Σε μαζικές πωλήσεις αμερικανικών ομολόγων επιδίδονται οι ξένες κεντρικές τράπεζες για να στηρίξουν τις οικονομίες και τα νομίσματά τους από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, όπως μαρτυρά η μείωση των αποθεμάτων που τηρεί η Fed Ν. Υόρκης στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2012.
Η αξία των ομολόγων του Δημοσίου που τηρούνται στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Νέας Υόρκης από επίσημους φορείς -κυρίως κεντρικές τράπεζες- έχει μειωθεί κατά 82 δισ. δολάρια από τις 25 Φεβρουαρίου σε 2,7 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με τους FT.
Η μείωση αυτών των χαρτοφυλακίων από την έναρξη του πολέμου είναι ενδεικτική του τρόπου με τον οποίο η ραγδαία αύξηση των τιμών της ενέργειας, που προκλήθηκε από το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ, έχει προκαλέσει αναστάτωση στις οικονομίες χωρών που εξαρτώνται από τις εισαγωγές πετρελαίου.
Την ίδια στιγμή, ορισμένες κεντρικές τράπεζες έχουν παρέμβει στις αγορές συναλλάγματος για να στηρίξουν τα νομίσματά τους, μια στρατηγική που συνήθως συνεπάγεται την πώληση δολαρίων ΗΠΑ.
«Ο ξένος δημόσιος τομέας πουλάει ομόλογα του Δημοσίου», δήλωσε η Meghan Swiber, στρατηγική αναλύτρια επιτοκίων των ΗΠΑ στην Bank of America.
Ποιες χώρες πωλούν
Ο Μπραντ Σέτσερ, ανώτερος ερευνητής στο Συμβούλιο Εξωτερικών Σχέσεων, ο οποίος μελετά τα ξένα χαρτοφυλάκια κρατικών ομολόγων, είπε ότι χώρες εισαγωγείς πετρελαίου όπως η Τουρκία, η Ινδία και η Ταϊλάνδη συγκαταλέγονται πιθανώς μεταξύ εκείνων που πωλούν κρατικά ομόλογα, καθώς πληρώνουν υψηλότερες τιμές για το πετρέλαιο, το οποίο αποτιμάται σε δολάρια.
Η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας έχει πουλήσει κρατικά ομόλογα ξένων χωρών αξίας 22 δισ. δολαρίων από τα συναλλαγματικά της αποθέματα από τις 27 Φεβρουαρίου, την ημέρα πριν από την έναρξη των επιθέσεων κατά του Ιράν, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία. Ο Σέτσερ δήλωσε ότι ένα σημαντικό μέρος αυτών των τίτλων ήταν πιθανότατα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου.
Ακόμη, άλλα στοιχεία από τις κεντρικές τράπεζες της Ταϊλάνδης και της Ινδίας δείχνουν ότι έχουν πωληθεί συναλλαγματικά αποθέματα από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, αν και δεν είναι σαφές αν αυτό αντιπροσωπεύει πωλήσεις ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου ή καταθέσεων σε δολάρια.
«Ορισμένες χώρες δεν θέλουν να αποδυναμωθεί περαιτέρω το νόμισμά τους, επειδή αυτό ωθεί προς τα πάνω την τιμή του πετρελαίου σε τοπικό νόμισμα — και αυτό σημαίνει είτε περισσότερες δημοσιονομικές επιδοτήσεις είτε μεγαλύτερο βάρος για τα νοικοκυριά. Εξ ου και η ευρεία απόφαση να παρέμβουν στην αγορά συναλλάγματος για να προσπαθήσουν να περιορίσουν την υποτίμηση και τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου σε τοπικό νόμισμα», δήλωσε ο Σέτσερ.
Η Swiber της BofA επεσήμανε ότι οι πετρελαιοπαραγωγές χώρες της Μέσης Ανατολής ενδέχεται επίσης να πωλούν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία για να αναπληρώσουν τα έσοδα από το πετρέλαιο, αν και αντιπροσωπεύουν ένα μικρό ποσοστό του συνολικού αριθμού των κατόχων ομολόγων του Δημοσίου.
Τα ομόλογα του Δημοσίου αποτελούν το βασικό αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο για τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως, καθώς η αγορά των τίτλων αυτών, αξίας 30 τρισ. δολαρίων, είναι η μεγαλύτερη και πιο ρευστή στον κόσμο.
Οι ξένες κεντρικές τράπεζες πωλούν αμερικανικά ομόλογα σε μια περίοδο που η αγορά κρατικών ομολόγων βρίσκεται ήδη υπό πίεση, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση του πληθωρισμού. Αυτό έχει ωθήσει τις αποδόσεις τόσο των διετών όσο και των δεκαετών κρατικών ομολόγων προς τα πάνω αυτό το μήνα, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο από το 2024, αυξάνοντας το κόστος δανεισμού τόσο για την κυβέρνηση όσο και για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.
Ορισμένοι επενδυτές ανέφεραν ότι τα χαρτοφυλάκια κρατικών ομολόγων των ξένων κεντρικών τραπεζών συχνά μειώνονται καθώς το δολάριο ενισχύεται -επειδή επιδιώκουν να εξισορροπήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία και να στηρίξουν τα νομίσματά τους- αλλά άλλοι ανέφεραν ότι τα στοιχεία θα μπορούσαν να αποτελούν ένδειξη ότι οι κάτοχοι αντλούν κεφάλαια εν μέσω της αστάθειας της αγοράς.
Γεμίζουν τα ταμεία
Τα στοιχεία υποδηλώνουν ότι οι ξένοι επίσημοι κάτοχοι ενδέχεται να «γεμίζουν τα ταμεία τους» ρευστοποιώντας κρατικά ομόλογα, σύμφωνα με τον Stephen Jones, διευθύνοντα σύμβουλο επενδύσεων στην Aegon Asset Management. «Συγκεντρώνουν χρήματα για δύσκολες μέρες», πρόσθεσε.
Οι αναλυτές επεσήμαναν επίσης ότι ορισμένα χαρτοφυλάκια κρατικών ομολόγων ενδέχεται να έχουν μεταφερθεί σε άλλους θεματοφύλακες εκτός της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης, αντί να έχουν πωληθεί οριστικά.
Ωστόσο, σε κάθε περίπτωση, οι πωλήσεις που καταγράφηκαν στα στοιχεία της Fed παραμένουν αξιοσημείωτες, ιδίως δεδομένου ότι η αγορά κρατικών ομολόγων είχε σχεδόν τριπλασιαστεί σε μέγεθος από το 2012, όταν η Fed κατέγραψε για τελευταία φορά τέτοιο επίπεδο πωλήσεων, ανέφερε ο Swiber.
Τα επίσημα χαρτοφυλάκια ομολόγων του Δημοσίου που διατηρούνται στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Νέας Υόρκης έχουν μειωθεί τα τελευταία χρόνια, καθώς οι διαχειριστές των συναλλαγματικών αποθεμάτων έχουν διαφοροποιήσει τα χαρτοφυλάκιά τους μακριά από το δολάριο. Αυτό έχει καταστήσει τους ξένους ιδιώτες επενδυτές ένα ολοένα και πιο σημαντικό μέρος της αγοράς.
Οι πρόσφατες πωλήσεις «αντανακλούν την ευρύτερη εικόνα, δηλαδή ότι οι διαχειριστές συναλλαγματικών αποθεμάτων και οι επίσημοι λογαριασμοί διαφοροποιούν τα χαρτοφυλάκιά τους μακριά από τα ομόλογα του Δημοσίου», δήλωσε στους FT ο Swiber.
