Wall Street: Ο πληθωρισμός θα δοκιμάσει τις αντοχές της αγοράς, με φόντο τους δασμούς Τραμπ

Οι απειλές του Ντόναλντ Τραμπ να επιβάλει δασμούς σε εισαγόμενα αγαθά στοχεύοντας σε συγκεκριμένους κλάδους ή χώρες έχουν ήδη ανάψει φωτιές στις αγορές, δεδομένου ότι οι δασμοί ασκούν ευρείες πληθωριστικές πιέσεις που κάνουν πιο δύσκολες τις αποφάσεις της Fed σε σχέση με την περαιτέρω μείωση των επιτοκίων. Υπό αυτή την έννοια, η ανακοίνωση του πληθωρισμού των ΗΠΑ την Τετάρτη θα είναι ένα είδος τεστ αντοχής για τη Wall Street.

JPMorgan: Ποιες παράμετροι θα καθορίσουν τις αγορές τους επόμενους μήνες – Τι λένε οι traders

Οι δασμοί θεωρούνται ευρέως ως ισχυρός πληθωριστικός παράγοντας, που περιπλέκει την εικόνα για τους αξιωματούχους της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, οι οποίοι τον προηγούμενο μήνα διατήρησαν σταθερά τα επιτόκια διακόπτοντας τον κύκλο των μειώσεων που είχε ξεκινήσει πριν την επανεκλογή Τραμπ. Συνεπώς, τα νέα στοιχεία σε σχέση με την πορεία του αμερικανικού πληθωρισμού θα είναι σε μεγάλο βαθμό καθοριστικά για τις επόμενες κινήσεις της τράπεζας.

Είναι ενδεικτικό ότι, σύμφωνα με οικονομικές αναλύσεις από το Capital Economics και το Peterson Institute for International Economics (PIIE), η επιβολή δασμών 25% στις εισαγωγές από Καναδά και Μεξικό θα μπορούσε να οδηγήσει τον πληθωρισμό των ΗΠΑ στο 4% μέσα σε έναν χρόνο.

Εξάλλου, την προηγούμενη εβδομάδα, μόλις ανακοινώθηκε η επιβολή δασμών στο Μεξικό και στον Καναδά, ο Δείκτης Μεταβλητότητας Cboe αυξήθηκε σε υψηλό εβδομάδας, 20,42 για να υποχωρήσει τις επόμενες μέρες σε περίπου 15.

Μπαλαντέρ ο πληθωρισμός

Συνεπώς, οι επενδυτές κρατούν την ανάσα τους, περιμένοντας τις ανακοινώσεις της Τετάρτης. Οπως αποκάλυψε η έρευνα που διενήργησε πρόσφατα η JPMorgan μεταξύ περισσότερων από 4.000 traders, ο πληθωρισμός και οι δασμοί είναι οι παράγοντες που αναμένεται να δώσουν τον ρυθμό στις αγορές φέτος.

«Ο πληθωρισμός είναι πραγματικά ο μπαλαντέρ για το 2025 όσον αφορά το πώς θα επηρεάσει το περιβάλλον των επιτοκίων», δήλωσε ο Charlie Ripley, της  Allianz Investment Management. «Σε περίπτωση που έχουμε υψηλότερο πληθωρισμό, μειώνεται πραγματικά η ευκαιρία για τη Fed να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια και προφανώς αυτό δεν αρέσει στις αγορές», πρόσθεσε.

Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters, ο πληθωρισμός Ιανουαρίου αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση κατά 0,3% σε μηνιαία βάση. Πάνως, αρκετοί αναλυτές της Wall Street προειδοποίησαν ότι ο Ιανουάριος είναι παραδοσιακά μια πιο δύσκολη περίοδος για την πρόβλεψη του pπληθωρισμού, αυξάνοντας τις πιθανότητες αστάθειας της αγοράς όταν δημοσιοποιηθούν τα στοιχεία.

Τι περιμένουν οι traders από τη Fed

Οι αγορές τιμολογούν με πιθανότητα πάνω από 80% η Fed να συνεχίσει να διατηρεί σταθερά τα επιτόκια στην επόμενη συνεδρίασή της τον Μάρτιο, ενώ περίπου δύο μειώσεις αναμένονται μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με στοιχεία του LSEG.

Η προσδοκία αυτή ενισχύθηκε ακόμη περισσότερο μετά την έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ την Παρασκευή. Η αύξηση της απασχόλησης επιβραδύνθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιανουάριο, αλλά το ποσοστό ανεργίας 4% υποστήριξε στοιχεία για μια υγιή αγορά εργασίας, με τους αναλυτές να επισημαίνουν ότι αυτό πιθανώς θα δώσει στην Fed την κάλυψη να μην προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων τουλάχιστον μέχρι τον Ιούνιο.

Οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley δήλωσαν την προηγούμενη εβδομάδα ότι προβλέπουν τώρα μόνο μία περικοπή φέτος, τον Ιούνιο, σε αντίθεση με δύο προηγουμένως, αναφέροντας σε ένα σημείωμά τους ότι «η πορεία για τη νομισματική πολιτική το 2025 παραμένει εξαιρετικά αβέβαιη».

Η ομάδα της Morgan Stanley επεσήμανε τους δασμούς ως παράγοντα αβεβαιότητας που ενισχύει τα εμπόδια στον δρόμο της Fed προς τις μειώσεις των επιτοκίων.

Στο ραντάρ και τα εταιρικά κέρδη

Τα εταιρικά κέρδη θα είναι επίσης στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος και την ερχόμενη εβδομάδα, με κολοσσούς όπως η Coca-Cola, η Cisco και η McDonald’s να παίρνουν σειρά για ανακοινώσεις.

Πάντως, με πάνω από τις μισές εταιρείες του S&P 500 να έχουν ανακοινώσει στοιχεία, τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου βρίσκονται σε τροχιά αύξησης κατά 12,7% σε ετήσια βάση, έναντι εκτίμησης για αύξηση 9,6% στις αρχές Ιανουαρίου, σύμφωνα με την LSEG IBES, γεγονός το οποίο συνιστά θετική εξέλιξη παρά την αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς.