Η εικόνα της αμερικανικής οικονομίας μοιάζει αντιφατική: από τη μία, οι δείκτες ανάπτυξης και τα χρηματιστήρια παραμένουν ισχυρά, από την άλλη, οι εταιρικές πτωχεύσεις φτάνουν σε επίπεδα που θυμίζουν…πανδημία.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της S&P Global Market Intelligence, του ερευνητικού βραχίονα του γνωστού οργανισμού αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, ο Ιούλιος κατέγραψε 71 πτωχεύσεις μεγάλων εταιρειών – το υψηλότερο μηνιαίο νούμερο από τον Ιούλιο του 2020.
Ωστόσο, οικονομολόγοι και ειδικοί επισημαίνουν στο Newsweek πως οι αριθμοί αυτοί δεν λένε όλη την αλήθεια, και μπορεί να δημιουργούν μια παραπλανητική εικόνα.
S&P Global Market Intelligence: Ρεκόρ πτωχεύσεων
Η S&P Global Market Intelligence ανέφερε ότι από την αρχή του 2025 έως το τέλος Ιουλίου έχουν καταγραφεί 446 αιτήσεις πτώχευσης μεγάλων δημόσιων και ιδιωτικών εταιρειών, το υψηλότερο επταμηνιαίο σύνολο από το 2010.
Με 446 πτωχεύσεις καταγεγραμμένες μέσα στους πρώτους επτά μήνες, το 2025 είναι σε τροχιά να ξεπεράσει το νούμερο του 2024 που ήταν 688. Αυτό συγκρίνεται με 634 το 2023, 373 το 2022, 405 το 2021 και 638 το 2020.
Ο Ιούλιος ξεπέρασε τις 66 πτωχεύσεις του Ιουνίου και αποτέλεσε τον μήνα με τη μεγαλύτερη δραστηριότητα από την πανδημία του 2020.
It’s official:
The US has now seen 446 LARGE bankruptcy filings in 2025, officially +12% ABOVE pandemic levels in 2020.
In July alone, the US saw 71 bankruptcies, marking the highest single-month total since July 2020.
What’s happening? Let us explain.
(a thread) pic.twitter.com/xIAbg4v3Lu
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 20, 2025
Όπως αναφέρει το Business Insider, σημαντικές περιπτώσεις περιλαμβάνουν τις εταιρείες LifeScan Global, Del Monte Foods και Genesis Healthcare, όλες με υποχρεώσεις άνω του 1 δισ. δολαρίων κατά την υποβολή των αιτήσεων πτώχευσης.
Το Newsweek εξηγεί ότι για τους σκοπούς της παρακολούθησης των εταιρειών, η S&P Global όρισε ως «μεγάλες» εταιρείες ως δημόσιες με τουλάχιστον 2 εκατ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις και τις ιδιωτικές με τουλάχιστον 10 εκατ. δολάρια κατά τον χρόνο της αίτησης πτώχευσης.
Η κριτική στους αριθμούς της S&P Global
Ωστόσο, ο Robert Lawless, καθηγητής νομικής στο Πανεπιστήμιο του Ιλινόι και συν-συγγραφέας του Debt’s Grip: Risk and Consumer Bankruptcy, λέει στο Newsweek ότι αυτός ο διαχωρισμός μπορεί να οδηγήσει σε συγκρίσεις που δεν είναι ακριβώς «μήλα με μήλα», εννοώντας ότι δεν συγκρίνονται ομοειδείς επιχειρήσεις.
«Το δολάριο έχει χάσει το 19% της αξίας του από τον Δεκέμβριο του 2020», λέει στο Newsweek. «Ομοίως, μια πτώχευση 2 εκατ. δολαρίων σήμερα είναι περίπου ίδια με μια πτώχευση 1,4 εκατ. δολαρίων το 2010. Αν δεν γίνει προσαρμογή, τότε με την πάροδο του χρόνου, ο πληθωρισμός θα κάνει αυτή την κατάσταση να φαίνεται ως μια κατάσταση στην οποία υπάρχουν «μεγάλες» πτωχεύσεις».
Εν τω μεταξύ, το Newsweek επικοινώνησε με την εταιρεία S&P Global, η οποία επιβεβαίωσε ότι τα όρια δεν είναι προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό.
Ο Lawless πρόσθεσε ότι η έκθεση αποφεύγει ένα κρίσιμο ζήτημα, παρακολουθώντας αιτήσεις πτώχευσης αντί για τον αριθμό των οντοτήτων που υποβάλλουν αίτηση πτώχευσης, όπως έχουν κάνει άλλοι πρόσφατα.
Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η πλατφόρμα υπηρεσιών πληροφόρησης πτωχεύσεων Epiq AACER ανέφερε ότι οι εμπορικές αιτήσεις πτώχευσης είχαν αυξηθεί κατά 78% σε ετήσια βάση σε 911 τον Ιούλιο.
Ωστόσο, όπως έγραψε ο Lawless σε ανάρτηση ιστολογίου, σχεδόν το ένα τρίτο αυτών των αιτήσεων ήταν αποτέλεσμα της πτώχευσης της Genesis Healthcare.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η Melissa Jacoby, καθηγήτρια νομικής στο Πανεπιστήμιο της Βόρειας Καρολίνας στο Chapel Hill. «Το αφήγημα που επικεντρώνεται στον αριθμό των οντοτήτων που υποβάλλουν αίτηση πτώχευσης δεν είναι ακριβώς σωστό», λέει η στο Newsweek. Εξηγεί ότι πολλές αιτήσεις αφορούν θυγατρικές του ίδιου ομίλου, διογκώνοντας τους αριθμούς. Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η Genesis Healthcare, της οποίας η πτώχευση αντιστοιχούσε σε σχεδόν το ένα τρίτο των εμπορικών αιτήσεων τον Ιούλιο.
Η S&P Global αποδίδει την αύξηση στα υψηλά επιτόκια και στην αβεβαιότητα από την πολιτική δασμών των ΗΠΑ, που πιέζουν το κόστος και την εφοδιαστική αλυσίδα και πλήττουν την κερδοφορία και την αγοραστική δύναμη.
Del Monte Foods: Προστασία λόγω χρέους και αυξημένου κόστους
Η Del Monte Foods, ιστορική εταιρεία φρούτων και λαχανικών στις ΗΠΑ, υπέβαλε αίτηση στο πλαίσιο του Chapter 11 του αμερικανικού πτωχευτικού κώδικα, για πώληση περιουσιακών στοιχείων και αναδιάρθρωση χρέους 1–10 δισ. δολαρίων.
Επηρεάστηκε από τη μεταπανδημική πτώση της ζήτησης, τη στροφή των καταναλωτών σε φρέσκα προϊόντα και ιδιωτικές μάρκες, καθώς και από τον νέο δασμό 50% στις εισαγωγές χάλυβα, που αύξησε το κόστος παραγωγής.
Παρά το κλείσιμο μονάδων για τον περιορισμό κόστους, οι τόκοι του χρέους υπερέβαιναν τα κέρδη.
Η εταιρεία εξασφάλισε χρηματοδότηση 912,5 εκατ. δολάρια για τη λειτουργία της κατά τη διαδικασία, ενώ η μητρική εξετάζει πώληση της αμερικανικής θυγατρικής.
Forever 21: Πτώση fast-fashion
Η αλυσίδα Forever 21, σύμβολο της fast-fashion στις ΗΠΑ, υπέβαλε εκ νέου αίτηση πτώχευσης, απειλώντας να τερματίσει τις δραστηριότητές της αν δεν βρεθεί αγοραστής. Η εταιρεία, που είχε πτωχεύσει το 2019, δεν κατάφερε να ανταγωνιστεί διαδικτυακούς γίγαντες όπως είναι οι Shein και Temu, που πωλούν φθηνά προϊόντα από την Κίνα.
Ο οικονομικός διευθυντής Brad Sell εξήγησε ότι ο ξένος ανταγωνισμός, το αυξανόμενο κόστος και οι αλλαγές στις καταναλωτικές τάσεις δεν επέτρεψαν τη βιώσιμη πορεία της εταιρείας.
Παρά τις συνεργασίες και τα περιορισμένα καταστήματα μετά την πτώχευση του 2019, η αλυσίδα δεν επανήλθε, με υποχρεώσεις δεκαπλάσιες των περιουσιακών στοιχείων. Τα καταστήματα και το e-shop στις ΗΠΑ λειτουργούν προσωρινά, ενώ οι διεθνείς δραστηριότητες παραμένουν ανεπηρέαστες.
Claire’s: Εξαγορά και διάσωση
Η Claire’s, αλυσίδα κοσμημάτων για εφήβους, με χρέη άνω των 690 εκατ. δολαρίων, υπέβαλε πτώχευση αλλά εξαγοράστηκε από την Ames Watson για 104 εκατ. δολαρία σε μετρητά και επιπλέον πίστωση 36 εκατ. δολαρίων. Η συμφωνία διασφαλίζει τη λειτουργία 795–950 καταστημάτων στη Βόρεια Αμερική και την απασχόληση της πλειονότητας των εργαζομένων.
Η Claire’s είχε προγραμματίσει κλείσιμο 700 καταστημάτων, αλλά αναζήτησε αγοραστές σε περισσότερες από 160 εταιρείες, υπογράφοντας πάνω από 60 συμφωνίες εμπιστευτικότητας πριν καταλήξει στην Ames Watson.
Η επένδυση θεωρείται μεγάλη ανατροπή και προσφέρει προσωρινή «ανάσα» στο θέμα της διατήρησης χιλιάδων θέσεων εργασίας.
Hooters: Αναδιάρθρωση και παραμονή στην αγορά
Η αλυσίδα εστιατορίων Hooters υπέβαλε αίτηση στο πλαίσιο του Chapter 11 τον Μάρτιο με χρέη 376 εκατ. δολαρίων λόγω πληθωρισμού, αυξημένου κόστους πρώτων υλών και μειωμένης πελατείας. Σχεδιάζει να πουλήσει 151 εταιρικά καταστήματα σε επενδυτικό όμιλο, ενώ 154 λειτουργούν υπό franchise.
Εν τω μεταξύ, στις 4 Ιουνίου έκλεισαν αιφνιδίως πάνω από 30 καταστήματα, στο πλαίσιο μετάβασης σε καθαρό franchise μοντέλο.
Η διοίκηση διαβεβαιώνει ότι η Hooters «ήρθε για να μείνει» και η αναδιάρθρωση θα προσφέρει «ισχυρότερη οικονομική βάση και πιο αποδοτική λειτουργία».
Ο Neil Kiefer, CEO του πρώτου Hooters στη Φλόριντα, δήλωσε πως διαθέτουν «πάνω από 30 χρόνια εμπειρίας και δέσμευση να υπερβαίνουν τις προσδοκίες των πελατών».
Liberated Brands: Κλείσιμο καταστημάτων Quiksilver, Billabong και Volcom
Η Liberated Brands, διαχειρίστρια εταιρεία των brands ειδών surf Quiksilver, Billabong και Volcom, υπέβαλε αίτηση πτώχευσης με χρέη πάνω από 226 εκατ. δολάρια, κλείνοντας 124 καταστήματα και απολύοντας 1.400 εργαζόμενους.
Ο CEO Todd Hymel απέδωσε την κατάρρευση στον πληθωρισμό, στα υψηλά επιτόκια, στις καθυστερήσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα, στη μείωση της ζήτησης και στη στροφή σε fast fashion και e-commerce.
Οι μάρκες θα συνεχίσουν μέσω της Authentic Brands Group, που μεταβίβασε τις άδειες σε νέους συνεργάτες. Το υπερδιογκωμένο δίκτυο καταστημάτων θα αναδιαρθρωθεί, δίνοντας έμφαση στο e-commerce και συνεργασίες με πολυκαταστήματα.
Η υπόθεση αναδεικνύει τις πιέσεις που αντιμετωπίζουν παραδοσιακά retail brands στις ΗΠΑ, λόγω των αλλαγών στις συνθήκες κατανάλωσης και του ανταγωνισμού του fast fashion.
Προοπτικές – Ρεκόρ ή υπερβολή;
Με τις πτωχεύσεις να αυξάνονται, η συζήτηση παραμένει: βιώνει η οικονομία κρίση ή πρόκειται για στατιστική διόγκωση;
Οι δείκτες κερδοφορίας των εταιρειών του S&P 500 αυξήθηκαν κατά 11% στο δεύτερο τρίμηνο, αποκαλύπτοντας ότι η εικόνα δεν είναι μονομερής.
Η επόμενη κίνηση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον Σεπτέμβριο – πιθανή μείωση επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης – μπορεί να αποδειχθεί καθοριστική.
