Το Bitcoin παραμένει εγκλωβισμένο σε ένα στενό εύρος τιμών μεταξύ 60.000 και 75.000 δολαρίων το μεγαλύτερο μέρος του έτους, με επαναλαμβανόμενες προσπάθειες ανόδου που μέχρι στιγμής αποδεικνύονται βραχύβιες.
Παρότι το πιο γνωστό κρυπτονόμισμα έχει υπεραποδώσει έναντι των μετοχών και του χρυσού από την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν, η εικόνα αυτή αντανακλά κυρίως τη μεγάλη πτώση που είχε προηγηθεί. Σύμφωνα με το Bloomberg, το Bitcoin παραμένει περισσότερο από 40% χαμηλότερα σε σχέση με το ιστορικό υψηλό του Οκτωβρίου.
Σήμερα Δευτέρα η τιμή του ενισχύθηκε έως και 3,6% πριν περιορίσει τα κέρδη της, διαπραγματευόμενη κοντά στα 73.600 δολάρια το μεσημέρι στη Σιγκαπούρη (06:00 ώρα Ελλάδας). Ωστόσο, τα πρόσφατα ράλι ακολουθούν ένα γνώριμο μοτίβο: σύντομες ανοδικές κινήσεις, οι οποίες -επίσης σύντομα- εξανεμίζονται σε μια αγορά που κυριαρχείται από τις έντονες διακυμάνσεις στα εμπορεύματα.
«Βλέπουμε το ίδιο μοτίβο να επαναλαμβάνεται: η αγορά ανεβαίνει λίγο, τα γενικά επιτόκια αυξάνονται και τα επιτόκια χρηματοδότησης γίνονται αρνητικά πριν η τιμή κινηθεί ξανά ανοδικά», δήλωσε στο Bloomberg ο Τζάσπερ Ντε Μάερε, στρατηγικός αναλυτής και OTC trader στην εταιρεία κρυπτονομισμάτων Wintermute. Αρνητικό επιτόκιο χρηματοδότησης σημαίνει ότι οι επενδυτές που ποντάρουν στην πτώση πληρώνουν premium για να διατηρήσουν τις θέσεις τους, ένδειξη απαισιόδοξου κλίματος στην αγορά.
Σε σύγκριση με τα τέλη του 2025 — όταν το Bitcoin διαπραγματευόταν για μήνες μεταξύ 85.000 και 95.000 δολαρίων — η αγορά εμφανίζει σήμερα χαμηλότερη δραστηριότητα, κάτι που καθιστά το κρυπτονόμισμα πιο ευάλωτο σε απότομες διακυμάνσεις τιμών.
Το bitcoin σε πτώση από τον Οκτώβριο
Η πτωτική πορεία ξεκίνησε τον Οκτώβριο, λίγες ημέρες μετά το ιστορικό υψηλό άνω των 126.000 δολαρίων. Στις 10 Οκτωβρίου εξανεμίστηκαν περίπου 19 δισ. δολάρια σε θέσεις στην αγορά κρυπτονομισμάτων, σηματοδοτώντας την αρχή μιας σταθερής διόρθωσης.
Το μοτίβο θυμίζει προηγούμενες bear markets των crypto: μια απότομη πτώση, ακολουθούμενη από διόρθωση περίπου 20% και στη συνέχεια παρατεταμένη στασιμότητα.
Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές στρέφονται ολοένα και περισσότερο προς τα εμπορεύματα. Οι τιμές του πετρελαίου εκτινάχθηκαν σχεδόν 70% μετά την κλιμάκωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ, Ισραήλ και Ιράν, φθάνοντας από περίπου 70 δολάρια το βαρέλι έως και τα 120 πριν υποχωρήσουν κοντά στα 100. Το αλουμίνιο κινείται κοντά σε ιστορικά υψηλά, ενώ ο χρυσός παραμένει σχετικά σταθερός μετά την άνοδο περίπου 65% που κατέγραψε πέρυσι.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει μια ευρύτερη μετατόπιση των επενδυτών προς τα λεγόμενα «σκληρά» περιουσιακά στοιχεία. Ο Τζεφ Κάρι, επικεφαλής στρατηγικής στην Carlyle Energy Pathways, παρομοίασε την τάση με την άνθηση των εμπορευμάτων που ακολούθησε τη φούσκα των dot-com, χαρακτηρίζοντάς την «εκδίκηση της παλιάς οικονομίας».
«Θέλω να κατέχω μέταλλο, χρυσό και πετρέλαιο», δήλωσε σε συνέντευξή του στο Bloomberg TV, προτείνοντας επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία HALO — δηλαδή βαριά περιουσιακά στοιχεία με χαμηλή απαξίωση.
Η στροφή αυτή συνδέεται και με τις πιέσεις στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, που επηρεάζουν όχι μόνο το πετρέλαιο αλλά και το φυσικό αέριο, τα λιπάσματα, τα πετροχημικά και τα μέταλλα. Οι επιθέσεις σε διυλιστήρια και οι κίνδυνοι για τη ναυσιπλοΐα γύρω από τα Στενά του Ορμούζ ενδέχεται να χρειαστούν μήνες για να υποχωρήσουν.
Οι γεωπολιτικές εντάσεις δεν είναι το μόνο πρόβλημα
Το Bloomberg προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι για το Bitcoin εκτείνονται πέρα από τη γεωπολιτική ένταση. Οι πιέσεις στην ιδιωτική πίστη, η αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό και τα περιορισμένα περιθώρια χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής θα μπορούσαν να προκαλέσουν νέο σοκ στις αγορές. Το βασικό σενάριο που εξετάζεται είναι μια σύντομη ανάκαμψη πριν από έναν νέο καθοδικό κύκλο.
Ακόμη και εντός της αγοράς crypto, τα tokens που συνδέονται με τις τιμές των εμπορευμάτων προσελκύουν αυξημένες ροές κεφαλαίων. Στην πλατφόρμα συναλλαγών Hyperliquid, τα συμβόλαια που σχετίζονται με το αργό πετρέλαιο συγκαταλέγονται πλέον στα πιο ενεργά.
Παρά ταύτα, ο Karl Naim, επικεφαλής εμπορικός διευθυντής της XBTO, σημειώνει ότι η άνοδος του Bitcoin από την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν δείχνει ότι το ψηφιακό νόμισμα εξελίσσεται σε πιο ώριμο περιουσιακό στοιχείο, ικανό να αποκλίνει από τις παραδοσιακές αγορές κινδύνου.
Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, τα χρηματιστηριακά διαπραγματεύσιμα κεφάλαια που επενδύουν στο Bitcoin κατέγραψαν εισροές άνω των 2 δισ. δολαρίων σε τρεις συνεχόμενες εβδομάδες.
Προς το παρόν, ωστόσο, το Bitcoin εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με τα λεγόμενα περιουσιακά στοιχεία HALO. Σε μια αγορά που επικεντρώνεται στην πραγματική προσφορά ενέργειας και μετάλλων, η αυστηρά κωδικοποιημένη σπανιότητα του ψηφιακού νομίσματος ίσως να μην αρκεί για να αναζωπυρώσει το επενδυτικό ενδιαφέρον.
