dow Jones, διασώθηκε και στην εβδομάδα
Σε θετικό έδαφος έκλεισε μια κατά τα άλλα αρκετά δύσκολη εβδομάδα για τη Wall Street - Το βλέμμα των επενδυτών στη Fed
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Έκλεισαν με σημαντικά κέρδη, άλμα για τη NatWest](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_stock_LondonFTSE4-2-768x450-2-600x352.png)
Με σημαντικά κέρδη έκλεισαν οι ευρωαγορές, άλμα για τη NatWest
Τα στοιχεία που παρείχαν στηρίξεις στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια και το βλέμμα των επενδυτών στα επιτόκια
![Χρηματιστήριο Αθηνών: «Έσωσαν» την εβδομάδα τα μικρά κέρδη του ΧΑ, άλμα τζίρου με πακέτο στη ΔΕΗ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/26_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
«Έσωσαν» την εβδομάδα τα μικρά κέρδη του ΧΑ, άλμα τζίρου με πακέτο στη ΔΕΗ
Η εβδομάδα είχε αρκετές αναταράξεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με κυρίαρχο το stock picking από τους βραχυπρόθεσμους
![Wall Street: Αναζητά υψηλότερα επίπεδα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_wall_street24-600x352.png)
Αναζητά υψηλότερα επίπεδα η Wall Street
Στηρίξεις στη Wall Street κυρίως από τα στοιχεία για τις προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες τον Ιούνιο
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Βρίσκει ενέργεια από Μυτιληναίο και ΔΕΗ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Βρίσκει ενέργεια από Μυτιληναίο και ΔΕΗ ο Γενικός Δείκτης
Ο τραπεζικός κλάδος αποδεικνύεται βαρίδι και σήμερα για το Χρηματιστήριο Αθηνών
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Αδύναμο πέριξ των 1.460 μονάδων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/xrimatistirio-768x513-1-1-600x401.jpg)
Αδύναμο πέριξ των 1.460 μονάδων ο Γενικός Δείκτης μετά από τρεις ημέρες στο «κόκκινο»
Η αγορά δεν μπορεί να διαφύγει ανοδικά - Ποιες μετοχές σημειώνουν κέρδη αυτή την ώρα στο Χρηματιστήριο Αθηνών
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Προσπάθεια ανάκαμψης, αδύναμος ο Dax](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_euro_stock_market-1-600x352.png)
Προσπάθεια ανάκαμψης στις ευρωαγορές, αδύναμος ο Dax
Στο επίκεντρο σήμερα είναι η γερμανική Mercedes Benz
![Ασιατικά χρηματιστήρια: Αδύναμη ανάκαμψη, βουτιά στην Ταϊβάν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks4-600x352.png)
Αδύναμη ανάκαμψη στις αγορές της Ασίας, βουτιά στην Ταϊβάν
Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας έκλεισε με οριακές διακυμάνσεις
![Wall Street: Κέρδη για τον Dow Jones, νευρικότητα για S&P 500 και Nasdaq](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/wall-street-and-broad-street-signs-2021-08-26-22-4-3-scaled-1-2048x1536-1-768x576-1-600x450.jpg)
Wall Street: Κέρδη για τον Dow Jones, νευρικότητα για S&P 500 και Nasdaq
Σημαντικές στηρίξεις στην Wall Street δίνουν τα στοιχεία για την πορεία του ΑΕΠ των ΗΠΑ
![Ευρωαγορές: Διασώθηκε από τις πιέσεις των ευρωαγορών ο βρετανικός FTSE 100](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Διασώθηκε από τις πιέσεις των ευρωαγορών ο βρετανικός FTSE 100
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημείωσε πτώση 0,7%, με τον κλάδο της τεχνολογίας να χάνει 2,7%