Ενώ το γεωπολιτικό θερμόμετρο ανεβαίνει σταθερά οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές, ξεπερνώντας το αρχικό σοκ καταγράφουν ράλι οδηγώντας τις μετοχές στο δρόμο της επιστροφής προς τα ιστορικά υψηλά.
Στις αρχές του πολέμου ΗΠΑ- Ισραήλ εναντίον του Ιράν o CEO της Goldman Sachs, Ντέιβιντ Σόλομον παρατήρησε ότι οι αγορές υποτιμούν την σύγκρουση. Οι αγορές από την πλευρά τους φαίνεται να βλέπουν το ποτήρι μισογεμάτο.
Μετά το αρχικό σοκ οι αγορές, αν και παρακολουθούν τα πρωτοσέλιδα του πολέμου, επικεντρώνονται στα θεμελιώδη μεγέθη των εταιρειών, επιστρέφουν στην Τεχνητή Νοημοσύνη και στις αναδυόμενες αγορές, παρά την έκρηξη των τιμών του πετρελαίου. Το δολάριο διέγραψε τις απώλειες και επέστρεψε στο κέρδος.
«Οι αγορές ενδέχεται να εφαρμόζουν την αρχή του «μεταβατικού χαρακτήρα» σε μια κατάσταση που θα συνεχίσει να επηρεάζει το σύστημα για μεγάλο χρονικό διάστημα» εξηγεί η Μαγδαλένα Πολάν, επικεφαλής της μακροοικονομικής έρευνας για τις αναδυόμενες αγορές στην PGIM Fixed Income.
«Οι επενδυτές συνεχίζουν να εστιάζουν στην παγκόσμια ρευστότητα, υιοθετώντας μια αισιόδοξη ερμηνεία των θεμελιωδών μεγεθών.»
Σύμφωνα με το Bloomberg πέντε λόγοι συνετέλεσαν στο να μην είναι πιο αρνητική η αντίδραση στη γεωπολιτική σύγκρουση, οι ακόλουθοι:
Κορύφωση Αβεβαιότητας
Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει το χειρότερο σενάριο και πιστεύουν ότι υπάρχει πιθανότητα εξόδου από τη σύγκρουση.
Με αξιωματούχους τόσο στην Ουάσινγκτον όσο και στην Τεχεράνη να κρατούν ανοιχτές τις πόρτες τους για συνομιλίες και μια εκτεταμένη δήλωση κατάπαυσης του πυρός, οι αγορές παραμένουν αισιόδοξες ότι θα επιτευχθεί συμφωνία. Με άλλα λόγια, ενώ οι γεωπολιτικές εντάσεις παραμένουν, υπάρχει αυξανόμενη πεποίθηση ότι η διπλωματία και όχι η πλήρης κατάρρευση είναι το πιθανό τελικό αποτέλεσμα.
Αγοράζοντας στην πτώση
Οι εναλλαγές στα πρωτοσέλιδα και οι συχνές αλλαγές πορείας του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχουν αιφνιδιάσει πολλούς επενδυτές. Πολλοί αναφέρονται στο εγχειρίδιο του πολέμου της Ουκρανίας από τις αρχές του 2022, όταν το αρχικό sell off των μετοχών και η άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων σύντομα αντιστράφηκαν και επέστρεψαν στην κανονικότητα.
Τα χρόνια της μεταβλητότητας που καθοδηγείται από τα πρωτοσέλιδα και η νοοτροπία της αγοράς σε περιόδους πτώσης έχουν ενισχύσει ακόμη περισσότερο την απροθυμία των επενδυτών να διατηρήσουν αρνητική στάση για πολύ καιρό.
Το πετρέλαιο
Το ενεργειακό σοκ του πολέμου μπορεί να ώθησε τις τιμές του πετρελαίου και της βενζίνης υψηλότερα, αλλά εκτός από τις οξείες ελλείψεις σε αναδυόμενες χώρες, δεν έχει ακόμη προκαλέσει το ευρύ οικονομικό κλείσιμο που πολλοί φοβόντουσαν. Οι αποδέσμευση ποσοτήτων ρεκόρ από τα στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου,η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα μεταξύ των μεγάλων παραγωγών πετρελαίου και η καταστροφή της ζήτησης έχουν μέχρι στιγμής μετριάσει τον αντίκτυπο.
Ωστόσο, οι παρατεταμένες διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ θα μπορούσαν να κλιμακωθούν σε πιο σοβαρές οικονομικές συνέπειες.
Ισχυρά Κέρδη
Τα εταιρικά κέρδη έχουν δώσει στις αγορές μια πολύ αναγκαία ώθηση. Σχεδόν το 80% των εταιρειών του S&P 500 που ανακοίνωσαν μέχρι στιγμής τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου έχουν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις των αναλυτών για τα κέρδη, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Ορισμένοι χρηματιστές έχουν ήδη αναθεωρήσει προς τα πάνω την αύξηση των κερδών για το έτος, οδηγώντας τους αναλυτές να γίνουν πιο αισιόδοξοι για τα θεμελιώδη μεγέθη.
Η Τεχνητή Νοημοσύνη Επιστρέφει
Οι μετοχές τεχνολογίας ήταν η κύρια κινητήρια δύναμη πίσω από το ράλι των μετοχών, καθώς τα κέρδη δείχνουν ανθεκτικότητα εν μέσω του πολέμου χάρη στη σταθερή ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη.
Την Πέμπτη, η SK Hynix Inc. ανέφερε πενταπλάσια αύξηση στα τριμηνιαία κέρδη, καθώς ο κατασκευαστής τσιπ μνήμης της Νότιας Κορέας επανέλαβε τα σχέδιά του να αυξήσει τις δαπάνες του.
Αυτό έρχεται μετά την αύξηση των προβλέψεων εσόδων της Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. για το 2026, ενώ η Samsung Electronics Co. ανακοίνωσε οκταπλάσια αύξηση στα τριμηνιαία κέρδη. Οι αναλυτές λένε ότι τα επερχόμενα κέρδη και τα σχέδια δαπανών από τους υπερεπενδυτές θα είναι βασικοί καταλύτες για περαιτέρω άνοδο.
