Ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα διοχέτευσε η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας μέσω Overnight Reverse Repo, πραγματοποιώντας την πρώτη τέτοια πράξη στη μέση του μήνα, γεγονός που ενίσχυσε τους επενδυτές που στοιχηματίζουν στην άνοδο των ομολόγων.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) πραγματοποίησε αντίστροφες πράξεις επαναγοράς μιας ημέρας ύψους 349 δισ. γιουάν (51,7 δισ. δολάρια), όπως ανέφερε σε ανακοίνωσή της. Λαμβάνοντας υπόψη τη λήξη συμβολαίων επτά ημερών ύψους 1 δισ. γιουάν, η πράξη είχε ως αποτέλεσμα την καθαρή έγχυση 348 δισ. γιουάν στο τραπεζικό σύστημα, την πρώτη αυτό το μήνα.
Τα ομόλογα
Μετά την κίνηση αυτή, η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Κίνας υποχώρησε κατά μία μονάδα βάσης στο 1,68%, το χαμηλότερο επίπεδό της από τον Ιούλιο του 2025. Η ισχυρή ζήτηση των επενδυτών μεταφέρθηκε και στην έκδοση κρατικών ομολόγων την Παρασκευή, ωθώντας τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων στη δημοπρασία στο χαμηλότερο επίπεδο σε διάστημα άνω του ενός έτους.
Το μέσο ολονύκτιας διάρκειας είχε χρησιμοποιηθεί προηγουμένως προς τα τέλη Ιουνίου και Ιουλίου, μετά την ανακοίνωση του διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κίνας (PBOC), Παν Γκονγκσένγκ, στο Φόρουμ Λουτζιαζούι τον Ιούνιο, ότι η κεντρική τράπεζα θα επεκτείνει τη χρήση του εργαλείου βραχυπρόθεσμης ρευστότητας.
Η αυξημένη χρήση του εργαλείου αυτού από την κεντρική τράπεζα υπογραμμίζει τις προσπάθειές της να ρυθμίσει με ακρίβεια τις συνθήκες βραχυπρόθεσμης ρευστότητας, διαβεβαιώνοντας παράλληλα τους επενδυτές για την ύπαρξη άφθονης ρευστότητας για την καταβολή των φόρων στα μέσα του μήνα. Η κίνηση αυτή αναζωογονεί επίσης το κλίμα στην αγορά ομολόγων, μετά την επιβράδυνση της ανοδικής πορείας νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, όταν η PBOC παρέλειψε να πραγματοποιήσει πράξεις ανοικτής αγοράς.
Οι αναλυτές θεωρούν την έγχυση αυτή ως μια τακτική προσαρμογή και όχι ως αλλαγή πολιτικής.
«Το ποσό δεν θεωρείται ιδιαίτερα μεγάλο, δεδομένου ότι τις τελευταίες ημέρες δεν πραγματοποιήθηκαν συναλλαγές 7ήμερων reverse repos, ενώ υπάρχει ζήτηση ρευστότητας για την πληρωμή φόρων» εξηγεί η Frances Cheung, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος και επιτοκίων στην Oversea-Chinese Banking Corp. «Η στάση όσον αφορά τη διαχείριση της ρευστότητας φαίνεται αμετάβλητη, στο βαθμό που η PBOC στοχεύει στην εξομάλυνση της ρευστότητας χωρίς όμως να πλημμυρίσει την αγορά».
Η άφθονη ρευστότητα έχει στηρίξει την πρόσφατη άνοδο των ομολόγων, εν μέσω πληθωρισμού χαμηλότερου από το αναμενόμενο και ύφεσης της βιομηχανικής δραστηριότητας. Η προσοχή στρέφεται πλέον στα στοιχεία δραστηριότητας του Ιουλίου που θα δημοσιευθούν τη Δευτέρα, αναζητώντας νέα στοιχεία για την οικονομία.
Πέρα από τις βραχυπρόθεσμες πράξεις, η κεντρική τράπεζα αντιμετωπίζει επίσης ευρύτερες ανάγκες ρευστότητας. Η κεντρική τράπεζα πρόκειται να διενεργήσει την Παρασκευή πράξεις reverse repo ύψους 1 τρισ. γιουάν με διάρκεια έξι μηνών, όπως ανέφερε σε ανακοίνωσή της την Πέμπτη. Η πράξη αυτή θα αντισταθμίσει πλήρως το αντίστοιχο ποσό των συμβολαίων που λήγουν αυτή την εβδομάδα.
