Τελευταία συνεδρίαση του έτους σήμερα και το ΧΑ μόνο γιορτάζει…
Δεν είναι λίγο αυτό που πέτυχε, με τον γενικό να είναι στο +44% με μόλις έναν πτωτικό μήνα στο παθητικό του.
Ισχυρό το ράλι και του τραπεζικού με +80,15%. με τον FTSE 25 στο +50%.
Στον +20,7% ο mid cap, με το ταμπλό επιβεβαιώνει την έντονα ανοδική τάση του 2025 για την ελληνική αγορά, με σημαντικό μέρος των τίτλων να κινείται σε υψηλά πολλών ετών.
——-
«Αδιόρθωτος» ο Τιτάνας
Πάνω από τα 4 δισ. ευρώ πλέον η αποτίμηση του Τιτάνα και σε ιστορικά υψηλά, με τη μετοχή να μην έχει ούτε μία πτωτική συνεδρίαση από τις 10 Δεκεμβρίου.
Βέβαια υστερεί της απόδοσης της αγοράς, αλλά το outlook του ομίλου φαίνεται ότι έχει «στρωθεί» για να φτάσουν τα EBITDA το ορόσημο του 1 δισ.
Στα 0,9 δισ. έως το 2029 εκτιμούν οι αναλυτές που καλύπτουν τη μετοχή, ενώ στο Investor day του Νοεμβρίου η διοίκηση είχε αναφέρει ότι λόγω των ισχυρών ταμειακών ροών ο όμιλος τα επόμενα χρόνια θα έχει τη δυνατότητα να διαθέσει κεφάλαια άνω των 3 δισ. για επενδύσεις.
Από αυτά, περί τα 1,1 δισ. ευρώ θα αξιοποιηθούν για νέες εξαγορές.
Άρα ο όμιλος δεν έχει ανάγκη αναχρηματοδότησης δανεισμού μέχρι το τέλος του 2027, ενώ ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε στα 302 εκατ. ευρώ στο 9μηνο, από 622 εκατ. ευρώ τον Δεκέμβριο 2024.
———–
Ρελάνς από τη Βιοχάλκο
Μπορεί να έχει στην «πλάτη» της ένα τριήμερο διόρθωσης, αλλά η Βιοχάλκο εξέπληξε χτες με το αμετάβλητο κλείσιμο της μετά από ένα ενδοσυνεδριακό -2,39% μάλιστα. Με τζίρο ακριβώς 2 εκατ. ευρώ.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη πίεση, κρατά σταθερά το εντυπωσιακό +100% από την αρχή του έτους, με το ράλι του τελευταίου τριμήνου να χαρακτηρίζεται από την αγορά ως ένα από τα πλέον θεαματικά της χρονιάς.
Η αξία των συμμετοχών «λέει» πολλά
Στο ταμπλό, το βλέμμα στρέφεται πλέον στις δύο βασικές θυγατρικές. Στη Cenergy Holdings, όπου η Βιοχάλκο κατέχει το 71,4%, η αποτίμηση προσεγγίζει τα 2,3 δισ. ευρώ.
Αντίστοιχα, στην ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, το ποσοστό συμμετοχής 84,78% αποτιμάται κοντά στα 1,2 δισ. ευρώ.
Με απλά λόγια, μόνο από αυτές τις δύο συμμετοχές η αξία για τη μητρική φτάνει τα 3,5 δισ. ευρώ, όταν η ίδια η κεφαλαιοποίηση της Βιοχάλκο κινείται περίπου στα 3 δισ. ευρώ.
———-
Χαρτί και μολύβι
«Χαρτί και μολύβι» έχουν πάρει οι ξένοι που έχουν στο ραντάρ τους τις ελληνικές τράπεζες.
Εντάξει, όχι κυριολεκτικά. Μεταφορικά.
Διότι όπως μαθαίνω «χτενίζουν» όλα τα deals που έκαναν οι ελληνικές τράπεζες μέσα στο 2025, ώστε να έχουν ολοκληρωμένη εικόνα για την επίδραση αυτών τα επόμενα τρίμηνα.
Η πρόκληση έγκειται στο γεγονός ότι οι συγκρίσεις ανάμεσα στις επιδόσεις των τριμήνων ενδεχομένως να διαφέρουν με την ενσωμάτωση των συμφωνιών.
Δεν ήταν και λίγες…
Δεν ήταν και λίγες άλλωστε οι συμφωνίες που έφεραν οι διοικήσεις στην προσπάθειά τους να ενισχύσουν τις πηγές εσόδων.
Για παράδειγμα, η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται στη διαδικασία ολοκλήρωσης της απόκτησης της Εθνικής Ασφαλιστικής, γεγονός που δημιουργεί μια μεταβατική περίοδο για την τράπεζα, η οποία θα επηρεάσει τη σύγκριση των αποτελεσμάτων της με το παρελθόν.
Παράλληλα, η Eurobank προχώρησε στην εξαγορά της CNP Ασφαλιστικής μέσω της Ελληνικής Τράπεζας, ενώ η Alpha Bank ανακοίνωσε την απόκτηση δύο σημαντικών ασφαλιστικών εταιρειών, της Universal Insurance και της Altius, κάτι που αναμένεται να επηρεάσει τα αποτελέσματα του 2026.
Στην ίδια κατεύθυνση, η Credia Bank εισέρχεται στο 2026 με τη συμφωνία για την εξαγορά του 70,03% της HSBC Bank Malta.
Περιμένουμε επίσης την Εθνική, τη μόνη που δεν θα «μπερδέψει» κανέναν μέσα στο 2026.
———–
Τριπλό χτύπημα
Για να μείνω όμως στην CrediaBank, η οποία κλείνει μια γεμάτη χρονιά, να σας πω ότι η Ελένη Βρεττού το είχε πει… και το έκανε.
Δύο κινήσεις ανακοίνωσε στο τέλος του έτους (Pantelakis, Euronet), αλλά να σας πω ότι δεν θα μείνει εδώ.
Ετοιμάζει κι άλλες κινήσεις, σε στρατηγικό επίπεδο, οι οποίες θα ενισχύσουν την τράπεζα προκειμένου να καταστεί πραγματικά ο πέμπτος τραπεζικός πόλος.
Ήδη άλλωστε έχει κάνει σημαντικά βήματα, μετά την αλλαγή ονόματος και το νέο concept καταστημάτων, με το μέτωπο της Μάλτας να είναι πλέον αυτό που τρέχει με πυρετώδεις ρυθμούς.
Στην τελική ευθεία
Η διαδικασία με την HSBC Μάλτας περνά πλέον στη φάση των εποπτικών εγκρίσεων και της λειτουργικής ενοποίησης, με ορίζοντα ολοκλήρωσης στις αρχές του 2027.
Η συναλλαγή αυτή εκτιμάται ότι θα διπλασιάσει τα μεγέθη της CrediaBank και θα ενισχύσει ουσιαστικά την δυναμική της, με μεγαλύτερη πελατειακή βάση και ισχυρή ρευστότητα.
Παράλληλα, η CrediaBank εισέρχεται στον χρηματιστηριακό χώρο, έχοντας ξεκινήσει αποκλειστικές συζητήσεις για την εξαγορά του 70% της Pantelakis.
Η σχέση της Pantelakis άλλωστε με τον όμιλο HSBC στο παρελθόν (αποτελούσε μέλος και του group HSBC παλαιότερα) προσδίδει ένα ακόμη ενδιαφέρον στοιχείο, με την Ελένη Βρεττού να «ξαναδένει» κομμάτια μιας προηγούμενης τραπεζικής περιόδου.
Η κίνηση αυτή αναμένεται να διευρύνει τις δραστηριότητες της τράπεζας στον τομέα των προμηθειών και της αγοράς κεφαλαίου, ενισχύοντας την στρατηγική ανάπτυξης πέρα από τον παραδοσιακό τραπεζικό πυρήνα.
Συνεργασία με Euronet για κάρτες, ATM και digital payments
Το τρίτο βήμα αφορά την συμφωνία με την Euronet, στην οποία μεταβιβάζονται οι δραστηριότητες αποδοχής και εκκαθάρισης συναλλαγών καρτών καθώς και το δίκτυο ATM εντός και εκτός καταστημάτων, μαζί με τη λειτουργία και διαχείρισή του.
Παράλληλα, η CrediaBank θα αναθέσει στην Euronet τη διαχείριση καρτών και την επεξεργασία συναλλαγών έκδοσης κάρτας, εξασφαλίζοντας αποκλειστική συνεργασία στις υπηρεσίες ηλεκτρονικού πορτοφολιού και πληρωμών.
Με αυτή τη συμφωνία η τράπεζα αποκτά τεχνολογική ευελιξία, μείωση λειτουργικού κόστους και ενίσχυση της αποδοτικότητας και της κερδοφορίας, επιταχύνοντας τον ψηφιακό μετασχηματισμό της.
——-
Παίρνουν το δρόμο τους
Λίγους μήνες μετά τη συμφωνία με την Capstone Capital του Πέτρου Νομικού, η έκτακτη Γενική Συνέλευση της Τράπεζας Ηπείρου ενέκρινε με συντριπτική πλειοψηφία τη μετατροπή της από Συνεταιρισμό σε Ανώνυμη Εταιρεία.
Η κίνηση συνδέεται άμεσα με την πανελλαδική τραπεζική άδεια, τη διεύρυνση δραστηριοτήτων αλλά και, κυρίως, με την κεφαλαιακή ένεση των 30 εκατ. ευρώ από την Capstone Capital.
Από την πλευρά της διοίκησης, τόσο ο πρόεδρος Βασίλης Κολιός όσο και ο CEO Ιωάννης Βουγιούκας έσπευσαν να διαβεβαιώσουν ότι οι συνεταιριστές δεν χάνουν δικαιώματα, αλλά μετατρέπονται σε μετόχους, σε ένα μοντέλο που θυμίζει περισσότερο «κανονική» τράπεζα και λιγότερο τοπικό πείραμα.
Επέκταση
Θυμίζω εδώ ότι η Capstone Capital ανήκει στον εφοπλιστή Πέτρο Νομικό, με σύμβουλο τον Ηλία Ζαφειρόπουλο, Managing Partner της Zephyros Partners.
Κοινώς, η Τράπεζα Ηπείρου περνά από τοπικό «οχυρό» σε παίκτη με πανελλαδικές και όχι μόνο φιλοδοξίες.
Ωστόσο, να σας ενημερώσω εδώ ότι τα Ιωάννινα έχουν μετατραπεί σε ένα ισχυρό hub νεοφυών επιχειρήσεων, και όπως μου λένε οι πηγές μου έχει καταφτάσει στην πόλη εδώ και αρκετό καιρό και ένα «βαρύ» δικηγορικό όνομα, με ειδίκευση στο εταιρικό και όχι μόνο δίκαιο.
————
Το Μινιόν αλλάζει χέρια
Στην Alpha Bank τελικά περνά το ιστορικό ακίνητο του Μινιόν, όπως ανακοίνωσε η Dimand, με την ΑΕΕΑΠ να κάνει ένα σημαντικό exit από τα μεγάλα έργα real Estate που έχει προς αξιοποίηση.
Ουσιαστικά, η Dimand πρόλαβε στο «παρά πέντε» ένα στόχο της, για διάθεση του Μινιόν εντός του 2025, αφήνοντας μια μικρή καθυστέρηση για τον Πύργο Πειραιά και το κτήριο της ΕΕΔΕ στην Πατησίων εντός του 2026.
Όπως εκτιμά η αγορά, τα δύο παραπάνω έργα, όπως και η DI TERNA (νέο κτίριο ΤΕΕ στο Μαρούσι), θα αποδώσουν στην ΑΕΕΑΠ κέρδη άνω των 30 εκατ. ευρώ, στηρίζοντας τη στρατηγική κεφαλαιακής ενίσχυσης της εταιρείας.
Παρά ταύτα, ο χρονισμός των exits παραμένει πολυπαραγοντικός, καθώς εξαρτάται από τις διαπραγματεύσεις με υποψήφιους αγοραστές και τις συνθήκες της αγοράς.
Θυμίζω εδώ ότι στις αρχές του 2026 αναμένεται να «κλείσει» και το «Καμπάς».
