Έδωσε καύσιμα στο ΧΑ η Goldman Sachs, o «συνωστισμός» στο bancassurance, τι ετοιμάζει ο Boujnah στην Αθήνα, το ράλι της Cenergy και το deal για την Avramar

Η χθεσινή συνεδρίαση στο ελληνικό χρηματιστήριο επιφύλασσε μια εντυπωσιακή ανατροπή…

Η αγορά ανέκτησε το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών των τελευταίων ημερών και έστειλε μήνυμα ισχυρής επιστροφής των αγοραστών.

Βέβαια, για να σβήσει πλήρως η πτώση του προηγούμενου τριημέρου, ο δείκτης θα πρέπει να επανέλθει στις 2.355 μονάδες, ωστόσο η δυναμική της αντίδρασης ήταν αξιοσημείωτη.

Οι αναλυτές, πάντως, προειδοποιούν ότι η υψηλή μεταβλητότητα αναμένεται να διατηρηθεί, ενώ στο επίκεντρο της προσοχής βρίσκεται και η αυριανή αναδιάρθρωση των δεικτών από τον FTSE Russell.

——————–

Καθησύχασαν

Θετικά στο επενδυτικό κλίμα επέδρασαν οι εκτιμήσεις των Alpha Finance – AXIA Research για πιθανή απόδοση 10% έως 20% εντός του έτους.

Άλλωστε, η στήλη σας το έχει επισημάνει ότι οι λόγοι του μεγάλου ράλι της αγοράς την τελευταία πενταετία δεν έχουν εκλείψει.

Οι βασικοί μοχλοί είναι η ενίσχυση της εταιρικής κερδοφορίας και η περαιτέρω αναβάθμιση των αποτιμήσεων, τη στιγμή που η ελληνική αγορά συνεχίζει να διαπραγματεύεται με discount άνω του 30% τόσο έναντι των ιστορικών της επιπέδων όσο και σε σύγκριση με βασικούς διεθνείς δείκτες.

Παράλληλα, η έκθεση της Goldman Sachs που έκανε λόγο για διαχειρίσιμο αντίκτυπο της απόφασης του Αρείου Πάγου στις ελληνικές τράπεζες φαίνεται να λειτούργησε υποστηρικτικά για τον κλάδο, ο οποίος είχε δεχθεί σημαντικές πιέσεις από τις 5 Φεβρουαρίου, όταν έγινε γνωστή η σχετική δικαστική εξέλιξη.

——————

Το κρίσιμο διήμερο

Καταλύτης για τη συνέχιση της αναστροφής πάντως, θα μπορούσε να είναι η σταδιακή δημοσιοποίηση των οικονομικών μεγεθών του 2025 και, κυρίως, η επιβεβαίωση της στοχοθεσίας των διοικήσεων των τραπεζών για το 2026, με την αγορά να στρέφει ήδη την προσοχή της στο διήμερο 26-27 Φεβρουαρίου, όταν και αναμένονται οι σχετικές ανακοινώσεις από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες.

Το impact άλλωστε φάνηκε και με τα αποτελέσματα της Τράπεζα Κύπρου, η οποία ανακοίνωσε διανομή του 70% των κερδών της ή 0,70 ευρώ ανά μετοχή, έχοντας ήδη καταβάλει προμέρισμα 0,20 ευρώ, ενώ προγραμματίζει και investor day στις 3 Μαρτίου, έχοντας υπερκαλύψει τους στόχους που είχε θέσει η διοίκηση.

Ο CEO της Τράπεζας Κύπρου, Πανίκος Νικολάου

—————

Ικανοποίηση Boujnah

Εξαιρετικές και οι επιδόσεις της ΕΧΑΕ το 2025, όπως άλλωστε ήταν αναμενόμενο βλέποντας την εικόνα των συναλλαγών.

Αρκεί να θυμηθεί κανείς ότι η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 218,8 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 56,5% σε σχέση με το 2024 (139,8 εκατ. ευρώ).

Ευλόγως και ο Stéphane Boujnah, εμφανίστηκε ικανοποιημένος στη χθεσινή ενημέρωση των αναλυτών για τα αποτελέσματα της Euronext.

Η δημόσια πρόταση ανταλλαγής μετοχών ολοκληρώθηκε επιτυχώς στις 19 Νοεμβρίου, με αποτέλεσμα από τις 24 Νοεμβρίου 2025 τα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου ΧΑ να ενοποιούνται πλήρως στις καταστάσεις του πανευρωπαϊκού ομίλου.

Συνέργειες και επενδύσεις

Η ενσωμάτωση έχει ήδη ξεκινήσει, είπε ο Boujnah, με νέο Διοικητικό Συμβούλιο από τον Ιανουάριο του 2026 και στόχο ετήσιες ταμειακές συνέργειες 12 εκατ. ευρώ έως το 2028 (με κόστος υλοποίησης 25 εκατ. ευρώ), οι οποίες εκτιμάται ότι θα ενισχύσουν τα κέρδη ανά μετοχή από τον πρώτο χρόνο πλήρους απόδοσής τους.

Για το 2026 προβλέπονται λειτουργικές δαπάνες περίπου 35 εκατ. ευρώ που σχετίζονται με το ΧΑ και επιπλέον επενδύσεις 15 εκατ. ευρώ για στρατηγικά έργα, ενώ η διοίκηση διατηρεί ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω κινήσεων για την αύξηση του ποσοστού της, το οποίο στις 31 Δεκεμβρίου 2025 ανερχόταν στο 75,62%.

Ο CEO της Euronext, Stephane Boujnah

——————–

Διαψεύσεις και φημολογία…

Οι διαψεύσεις της Ευρώπη Holdings και της Optima bank για τα σενάρια περί στρατηγικής συμφωνίας στο bancassurance και πιθανής μετοχικής διασύνδεσης μπορεί να έβαλαν προσωρινά φρένο στη φημολογία, δεν αλλάζουν όμως τη μεγάλη εικόνα.

Ο ασφαλιστικός κλάδος παραμένει στο προσκήνιο.

Η Ευρώπη Holdings, απαντώντας σε σχετικό ερώτημα της Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, ξεκαθάρισε ότι δεν έχει λάβει καμία ενημέρωση από βασικούς μετόχους για πρόθεση πώλησης ποσοστού σε πιστωτικό ίδρυμα, ενώ και η Optima bank διέψευσε κατηγορηματικά ότι υπάρχει συμφωνία στρατηγικής συνεργασίας ή ανταλλαγής μετοχών.

Σε κάθε περίπτωση όμως η αγορά αναζητά τέτοια stories. Διότι απλά οι τράπεζες δεν έχουν κρύψει ότι αναζητούν διαρκώς τρόπους να ενισχύσουν τα έσοδα από προμήθειες και να διαφοροποιήσουν το επιχειρηματικό τους μοντέλο, με τα ασφαλιστικά προϊόντα να αποτελούν βασικό μοχλό.

Και όπως μου ανέφερε και πηγή μου, κάθε αξιόλογη ασφαλιστική εταιρεία μπορεί να θεωρηθεί εν δυνάμει στόχος, είτε για στρατηγική συνεργασία είτε για μετοχική συμμετοχή.

—————-

Η περίπτωση της Cenergy

Θα συγχωρήσετε στη στήλη τις εκτενείς αναφορές στον τραπεζικό κλάδο, καθότι σηματωρός της αγοράς.

Αυτό δεν σημαίνει ότι στο ραντάρ της δεν είναι και τίτλοι όπως η Cenergy, η οποία έφτασε σε νέα ιστορικά υψηλά, με το «μεγαλοπρεπές» +9,5% που κατέγραψε χτες.

Στα 4,5 δισ. η κεφαλαιοποίησή της αισίως, και χωρίς να έχει μπει σε λειτουργία ακόμη το νέο εργοστάσιο υποβρύχιων καλωδίων στο Μέριλαντ των ΗΠΑ.

Η επένδυση εκτιμάται ότι θα προσθέσει έσοδα 250–300 εκατ. δολ. ετησίως από τα μέσα του 2027, με πλήρη παραγωγική δυναμικότητα έως το 2028.

—————–

Μπαρουτοκαπνισμένη…

Ο Σύνδεσμος Βιομηχανιών Ελλάδος (ΣΒΕ) έκανε μία ισχυρή  προσθήκη στο δυναμικό του.

Όπως ανακοινώθηκε η Βίκυ Λοΐζου αναλαμβάνει τα καθήκοντα της γενικής διευθύντριας του ΣΒΕ.

Πέρα από το πλούσιο βιογραφικό της το οποίο μπορείτε να το διαβάσετε στον ΟΤ αυτό που έχω να σας μεταφέρω είναι ότι η Λοΐζου συμμετείχε τη σκληρή εποχή των μνημονίων στη διαπραγματευτική ομάδα της κυβέρνησης Σαμαρά – Βενιζέλου για τα θέματα των «κόκκινων» δανείων.

Και μπορώ επίσης να σας πω ότι ήταν σε εκείνες τις σκληρές διαπραγματεύσεις για την πλήρη απελευθέρωση των πλειστηριασμών της κύριας κατοικίας. Η τρόικα υπό τον Τόμσεν επέμενε και πίεζε για αυτή τη νομοθετική αλλαγή. Μάλιστα ο σκληρός του ΔΝΤ είχε απευθύνει και τη σκληρή σύσταση στην ελληνική κυβέρνηση: «Να χτίσετε κοινωνικές κατοικίες…»

Μπαρουτοκαπνισμένη… η Λοΐζου.

—————-

Πυρ ομαδόν…

Δεν είναι και πολύ καλό το κλίμα στο επιχειρηματικό μέτωπο μαθαίνω, ειδικά στους «μικρούς» με την στήλη να έχει γίνει αποδέκτης τεράστιων παραπόνων.

Αν πάει ο νους σας στους τζίρους, θα σας διαψεύσω, διότι και εγώ δεν το γνώριζα.

Όπως με πληροφόρησαν, η Επιθεώρηση Εργασίας έχει ξεκινήσει εντατικούς ελέγχους στην αγορά, για τα συστήματα καμερών.

Στο μικροσκόπιο μπαίνουν το αν τα συστήματα καμερών μόνο τα προβλεπόμενα οπτικά πεδία, αν διαθέτουν καταγραφή ήχου και αν υπάρχουν οι απαραίτητες σημάνσεις που ενημερώνουν εργαζόμενους και πελάτες για την ύπαρξή τους.

Ελέγχουν επίσης για παραβάσεις περί μη ανάρτησης πολιτικής κατά του εκφοβισμού, της βίας και της παρενόχλησης (άρθρο 5 περ. γ και δ του Ν.4808/2021), ενός κειμένου που πρέπει να βρίσκεται αναρτημένο σε εμφανές σημείο για όλους τους εργαζόμενους.

Γενικολογίες

Τώρα θα αναρωτηθείτε πού είναι το πρόβλημα.

Το πρόβλημα είναι στις «λεπτομέρειες» του νόμου καθώς η διατύπωση είναι αρκετά γενικόλογη, και η λήψη προληπτικών μέτρων για την αποφυγή φαινομένων bullying είναι χωρίς σαφή καθορισμό του πλαισίου εφαρμογής.

Όπως μου μεταφέρουν επαγγελματίες της αγοράς, το ευρύ και ασαφές αυτό πλαίσιο δημιουργεί ανασφάλεια, ιδιαίτερα στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις, οι οποίες πρακτικά δυσκολεύονται να θωρακιστούν πλήρως.

Στην πράξη, η πλήρης συμμόρφωση προϋποθέτει συχνά προσφυγή σε εξειδικευμένο εργατολόγο…

——————–

Η μάχη της Σαντορίνης

Με υψηλότερες προσδοκίες και καλύτερη ψυχολογία ετοιμάζονται να ριχτούν στη μάχη της φετινής σεζόν οι παράγοντες του τουρισμού στη Σαντορίνη.

Οι μνήμες της περσινής χρονιάς δεν έχουν σβήσει ακόμη. Το σεισμικό φαινόμενο άλλωστε… κατάφερε ένα ισχυρό πλήγμα στον τουρισμό του νησιού. Η κρουαζιέρα μάλιστα, βασικός μοχλός ανάπτυξης επηρεάστηκε αρκετά, πλήττοντας τα έσοδα. Φέτος, ωστόσο, η εικόνα δείχνει να βελτιώνεται.

Παράγοντες της τοπικής αγοράς μιλούν για αυξημένο ενδιαφέρον και καλύτερη ροή κρατήσεων σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο. «Τα σημάδια δείχνουν καλή χρονιά, τουλάχιστον σε επίπεδο ζήτησης», σημειώνουν. Αυτό δεν σημαίνει ότι λείπουν οι προκλήσεις.

Το γεωπολιτικό περιβάλλον παραμένει ασταθές, επηρεάζοντας τη συνολική ταξιδιωτική διάθεση.

Την ίδια στιγμή, νέες αγορές, όπως η Ινδία και άλλες τρίτες χώρες, αποκτούν αυξανόμενη σημασία, ενισχύοντας τη διεθνή βάση επισκεπτών. Ωστόσο στοίχημα παραμένει η τουριστική δαπάνη. Γιατί, όπως τονίζουν, «η Σαντορίνη παραμένει ένα ισχυρό τουριστικό brand, αλλά τίποτα δεν θεωρείται πλέον δεδομένο».

————-

Οι τελευταίες πινελιές

Κλειδώνει μέχρι αύριο η συμφωνία για την μεταβίβαση της Avramar.

Πληροφορίες αναφέρουν ότι μέχρι αύριο αναμένονται οι τελευταίες –σημαντικές- πινελιές στο deal με την Aqua Bridge, ώστε να προχωρήσει η εξυγίανση της μεγαλύτερης εταιρείας ιχθυοκαλλιέργειας της χώρας.

Το πολύμηνο θρίλερ όπως αναφέρουν πηγές που παρακολουθούν από κοντά την υπόθεση έχει φθάσει στο τέλος του, και πλέον ο κλάδος ετοιμάζεται να γυρίσει σελίδα. Και όλα αυτά σε μια περίοδο που οι τιμές παραγωγού είναι σε ιστορικά υψηλά επίπεδα και η κερδοφορία ύστερα από πολλά χρόνια αρχίζει και επανεμφανίζεται στους ισολογισμούς…