Οι επενδυτές και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού προχώρησαν σε πωλήσεις ομολόγων, καθώς ο πόλεμος στην Μέση Ανατολή έχει βάλει φωτιά στις τιμές της ενέργειας ξυπνώντας μνήμες από την εκτίναξη των πληθωριστικών πιέσεων το 2022, όταν η Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία.
Πώς κινήθηκαν τα ομόλογα
Η ανησυχία για τον πληθωρισμό και την διαχείριση του από τις κεντρικές τράπεζες αποτυπώνεται έντονα στα ομόλογα διετούς διάρκειας, τα οποία είναι ευαίσθητα στις αλλαγές της νομισματικής πολιτικής.
Η απόδοση του διετούς βρετανικού ομολόγου αυξήθηκε κατά 15 μονάδες βάσης στο 3,79%. Από το κλείσιμο της Παρασκευής η απόδοση του ενισχύθηκε κατά 27 μονάδες βάσης, οδεύοντας στη μεγαλύτερη άνοδο το τελευταίο 18μηνο.
Οι αποδόσεις των διετών ομολόγων της Γερμανίας αυξήθηκαν κατά 10 μονάδες βάσης την Τρίτη, υψηλότερες κατά 17 μονάδες βάσης από την Παρασκευή και οι αποδόσεις των διετών αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 6 μονάδες βάσης .
Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων αναφοράς επίσης ενισχύθηκαν, με τις αποδόσεις των βρετανικών ομολόγων να αυξάνονται κατά 16 μονάδες βάσης στο 4,53%, των γερμανικών ομολόγων να αυξάνονται κατά 9 μονάδες βάσης στο 2,80% και των ΗΠΑ να αυξάνονται σχεδόν κατά 5 μονάδες βάσης στο 4,10%.
Ο φόβος για τον πληθωρισμό «καίνε» τα ομόλογα
Με την υπόθεση ότι ο πληθωρισμός θα κινηθεί ανοδικά και θα διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα διαμορφώνεται το σενάριο που θέλει οι κεντρικές τράπεζες να ξαναβγάζουνε από το συρτάρι τις γερακίσιες πολιτικές.
Οι traders μείωσαν τα στοιχήματά τους σε βραχυπρόθεσμες μειώσεις επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας και την Federal Reserve, ενώ παράλληλα μετατοπίστηκαν στην εκτίμηση μιας μικρής πιθανότητας αύξησης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέχρι το τέλος του έτους.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν σε συνέντευξή του στους Financial Times υπογράμμισε ότι ένας παρατεταμένος πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντική αύξηση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη και να μειώσει την οικονομική ανάπτυξη.
«Νομοτελειακά, η άνοδος των τιμών της ενέργειας ασκεί ανοδική πίεση στον πληθωρισμό, ειδικά στο βραχυπρόθεσμο διάστημα» είπε και πρόσθεσε ότι μια τέτοια εξέλιξη θα είναι «αρνητική» για την ανάπτυξη.
Οι traders έχουν αρχίσει να εκτιμούν μια πιθανότητα 30% για αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πριν από το τέλος του έτους, σύμφωνα με τις αγορές swaps έναντι μειώσεων που ανέμεναν πριν την σύγκρουση ΗΠΑ – Ιράν.
Τα ομόλογα τιμωρούνται για την «εφησυχασμό» τους απέναντι στον πληθωρισμό και τις ελπίδες της για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων, εξηγεί στο Reuters ο Andrew Jackson, επικεφαλής επενδύσεων στην εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Vontobel.
«Ο πληθωρισμός δεν είναι νεκρός, δεν το έχουμε σκοτώσει αυτό το ζώο», είπε, προσθέτοντας ότι οι αυξημένες τιμές ενέργειας «θα τα κάνουν χειρότερα».
