SEC: Ο πρόεδρος χαράζει νέα πορεία απορρίπτοντας προτεινόμενους κανόνες

Ο νέος πρόεδρος της εποπτικής αρχής κινητών αξιών των ΗΠΑ, της SEC,σηματοδοτεί μια στροφή στην προσέγγιση του οργανισμού όσον αφορά τη ρύθμιση, απορρίπτοντας περισσότερους από δώδεκα κανόνες που είχε προτείνει ο προκάτοχός του στην πρώτη σημαντική πολιτική του κίνηση.

Η απόφαση έρχεται καθώς η κυβέρνηση Τραμπ έχει υιοθετήσει μια στάση laissez-faire στις κινητές αξίες και τις επενδύσεις, αντιστρέφοντας το επιθετικό στυλ του Γκάρι Γκένσλερ, του κορυφαίου επόπτη της κυβέρνησης Μπάιντεν στη Γουόλ Στριτ.

Ο Πολ Άτκινς, πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, απέσυρε 14 κανόνες την περασμένη εβδομάδα που δεν είχαν οριστικοποιηθεί όταν ο Γκένσλερ έφυγε από το αξίωμά του, που κυμαίνονταν από τις γνωστοποιήσεις για το κλίμα έως τα χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων και την τεχνητή νοημοσύνη.

Υποστηρικτής της ήπιας ρύθμισης, ο Άτκινς απέρριψε σχεδόν όλες τις εκκρεμείς προτάσεις από το πρόγραμμα του Γκένσλερ, ενώ επιδιώκει ένα νέο πλαίσιο για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία – μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που ο Γκένσλερ είπε ότι θα πρέπει να καλύπτεται από την ισχύουσα νομοθεσία.

Πολ Άτκινς

Αποδόμηση των προτάσεων Γκένσλερ

Ο Τζον Κόφι, καθηγητής στη Νομική Σχολή του Κολούμπια, δήλωσε στους Financial Times ότι η κίνηση ήταν «ασυνήθιστη» και φαινόταν «σκόπιμα σχεδιασμένη ως απόρριψη του Γκένσλερ», της οποίας η θέσπιση κανόνων ξεχώριζε για το εύρος και τον όγκο της — και πυροδότησε σφοδρές νομικές μάχες που οδήγησαν τα δικαστήρια να απορρίψουν κεντρικούς πυλώνες της ατζέντας του.

«Ο Άτκινς είναι ένας πολύ ιδεολογικά συντηρητικός και ο Γκένσλερ ήταν τόσο ακτιβιστής πρόεδρος όσο δεν έχουμε δει από την εποχή του Άρθουρ Λέβιτ», πρόσθεσε ο Κόφι, αναφερόμενος στον μακροβιότερο πρόεδρο της SEC, ο οποίος ήταν γνωστός για τις παρεμβατικές του τάσεις. Η «επιθυμία φαίνεται να ήταν να απορριφθεί ολόκληρη η προσέγγιση Γκένσλερ στις αγορές».

Η κίνηση αποτελεί μέρος των ευρύτερων προσπαθειών της κυβέρνησης να περιορίσει τον κανονιστικό έλεγχο που εισήγαγαν οι εποπτικές αρχές που διορίστηκαν από τον Μπάιντεν. Ο Τραμπ υπέγραψε τον Φεβρουάριο εκτελεστικό διάταγμα που «περιορίζει τις ανεξάρτητες υπηρεσίες», συμπεριλαμβανομένης της SEC, διατάσσοντάς τες να υποβάλουν σχέδια κανονισμών για αναθεώρηση.

«Όπως είπε ο πρόεδρος, επιστρέφουμε στις ρίζες μας, προωθώντας, αντί να καταπνίγουμε, την καινοτομία», δήλωσε η SEC απαντώντας σε ερωτήσεις των Financial Times. «Οι αγορές καινοτομούν και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) δεν θα έπρεπε να τους λέει να μείνουν στάσιμοι».

Ομάδες υπεράσπισης προειδοποίησαν κατά της απόφασης της Άτκινς. Ήταν «δυνητικά πολύ επιβλαβής για τους επενδυτές», δήλωσε ο Μπέντζαμιν Σίφριν, διευθυντής πολιτικής κινητών αξιών στην ομάδα εκστρατείας Better Markets.

Ωστόσο, ο κλάδος έχει χαιρετίσει την απόσυρση των κανόνων, υποστηρίζοντας ότι η SEC επέστρεψε πλέον εντός των ορίων της εντολής της – και ότι εξάλειψε την αβεβαιότητα σχετικά με το εάν οι κανόνες που προτάθηκαν από μια κυβέρνηση θα θεσπίζονταν από μια διάδοχο.

Ο κλάδος υπέρ της κατάργησης των προτάσεων

«Δεν σημαίνει ότι έχουν εγκαταλείψει τους στόχους πολιτικής», δήλωσε ο Λανς Ντάιαλ, συνεργάτης στη δικηγορική εταιρεία K&L Gates, ο οποίος είπε ότι η SEC θα μπορούσε να επαναφέρει τα μέτρα με διαφορετικούς τρόπους. Ωστόσο, χαιρέτισε την απαλλαγή από τους περισσότερους από τους 14 κανόνες, προσθέτοντας: «Δεν ήταν αυτοί που ο κλάδος πραγματικά ευνοούσε».

Οι αποσύρσεις αποτελούν νίκη για τις εμπορικές ομάδες της Wall Street, οι οποίες είχαν ασκήσει πιέσεις για να περιορίσουν το πρόγραμμα της Γκένσλερ.

Ένα μέτρο προσπάθησε να διαχειριστεί τον τρόπο με τον οποίο χρησιμοποιείται η τεχνητή νοημοσύνη για την παροχή οικονομικών συμβουλών στους επενδυτές. Ο κλάδος είχε υποστηρίξει ότι η προστασία των επενδυτών είχε ήδη καλυφθεί από τους ισχύοντες κανόνες, προσθέτοντας ότι η πρόταση ήταν υπερβολικά ευρεία και δύσκολη, αν όχι αδύνατη, στην εφαρμογή της.

Ο Σίφριν δήλωσε ότι η απόσυρση κατέστρεψε την «πρώτη πραγματική προσπάθεια της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) να ρυθμίσει τη χρήση της ΑΙ στον χώρο της ασφάλειας».

Ο Άτκινς κατέστρεψε επίσης έναν κανόνα που θα απαιτούσε από τους επενδυτές να αποκαλύπτουν τις θέσεις τους σε αδιαφανείς συναλλαγές παραγώγων, από ανησυχία ότι θα μπορούσαν να καλύψουν υπερμεγέθεις συμμετοχές που ενείχαν κρυφούς συστημικούς κινδύνους. Ο κανόνας αντιτάχθηκε από ακτιβιστές επενδυτές, συμπεριλαμβανομένης της Elliott Management.

Υπερασπιστής των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, ο Άτκινς ικανοποίησε τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων απορρίπτοντας μια πρόταση για τον ορισμό ενός «χρηματιστηρίου» κινητών αξιών με τρόπο που να καλύπτει τις αποκεντρωμένες πλατφόρμες ψηφιακών νομισμάτων peer-to-peer.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά κατηγόρησαν επίσης τον Γκένσλερ για υπερβολική έκταση όταν πρότεινε ευρύτερες γνωστοποιήσεις σχετικά με περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διακυβερνητικές μετρήσεις — μεταρρυθμίσεις που εξόργισαν τους Ρεπουμπλικάνους αλλά επικροτήθηκαν από τους Δημοκρατικούς. Ο Άτκινς τερμάτισε ένα μέτρο που ζητούσε τέτοιες πληροφορίες από ορισμένους επενδυτικούς συμβούλους.

Ορισμένοι ειδικοί εξεπλάγησαν που ο πρόεδρος της SEC απέσυρε επίσης κανόνες που δεν ήταν τόσο πολιτικά φορτισμένοι, συμπεριλαμβανομένου ενός που απαιτούσε από τους επενδυτικούς συμβούλους να υιοθετήσουν πολιτικές για την αντιμετώπιση των κινδύνων κυβερνοασφάλειας.

Τώρα ο κλάδος περιμένει το αποτέλεσμα του κανονιστικού προγράμματος του Άτκινς, καθώς πολύ λίγα είναι γνωστά γι’ αυτό.