Ενισχύθηκαν οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων της Ιαπωνίας αυξήθηκαν μετά την έκδοση 10ετών κρατικών ομολόγων που δεν κατάφερε να διαλύσει τις συνεχιζόμενες ανησυχίες για τα δημοσιονομικά και τον πληθωρισμό.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων μείωσαν τα κέρδη τους μετά την πώληση και η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων έφτασε σε νέο υψηλό από το 1999. Οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων έχουν αυξηθεί πρόσφατα σε πολυετή υψηλά, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για τα σχέδια αύξησης των επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας, καθώς και για τις υψηλότερες δαπάνες του πρωθυπουργού Sanae Takaichi για οικονομική ανάπτυξη.
Η δημοπρασία 10ετών ομολόγων ήταν «ομαλή αλλά χαρακτηρίστηκε από παρατεταμένη προσοχή» εξηγεί ο Shoki Omori, επικεφαλής στρατηγικής γραφείου της Mizuho Securities Co. στο Τόκιο. Οι αντιδράσεις της αγοράς «υποδηλώνουν ότι η δημοπρασία δεν έδωσε ένα σήμα αρκετά ισχυρό για να σηματοδοτήσει ένα σημείο καμπής και η αγορά JGB παραμένει σε φάση αναμονής».
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) αύξησε το βασικό της επιτόκιο σε υψηλό τριών δεκαετιών τον Δεκέμβριο, αλλά ο διοικητής Καζούο Ουέντα έδωσε ελάχιστες πληροφορίες για το χρονοδιάγραμμα της επόμενης κίνησης. Η αδυναμία του γιεν έχει εντείνει τις ανησυχίες ότι η κεντρική τράπεζα ενδέχεται να βρίσκεται πίσω από την καμπύλη στις προσπάθειές της να περιορίσει τον πληθωρισμό.
«Η πρώτη μεγάλη δημοπρασία ιαπωνικών ομολόγων της χρονιάς δείχνει ισχυρή ζήτηση, με τον λόγο προσφοράς προς κάλυψη και την ουρά να βρίσκονται εντός των πρόσφατων εύρων.» σημειώνει ο Μαρκ Κράνφιλντ, στρατηγικός αναλυτής του Bloomberg .«Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του ιαπωνικού ομολόγου είναι πιο χαλαρά μετά την πώληση χρέους, αλλά αυτό μοιάζει με αντιστροφή των προηγούμενων αγορών hedging για το γεγονός.
Η δημοπρασία 30ετών ομολόγων
Μόλις καταλαγιάσει η σκόνη, οι αποδόσεις των 10ετών δευτερογενών ομολόγων είναι πιθανό να αλλάξουν ελάχιστα από την πρωινή συνεδρίαση, κάτι που αποτελεί καλό οιωνό για τη δημοπρασία 30ετών ομολόγων την Πέμπτη.
Οι περισσότεροι παρατηρητές της BOJ αναμένουν ότι η επόμενη κίνηση θα γίνει γύρω στα μέσα του έτους, ενώ ορισμένοι λένε ότι υπάρχει κίνδυνος να συμβεί νωρίτερα λόγω του αδύναμου γιεν. Ωστόσο, τα overnight index swaps δείχνουν ότι η επόμενη αύξηση των επιτοκίων της BOJ δεν θα έχει προβλεφθεί πλήρως μέχρι τον Σεπτέμβριο.
