Τα πολύτιμα μέταλλα ήταν τα πιο επιτυχημένα μεταξύ των εμπορευμάτων φέτος, με το ασήμι να ξεπερνά τους περισσότερους σημαντικούς δείκτες μετοχών και νομίσματα, ενώ ο χρυσός έφτασε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα λόγω των οικονομικών και γεωπολιτικών κινδύνων.
Τα βιομηχανικά μέταλλα σημείωσαν επίσης ισχυρά κέρδη το 2025, με τον χαλκό να φτάνει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, αν και το κακάο, η ζάχαρη και το αργό πετρέλαιο ήταν μεταξύ των μεγαλύτερων χαμένων.
Tα πολύτιμα μέταλλα έχουν περιθώρια για μεγαλύτερα κέρδη το 2026, καθώς τα επιτόκια αναμένεται να μειωθούν, αλλά τα γεωργικά και ενεργειακά προϊόντα δεν προσφέρουν πολλά
Tα πολύτιμα μέταλλα έχουν περιθώρια για μεγαλύτερα κέρδη το 2026, καθώς τα επιτόκια αναμένεται να μειωθούν, αλλά τα γεωργικά και ενεργειακά προϊόντα δεν προσφέρουν πολλά, καθώς η αύξηση της προσφοράς και η υποτονική ζήτηση περιορίζουν κάθε πιθανότητα ανόδου, σύμφωνα με τους αναλυτές.
«Η ζήτηση για μέταλλα φαίνεται σταθερή τόσο από βιομηχανική όσο και από λιανική άποψη», δήλωσε στο Reuters ο Tim Waterer, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στην KCM Trade, μια παγκόσμια χρηματιστηριακή εταιρεία.
«Οι βασικοί θεμελιώδεις παράγοντες που καθορίζουν τη ζήτηση των κεντρικών τραπεζών και τη θέση των επενδυτών εν όψει της αναμενόμενης μείωσης των επιτοκίων στις ΗΠΑ το 2026 παραμένουν αμετάβλητοι».
Το ασήμι σημείωσε άνοδο 161% το 2025, ξεπερνώντας για πρώτη φορά τα 80 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ ο χρυσός σημείωσε άνοδο 66%.
Το ασήμι έχει λάβει επιπλέον στήριξη από τον χαρακτηρισμό του ως κρίσιμου ορυκτού για τις ΗΠΑ, τους συνεχιζόμενους περιορισμούς στην προσφορά και τα χαμηλά αποθέματα, ενώ οι συνεχείς αγορές από τις κεντρικές τράπεζες έχουν στηρίξει το χρυσό.
Ανοδική τάση στα πολύτιμα μέταλλα
Η πλατίνα και το παλλάδιο είναι επίσης σε καλό δρόμο για ισχυρά ετήσια κέρδη.
«Συνεχίζουμε να βλέπουμε ανοδική τάση στα πολύτιμα μέταλλα, καθώς πολλοί από τους κινδύνους που προέκυψαν φέτος θα παραμείνουν και το 2026», δήλωσε ο αναλυτής εμπορευμάτων της BNP Paribas, Jason Ying.
Η αγορά πετρελαίου
Οι δείκτες αναφοράς για το πετρέλαιο Brent και το αμερικανικό αργό WTI έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 15% φέτος, με το Brent να οδεύει προς τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση στην ιστορία του, επιβαρυμένο από την αύξηση της προσφοράς.
Tο αργό Brent οδεύει προς τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση στην ιστορία του
Οι αγορές ενέργειας έχουν καταγράψει απώλειες παρά τις διαταραχές στην προσφορά που προκλήθηκαν από τις επιθέσεις της Ουκρανίας στις ενεργειακές υποδομές της Ρωσίας και τα μέτρα των ΗΠΑ κατά του πετρελαίου της Βενεζουέλας.
Ο Οργανισμός Χωρών Εξαγωγέων Πετρελαίου και οι σύμμαχοί του έχουν αναστείλει την αύξηση της παραγωγής πετρελαίου για το πρώτο τρίμηνο του 2026, μετά την απελευθέρωση περίπου 2,9 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα στην αγορά από τον Απρίλιο του 2025.
«Εάν η τιμή σημειώσει πραγματικά σημαντική πτώση, φαντάζομαι ότι θα δούμε κάποιες περικοπές (από τον ΟΠΕΚ+),» δήλωσε ο Martijn Rats, παγκόσμιος στρατηγικός αναλυτής πετρελαίου της Morgan Stanley. «Εάν η σημερινή τιμή παραμείνει σταθερή, μετά την παύση στο πρώτο τρίμηνο, πιθανότατα θα συνεχίσουν να χαλαρώνουν αυτές τις περικοπές.»
Ρεκόρ στις τιμές χαλκού και την κινεζική ζήτηση
Ο χαλκός στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου ανέβηκε σε ιστορικό υψηλό των 12.960 δολαρίων αυτή την εβδομάδα, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 44% το 2025, με το αδύναμο δολάριο ΗΠΑ, την αυξανόμενη ζήτηση από την τεχνητή νοημοσύνη και τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τις διαταραχές στην παραγωγή των ορυχείων να τροφοδοτούν την άνοδο.
Ο κασσίτερος σημείωσε παρόμοια κέρδη εξαιτίας των διαταραχών στην προσφορά από τη Μιανμάρ και τη μείωση των ροών από την Ινδονησία, ενώ το αλουμίνιο αυξήθηκε κατά 17%, υποστηριζόμενο από το ανώτατο όριο της Κίνας στην ικανότητα τήξης και την αύξηση της ζήτησης από τις τεχνολογίες ενεργειακής μετάβασης.
Το σιδηρομετάλλευμα που διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων του Νταλιάν έχει υποστηριχθεί από την εκπληκτικά ανθεκτική ζήτηση, παρά τη μείωση της παραγωγής ακατέργαστου χάλυβα από την Κίνα και την ώθηση από τη χαλάρωση των περιορισμών στην αγορά κατοικιών στις μεγάλες πόλεις από την πλευρά του Πεκίνου. Ωστόσο, ο άνθρακας κοκ, ένα συστατικό της χαλυβουργίας, βρίσκεται στο κόκκινο φέτος.
Χτυπημένες οι αγορές γεωργικών προϊόντων
Το κακάο, ο μεγαλύτερος χαμένος του 2025, έπεσε κατά 48% φέτος, με την απότομη άνοδο ένα χρόνο νωρίτερα να οδηγεί τόσο σε μείωση της ζήτησης για το συστατικό της σοκολάτας όσο και σε αύξηση της προσφοράς.
Το κακάο ήταν ένα από τα εμπορεύματα με την καλύτερη απόδοση το 2024, με τις τιμές στη Νέα Υόρκη να αυξάνονται κατά 178%, κυρίως λόγω των κακών σοδειών στη Δυτική Αφρική, μια βασική περιοχή παραγωγής.
Η ακατέργαστη ζάχαρη και ο καφές robusta έχουν επίσης υποστεί πιέσεις, με το καθένα να χάνει περίπου το ένα πέμπτο της αξίας του το 2025.
Ενώ η σόγια στο Σικάγο αναμένεται να κλείσει το 2025 με θετικό πρόσημο, η επανέναρξη των εισαγωγών της Κίνας από τις ΗΠΑ μετά την αποκατάσταση των σχέσεων έχει εξαλείψει το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών που σημειώθηκαν νωρίτερα φέτος, όταν οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ Πεκίνου και Ουάσιγκτον ήταν υψηλότερες.
Ο σίτος και το καλαμπόκι αναμένεται να κλείσουν σε χαμηλότερα επίπεδα, καθώς η παγκόσμια προσφορά είναι άφθονη.
Το μαλαισιανό φοινικέλαιο αναφοράς έχει υποχωρήσει κατά 9% το 2025 λόγω της άφθονης προσφοράς, αλλά η αγορά είναι πιθανό να βρει στήριξη από τις υποχρεώσεις της Ινδονησίας για τη χρήση βιοντίζελ.
Το καουτσούκ έχει υποχωρήσει κατά 9%, καθώς η βελτίωση των καιρικών συνθηκών στην Ταϊλάνδη ενίσχυσε την προσφορά, αν και η ζήτηση για ελαστικά από την αυτοκινητοβιομηχανία ήταν χαμηλή.
