Υποβάθμισε σε αρνητικές τις προοπτικές του κορυφαίου fund της Blue Owl Capital η Moody’s Ratings, το τελευταίο σημάδι αυξανόμενων πιέσεων στον τομέα της ιδιωτικής πίστης (private credit) που δέχεται πιέσεις από επενδυτές που αποσύρουν τα κεφάλαια τους από funds που απευθύνονται σε αγοραστές λιανικής.
Ο οίκος αξιολόγησης μείωσε τις προοπτικές για την Blue Owl Credit Income Corp., μια μη διαπραγματεύσιμη εταιρεία ανάπτυξης επιχειρήσεων, από σταθερές μετά από «σημαντικά υψηλότερα αιτήματα εξαγοράς από ομοτίμους κατά το πρώτο τρίμηνο», ανέφερε σε ανακοίνωσή του την Τρίτη. Η κίνηση αυτή αποτελεί μέρος της ευρύτερης αναθεώρησης των προοπτικών της Moody’s για τα ιδιωτικά επενδυτικά μέσα πίστωσης σε αρνητικές.
Οι επιδόσεις της Blue Owl
Το ιδιωτικό πιστωτικό fund της Blue Owl, ύψους 36 δισ. δολαρίων, έλαβε αιτήματα από επενδυτές για να εισπράξει το 21,9% των μετοχών που κυκλοφορούν, αλλά όρισε τις εξαγορές στο 5% τους πρώτους τρεις μήνες του έτους.
Οι μετοχές της εταιρείας, οι οποίες έχουν καταστεί ένας από τους πιο δημοφιλείς τρόπους για να στοιχηματίσει κανείς σε μια παρατεταμένη πτώση λόγω της αυξημένης έκθεσής της σε επιχειρήσεις λογισμικού που ενδέχεται να πληγούν από την τεχνητή νοημοσύνη, έκλεισαν σε ιστορικό χαμηλό νωρίτερα αυτή την εβδομάδα.
Ο κλάδος της ιδιωτικής πίστωσης ύψους 1,8 τρισ. δολαρίων αντιμετωπίζει μια μαζική έξοδο επενδυτών εν μέσω ανησυχιών για χαλαρά κριτήρια δανεισμού και αδυναμία σαφούς εξήγησης των περιορισμών ρευστότητας. Οι επενδυτές έχουν επιδιώξει να αποσύρουν περίπου 13 δισ. δολάρια από πάνω από δώδεκα funds τους πρώτους τρεις μήνες του έτους, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Bloomberg και στοιχεία από την Robert A Stanger & Co.
Οι μεγάλοι οίκοι, όπως οι Apollo Global Management Inc., Ares Management Corp., BlackRock Inc. και Cliffwater LLC, έχουν κινηθεί για να περιορίσουν τις εξαγορές. Εν τω μεταξύ, το μικρότερο, τεχνολογικά επικεντρωμένο όχημα της Blue Owl δέχθηκε αιτήματα εξόδου που ξεπέρασαν το 40%.
Ενώ τα όρια εξαγορών διατήρησαν τις καθαρές εκροές συγκρατημένες, «αναμένουμε τώρα ότι οι αυξημένες εξαγορές θα συνεχιστούν τα επόμενα τρίμηνα και οι εισροές θα μπορούσαν να επιβραδυνθούν περαιτέρω από τα ήδη μειωμένα επίπεδα», πρόσθεσε η Moody’s. Ως αποτέλεσμα, οι «τρέχουσες ισχυρές θέσεις κεφαλαίου και ρευστότητας του fund, οι οποίες αποτελούν σχετικά πιστωτικά πλεονεκτήματα, θα μπορούσαν να αρχίσουν να εξασθενούν καθώς η εταιρεία αντιμετωπίζει καθαρές εκροές κατά την περίοδο των προβλέψεων» ανέφερε.
«Παραμένουμε βέβαιοι ότι, ως μία από τις τρεις μόνο μη διαπραγματεύσιμες BDC με αξιολόγηση Baa2 από την Moody’s, η Blue Owl Credit Income Corp. παραμένει σε καλή θέση για να κεφαλαιοποιήσει στο τρέχον περιβάλλον της αγοράς», δήλωσε η Blue Owl απαντώντας σε ερωτήσεις σχετικά με την κίνηση της Moody’s. Το fund «έχει ένα από τα πιο συντηρητικά οικονομικά προφίλ στον κλάδο με μόχλευση μόλις 0,8X και ισχυρή υποκείμενη πιστωτική απόδοση», ανέφερε.
