Η Edison χαρακτηρίζει το δεύτερο τρίμηνο του 2026 ως το ισχυρότερο στην ιστορία της HelleniQ Energy, εξηγώντας ότι οι επιδόσεις του ομίλου στηρίχθηκαν κυρίως στις εξαιρετικά ευνοϊκές συνθήκες που επικράτησαν στον κλάδο της διύλισης, αλλά και στη βελτίωση των αποτελεσμάτων σε όλες σχεδόν τις δραστηριότητές του.
Σύμφωνα με την Edison, τα συγκρίσιμα EBITDA του ομίλου σχεδόν διπλασιάστηκαν σε ετήσια βάση, φτάνοντας στα 442 εκατ. ευρώ, χάρη στις ιδιαίτερα ισχυρές επιδόσεις της Διύλισης, στην ανάκαμψη του κλάδου των Πετροχημικών και στη βελτιωμένη συνεισφορά των υπόλοιπων επιχειρηματικών μονάδων.
Η διοίκηση της HelleniQ Energy εκτιμά ότι τα περιθώρια διύλισης εξακολουθούν να στηρίζονται από διαρθρωτικούς παράγοντες, όπως η χρόνια υποεπένδυση στη διυλιστική δυναμικότητα της Ευρώπης. Παράλληλα, η σημαντική υπεραπόδοση του ομίλου έναντι των διεθνών περιθωρίων αποδίδεται στη βελτιστοποίηση της λειτουργίας των διυλιστηρίων, στην αποτελεσματικότερη προμήθεια αργού πετρελαίου και στις ισχυρές επιδόσεις του εμπορικού τομέα.
Η Edison υπογραμμίζει επίσης ότι η ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών επέτρεψε στη HelleniQ Energy να μειώσει τον καθαρό δανεισμό στα 2 δισ. ευρώ, παρά το γεγονός ότι οι επενδύσεις (capex) διαμορφώθηκαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Η διύλιση παραμένει ο βασικός μοχλός
Η δραστηριότητα της Διύλισης κατέγραψε συγκρίσιμα EBITDA 318 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο, αυξημένα κατά 95% σε σχέση με ένα χρόνο πριν.
Η Edison αποδίδει την επίδοση αυτή στις συνεχιζόμενες διαταραχές στον εφοδιασμό αργού και πετρελαϊκών προϊόντων από τη Μέση Ανατολή, στη μείωση των ρωσικών εξαγωγών και στις διαρθρωτικά πιο «σφιχτές» συνθήκες που επικρατούν στην ευρωπαϊκή αγορά διύλισης.
Τα διεθνή περιθώρια αναφοράς διαμορφώθηκαν κατά μέσο όρο στα 9,5 δολάρια ανά βαρέλι, έναντι 5,7 δολαρίων το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025. Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η εξέλιξη των πραγματικών περιθωρίων της HelleniQ Energy, τα οποία αυξήθηκαν στα 22,5 δολάρια ανά βαρέλι, από 13,8 δολάρια έναν χρόνο πριν, καταγράφοντας την υψηλότερη επίδοση από το τέταρτο τρίμηνο του 2022.
Μάλιστα, σύμφωνα με τη διοίκηση, οι συνθήκες στη διύλιση έχουν ενισχυθεί ακόμη περισσότερο μετά το τέλος του δεύτερου τριμήνου.
Ρεκόρ και στο διεθνές εμπορικό δίκτυο
Θετική παρέμεινε και η εικόνα στον κλάδο εμπορίας, παρά τις υψηλότερες τιμές καυσίμων, τα πλαφόν στα περιθώρια κέρδους στην ελληνική αγορά και την ηπιότερη εγχώρια ζήτηση.
Η Edison σημειώνει ότι η διεθνής εμπορία κατέγραψε ιστορικά υψηλή κερδοφορία, επωφελούμενη από τις ανακατατάξεις στην αγορά λόγω των κυρώσεων, αλλά και από την επαναλειτουργία του αγωγού μεταφοράς πετρελαϊκών προϊόντων Θεσσαλονίκης – Σκοπίων. Παράλληλα, η ισχυρή ζήτηση στα αεροπορικά καύσιμα συνέχισε να στηρίζει τα αποτελέσματα, ενώ και ο κλάδος των Πετροχημικών επέστρεψε σε τροχιά ανάκαμψης, καθώς βελτιώθηκαν τα περιθώρια στο πολυπροπυλένιο.
Βελτιωμένες επιδόσεις σε ηλεκτρισμό και ΑΠΕ
Σημαντική ήταν και η πρόοδος στον τομέα Ηλεκτρισμού και Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, με τα συγκρίσιμα EBITDA να αυξάνονται στα 22 εκατ. ευρώ, έναντι 7 εκατ. ευρώ σε pro forma βάση το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο.
Η βελτίωση αποδίδεται στις καλύτερες επιδόσεις της Enerwave, η οποία αξιοποίησε τις ευκαιρίες της αγοράς εξισορρόπησης και της προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας, ενώ για πρώτη φορά συνέβαλαν στα αποτελέσματα και τα φωτοβολταϊκά πάρκα του ομίλου στη Ρουμανία.
Η διοίκηση επανέλαβε τον στόχο για εγκατεστημένη ισχύ 1,5 GW έως το 2028 και 2 GW έως το 2030, επισημαίνοντας ότι κατά το τρίτο τρίμηνο του 2026 αναμένεται να τεθούν σε λειτουργία επιπλέον 250 MW φωτοβολταϊκών και συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας.
Οι έρευνες υδρογονανθράκων αποκτούν μεγαλύτερη στρατηγική αξία
Ιδιαίτερη αναφορά κάνει η Edison και στις δραστηριότητες έρευνας και παραγωγής υδρογονανθράκων, εκτιμώντας ότι προσφέρουν σημαντική δυνητική αξία για τη μετοχή της HelleniQ Energy.
Όπως σημειώνει, η διοίκηση ανέδειξε την πρόοδο που έχει σημειωθεί μετά τη μεταβίβαση του 70% του Block 10 στη Chevron, εξέλιξη που διευρύνει τη συνεργασία των δύο εταιρειών σε συνολικά πέντε θαλάσσια ερευνητικά οικόπεδα στην Ελλάδα.
Παράλληλα, οι γεωτρήσεις στο Block 2, στο Ιόνιο Πέλαγος, αναμένεται να ξεκινήσουν σύντομα. Αν και η δραστηριότητα βρίσκεται ακόμη σε πρώιμο στάδιο, η Edison εκτιμά ότι η αυξανόμενη έμφαση της διοίκησης στο χαρτοφυλάκιο ερευνών αποτελεί ένδειξη ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αποδίδουν μεγαλύτερη στρατηγική αξία στον τομέα της έρευνας και παραγωγής υδρογονανθράκων σε σχέση με το παρελθόν.
