Χαλκός: Οι δασμοί Τραμπ απέφεραν απροσδόκητα κέρδη 300 εκατ. στους traders

Οι traders εμπορευμάτων Trafigura, Mercuria, Glencore και IXM θα μπορούσαν να αποκομίσουν τεράστια κέρδη άνω των 300 εκατομμυρίων δολαρίων, μετά την αποστολή ρεκόρ ποσοτήτων χαλκού στις ΗΠΑ ενόψει της επιβολής δασμών στο μέταλλο.

Οι traders εμπορευμάτων βρίσκονται στην πρώτη γραμμή μιας τάσης στην οποία τεράστιες ποσότητες χαλκού εισάγονται στις ΗΠΑ, καθώς το διευρυνόμενο χάσμα τιμών με το διεθνές σημείο αναφοράς έχει δημιουργήσει μια επικερδή ευκαιρία arbitrage.

Οι τιμές του χαλκού στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 13% μέσα σε λίγα λεπτά από την ανακοίνωση του αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ την Τρίτη ότι οι ΗΠΑ θα επιβάλουν δασμούς 50% στον χαλκό, διπλάσιο από το αναμενόμενο επίπεδο, από την 1η Αυγούστου.

Το διευρυνόμενο χάσμα τιμών στον χαλκό με το διεθνές σημείο αναφοράς έχει δημιουργήσει μια επικερδή ευκαιρία arbitrage

Οι τρέχουσες τιμές είναι περίπου 28% υψηλότερες σε σχέση με το Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου, καθιστώντας το στοίχημα των traders – ουσιαστικά αγοράζοντας στην τιμή του LME, στέλνοντας στις ΗΠΑ και πουλώντας στην τιμή του Comex των ΗΠΑ – ένα από τα πιο κερδοφόρα χρηματιστήρια μετάλλων τις τελευταίες δεκαετίες.

Ενώ οι αναλυτές αμφισβητούν τον αντίκτυπο που θα έχουν οι δασμοί χαλκού στους Αμερικανούς κατασκευαστές, οι εταιρείες εμπορίας εμπορευμάτων έχουν αναδειχθεί ως οι σαφείς εταιρικοί νικητές.

Ένα τεράστιο απόθεμα χαλκού έχει συσσωρευτεί στις ΗΠΑ φέτος, αφού οι εμπορικοί οίκοι απέστειλαν μεγάλες ποσότητες καθώς άνοιξε η ευκαιρία για arbitrage.

Οι Trafigura, Mercuria, Glencore και IXM έχουν μεταφέρει περίπου 600.000 τόνους «πλεονάζοντος» χαλκού, που αποτελεί πλεόνασμα σε σχέση με την κανονική ζήτηση από τις εκλογές του Νοεμβρίου, σύμφωνα με άτομα της αγοράς που μίλησαν στους Financial Times.

«Πριν από μήνες, οι traders χαλκού παγκοσμίως στοιχημάτισαν ότι η δασμολογική πρόταση του Tραμπ για την αγορά τους ήταν πραγματική, όχι αλαζονεία. Είχαν δίκιο και η συλλογική τους απόδοση ήταν θεαματική», δήλωσε ο Tom Price, αναλυτής της Panmure Liberum.

Εξαντλήθηκε ο χαλκός στη διεθνή αγορά

«Επειδή έχει σταλεί τόσο πολύ μέταλλο στις ΗΠΑ, έχετε εξαντλήσει την υπόλοιπη παγκόσμια αγορά χαλκού», δήλωσε ένας trader.

Ενώ τα ακριβή κέρδη ποικίλλουν σημαντικά ανάλογα με τη δομή του εμπορίου, ένας συντηρητικός υπολογισμός δείχνει ότι οι 600.000 τόνοι των τεσσάρων εταιρειών θα απέφεραν κέρδη ύψους 312 εκατομμυρίων δολαρίων.

Λαμβάνοντας υπόψη τη μέση διαφορά μεταξύ των τιμών του LME και του Comex από τον Φεβρουάριο, όταν οι εισαγωγές χαλκού στις ΗΠΑ αυξήθηκαν, και αφαιρώντας ένα εκτιμώμενο συνολικό κόστος 500 δολαρίων ανά τόνο, προκύπτει κέρδος περίπου 520 δολαρίων ανά τόνο, σύμφωνα με υπολογισμούς των FT και πληροφορίες από συμμετέχοντες στην αγορά.

Η Trafigura, συνήθως ο μεγαλύτερος προμηθευτής χαλκού στις ΗΠΑ, έχει εισαγάγει περίπου 200.000 τόνους, σύμφωνα με συμμετέχοντες στην αγορά. Εν τω μεταξύ, η Mercuria με έδρα την Ελβετία θα έχει εισαγάγει σχεδόν 200.000 τόνους μέχρι το τέλος του μήνα, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα.

Η Glencore, η οποία παράγει τον δικό της χαλκό καθώς και εμπορεύεται το μέταλλο, έχει εισαγάγει μεταξύ 100.000 και 200.000 τόνων, ενώ η IXM έχει εισαγάγει περισσότερους από 50.000 τόνους.

Το απόθεμα χαλκού που συσσωρεύεται στις ΗΠΑ είναι μόνο η πιο πρόσφατη αναταραχή στην αγορά εμπορευμάτων που δημιουργήθηκε από τις δασμολογικές πολιτικές του Tραμπ αφού ο χρυσός και το αλουμίνιο υπέστησαν παρόμοιες συσσωρεύσεις νωρίτερα φέτος.

Ένας από τους πιο ένθερμους υποστηρικτές της ευκαιρίας συναλλαγών ήταν η Mercuria, η οποία έχει επεκτείνει ραγδαία το τμήμα μετάλλων της τα τελευταία δύο χρόνια.

Ο Κώστας Μπίντας, επικεφαλής μετάλλων της Mercuria, δήλωσε στους Financial Times τον Μάρτιο ότι «ο χαλκός διανύει σήμερα μια από τις πιο εξαιρετικές περιόδους στην ιστορία» λόγω των ασυνήθιστων εισροών στην αγορά των ΗΠΑ.