Στα 61,50 ευρώ ανεβάζει την τιμή στόχο της Metlen η Piraeus Securities, από 48,20 ευρώ προηγουμένως, τονίζοντας μάλιστα ότι η προγραμματισμένη εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE) θα ενισχύσει σημαντικά το διεθνές προφίλ της εταιρείας, διευκολύνοντας τη μελλοντική της ανάπτυξη. Υπενθυμίζεται εδώ ότι σε ανάλογες ανοδικές προσαρμογές έχουν προχωρήσει και οι Morgan Stanley (62 ευρώ), NBG Securities (61 ευρώ) και Edison (60 ευρώ).
Όπως αναφέρει η Piraeus Securities η νέα εκτίμηση για τη Metlen προκύπτει από: α) τη σημαντική πρόοδο στην στρατηγική αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων, με περισσότερα από 1,5 GW Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ) να πλησιάζουν στην αξιοποίηση και την επέκταση του pipeline (συμπεριλαμβανομένων των ταχέως αναπτυσσόμενων Συστήματος Αποθήκευσης Ενέργειας – BESS), β) την επιτάχυνση του ολοκληρωμένου επιχειρηματικού μοντέλου κοινής ωφέλειας, καθώς ο στόχος για 30% μερίδιο στην αγορά λιανικής ηλεκτρικής ενέργειας είναι σε καλό δρόμο, και γ) τις σημαντικές επενδυτικές πρωτοβουλίες στον τομέα των Μετάλλων, οι οποίες εκτιμάται ότι θα προσθέσουν τουλάχιστον 0,4 δισ. ευρώ στο EBITDA.
Αυξητική η τάση των κερδών
H κερδοφορία το 2025 αναμένεται να κυμανθεί σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα (1,12 δισ. ευρώ) σε σχέση με το 2024, ενώ από το 2026 η Piraeus προβλέπει σημαντική αύξηση στο επίπεδο των 1,3 δισ. ευρώ και 1,5 δισ. ευρώ το 2027, πριν ξεπεράσει τα 1,8 δισ. ευρώ το 2028.
Το EBITDA εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα 2 δισ. ευρώ μέχρι το 2029 από 1,1 δισ. ευρώ το 2024, υποδεικνύοντας 14% ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR). Οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) για το 2025 εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα ~0,5 δισ. ευρώ με θετική κεφαλαιακή κίνηση από τις συμφωνίες αναδιάρθρωσης περιουσιακών στοιχείων.
Για την περίοδο 2025-2029, η Piraeus Securities εκτιμά σωρευτικό FCF περίπου 3 δισ., το οποίο μετά την καταβολή 1 δισ. σε έξοδα τόκων, θα αφήσει περίπου 2 δισ. για μερίσματα, επαναγορά μετοχών και νέες επενδύσεις. Με την ολοκλήρωση του μεσοπρόθεσμου κύκλου επενδύσεων κεφαλαίου, η εταιρεία αναμένεται να δημιουργήσει ετησίως πάνω από 1 δισ. FCF (17% απόδοση FCF).
Τέλος, η Piraeus Securities υποθέτει ότι η εταιρεία θα διατηρήσει το μέρισμα για το 2025 στα 1,50 ευρώ.
