Τράπεζα της Αγγλίας: Αυλαία με μείωση των επιτοκίων

Σε μια οριακή ψηφοφορία η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) έκλεισε την αυλαία της νομισματικής πολιτικής του 2025 με μείωση των επιτοκίων κατά 0,25%.

Η εννεαμελής επιτροπή νομισματικής πολιτικής (MPC) της κεντρικής τράπεζας ψήφισε την Πέμπτη με 5-4 υπέρ της μείωσης του βασικού επιτοκίου στο 3,75%. Η καθοριστική ψήφος ήλθε από τον διοικητή της κεντρικής τράπεζας, Αντριου Μπέιλι που διαχώρισε τη θέση του από τα γεράκια που υποστήριξαν ότι ο πληθωρισμός στο 3,2%, όπως καταγράφηκε για το μήνα Νοέμβριο, απέχει από το στόχο του 2%.

Πρόκειται για την τέταρτη μείωση που αποφάσισε η BoE το 2025.

Οι οικονομολόγοι ανέμεναν ευρέως τη μείωση του κόστους δανεισμού, που έρχεται σε μια περίοδο άτονων οικονομικών δεδομένων, εξασθένισης της αγοράς εργασίας και πρόσφατης μείωσης του πληθωρισμού που ξεπέρασε τις προσδοκίες.

The Monetary Policy Committee voted by a majority of 5-4 to cut interest rates to 3.75%.

Find out more: https://t.co/GHHt7QdrbF pic.twitter.com/CmK1476vYM

— Bank of England (@bankofengland) December 18, 2025

Η πρώτη αντίδραση των αγορών

Τα βρετανικά ομόλογα υποχωρούν μετά τη μείωση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας, με τις αποδόσεις να αυξάνονται κατά σχεδόν δύο μονάδες βάσης στο βραχυπρόθεσμο άκρο της καμπύλης.

Η λίρα έχει εκτοξευθεί σε υψηλό συνεδρίασης, σημειώνοντας άνοδο 0,1% έναντι του δολαρίου και κατευθύνεται προς το 1,34 δολάριο. Ο FTSE 100 έχει παραμείνει αμετάβλητος.

Οι προβλέψεις των αγορών

Οι επενδυτές συγκρατούν τώρα τις προσδοκίες τους για περαιτέρω μειώσεις μετά από  τη διχογνωμία στην ψηφοφορία, την οποία ορισμένοι ανέμεναν να έχει κλίνει προς μια πιο ήπια κατεύθυνση μετά τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό.

Οι αγορές προεξοφλούν τώρα χαλάρωση 62 μονάδων από την κεντρική τράπεζα μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, σε σύγκριση με περίπου 66 πριν από την απόφαση.

Αυτό εξηγεί ακόμη περισσότερο μία ακόμη μείωση από την Τράπεζα της Αγγλίας — πιθανώς τον Απρίλιο — αλλά υπάρχει ελαφρώς μικρότερη προσδοκία ότι θα ακολουθήσει άλλη μία.

Οι προοπτικές της Τράπεζας της Αγγλίας για το 2026

Οι οικονομολόγοι από την πλευρά τους αναμένουν ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα μπορούσε να προχωρήσει στην επόμενη μείωση των επιτοκίων στις αρχές του 2026, εάν τα μακροοικονομικά δεδομένα συνεχίσουν να επιτρέπουν περισσότερο περιθώριο ελιγμών. Ωστόσο, υπάρχουν επιφυλάξεις σε αυτές τις προβλέψεις.

«Περαιτέρω χαλάρωση φαίνεται σαφώς πιθανή και μετά τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου» ανέφερε την Τετάρτη ο Allan Monks, επικεφαλής οικονομολόγος της JPMorgan για το Ηνωμένο Βασίλειο. Το τρέχον βασικό σενάριο της JP Morgan είναι για δύο ακόμη μειώσεις τον Μάρτιο και τον Ιούνιο, μειώνοντας το βασικό επιτόκιο στο 3,25%.

«Μια μύγα στο γάλα, ωστόσο, είναι οι υψηλές προσδοκίες για τους μισθούς για το 2026. Αυτό κρατά την Τράπεζα της Αγγλίας επιφυλακτική, αλλά εάν η εικόνα εκεί μαλακώσει, τότε θα μπορούσε να την απομακρύνει από την πορεία της σταδιακής χαλάρωσης και να ανοίξει το παράθυρο για μια ακόμη μείωση τον Φεβρουάριο» πρόσθεσε.

Η σύνοψη της απόφασης

«Κατά τη συνεδρίασή της που έληξε στις 17 Δεκεμβρίου 2025, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής ψήφισε με πλειοψηφία 5–4 υπέρ της μείωσης του τραπεζικού επιτοκίου κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, στο 3,75%. Τέσσερα μέλη ψήφισαν υπέρ της διατήρησης του τραπεζικού επιτοκίου στο 4%.

Ο πληθωρισμός ΔΤΚ έχει μειωθεί από την προηγούμενη συνεδρίαση, στο 3,2%. Αν και πάνω από τον στόχο του 2%, αναμένεται τώρα να υποχωρήσει προς τον στόχο πιο γρήγορα στο εγγύς μέλλον. Αντανακλώντας την περιοριστική νομισματική πολιτική και σύμφωνα με τα στοιχεία για υποτονική οικονομική ανάπτυξη και αυξανόμενη υποτονικότητα στην αγορά εργασίας, η αύξηση των μισθών και ο πληθωρισμός των τιμών των υπηρεσιών συνέχισαν να μετριάζονται.

Η νομισματική πολιτική χαράσσεται με στόχο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός ΔΤΚ θα σταθεροποιηθεί βιώσιμα στο 2% μεσοπρόθεσμα, κάτι που περιλαμβάνει την εξισορρόπηση των κινδύνων γύρω από την επίτευξη αυτού του στόχου. Ο κίνδυνος από μεγαλύτερη επιμονή του πληθωρισμού έχει γίνει κάπως λιγότερο έντονος από την προηγούμενη συνεδρίαση, ενώ ο κίνδυνος για τον μεσοπρόθεσμο πληθωρισμό από την ασθενέστερη ζήτηση παραμένει.

Η έκταση της περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη των προοπτικών για τον πληθωρισμό. Η περιοριστική πολιτική έχει μειωθεί, καθώς το τραπεζικό επιτόκιο έχει μειωθεί κατά 150 μονάδες βάσης από τον Αύγουστο του 2024. Με βάση τα τρέχοντα στοιχεία, το τραπεζικό επιτόκιο είναι πιθανό να συνεχίσει σε μια σταδιακή πτωτική πορεία. Ωστόσο, οι κρίσεις σχετικά με την περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής θα γίνουν πιο αβέβαιες.»