Μερικές φορές, ακόμη και οι μεγαλύτερες αυτοκρατορίες λυγίζουν κάτω από το βάρος των ίδιων τους των επιλογών.
Η ιστορία της Walgreens Boots Alliance μοιάζει σήμερα με ένα εγχειρίδιο για το πώς στρατηγικά λάθη, αλλαγές στην αγορά και νέα ήθη μπορούν να γκρεμίσουν ακόμη και τους πιο ισχυρούς.
Walgreens Boots Alliance: Η κατάρρευση της άλλοτε ισχυρής φίρμας
Για 10 δισ. δολάρια πωλείται η αμερικανική εταιρεία Walgreens Boots Alliance (WBA) στην εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων Sycamore Partners, σε μια συμφωνία που αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με το Reuters.
Η Walgreens Boots Alliance, ο δεύτερος μεγαλύτερος φαρμακευτικός όμιλος στις ΗΠΑ, περνά σε νέα εποχή, καθώς θα εξαγοραστεί από την Sycamore Partners έναντι 10 δισ. δολαρίων. Η συμφωνία σηματοδοτεί το τέλος σχεδόν ενός αιώνα παρουσίας στα χρηματιστήρια, με τη μετοχή να διαγράφεται από το ταμπλό.
Το τίμημα αυτό φαντάζει ελάχιστο μπροστά στην αξία της εταιρείας πριν από μια δεκαετία, όταν αποτιμάτο σε περίπου 100 δισ. δολάρια. Από τότε, η Walgreens επένδυσε δισεκατομμύρια στην εξαγορά φαρμακείων όπως η Alliance Boots, την ώρα που η αγορά στρεφόταν προς τις διαδικτυακές αγορές και τους φθηνότερους ανταγωνιστές, όπως η Amazon και η Walmart.
Η Sycamore συμφώνησε να πληρώσει 11,45 δολάρια ανά μετοχή – μόλις 8% πάνω από το πρόσφατο κλείσιμο της μετοχής. Επιπλέον, οι μέτοχοι θα μπορούσαν να λάβουν έως και 3 δολάρια ακόμη, ανάλογα με μελλοντική αξιοποίηση συμμετοχών της Walgreens, όπως στη VillageMD.
Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας έχει υποχωρήσει 90% από το 2015, φτάνοντας στα 9,3 δισ. δολάρια, ενώ οι συνολικές υποχρεώσεις ξεπερνούν πλέον τα 30 δισ. δολάρια.
«Η ανάκαμψη απαιτεί χρόνο»
Η Sycamore, που ειδικεύεται στην αναδιάρθρωση καταστημάτων λιανικής, φημίζεται για κινήσεις όπως κλείσιμο καταστημάτων, πώληση περιουσιακών στοιχείων και περιορισμό δαπανών, δίνοντας έμφαση στην απόδοση μερισμάτων.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Walgreens Boots Alliance, Tim Wentworth, παραδέχτηκε ότι η ανάκαμψη απαιτεί «χρόνο, προσήλωση και αλλαγή που μπορεί να γίνει πιο αποτελεσματικά σε καθεστώς ιδιωτικής εταιρείας». Άλλωστε, από το 2019 η Walgreens αναζητούσε τρόπο να πουλήσει μέρος ή και το σύνολο της δραστηριότητάς της, χωρίς αποτέλεσμα.
Η ιστορία περιλαμβάνει στρατηγικά λάθη, όπως η επένδυση στη VillageMD που αποδείχθηκε ζημιογόνα, η εξαγορά σχεδόν 2.000 καταστημάτων Rite Aid που τελικά άρχισαν να κλείνουν, αλλά και χαμένες ευκαιρίες – όπως η μη εξαγορά της Humana, την ώρα που ο ανταγωνιστής CVS εξαγόραζε την Aetna.
Με 312.000 εργαζόμενους σήμερα, από 450.000 πριν λίγα χρόνια, και παρουσία σε μόλις 8 χώρες, η Walgreens Boots Alliance αφήνει πίσω της μια χρυσή εποχή, ελπίζοντας σε μια νέα αρχή μακριά από τα φώτα του χρηματιστηρίου.
