Motor Oil: Η 10η μετοχή στον MSCI Standard Greece - Οικονομικός Ταχυδρόμος

array(5) { ["ai_cats"]=> array(1) { [0]=> string(20) "Business and Finance" } ["ai_subcats"]=> array(2) { [0]=> string(8) "Business" [1]=> string(18) "Financial Industry" } ["ai_tone"]=> string(8) "positive" ["ai_dv_cat1"]=> string(8) "Business" ["ai_dv_cat2"]=> string(16) "Personal Finance" }

Η Motor Oil επιστρέφει στον MSCI Standard Greece, αποτελώντας τη 10η μετοχή του ελληνικού δείκτη, μετά την απόφαση του MSCI, με την αλλαγή να τίθεται σε ισχύ από την 1η Σεπτεμβρίου. Επίσης, στον ελληνικό Small Cap, τη θέση της Motor Oil παίρνει η μετοχή της Κρι Κρι.

Η επιστροφή της Motor Oil έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς η εταιρεία είχε βρεθεί εκτός του MSCI Standard Greece τον Αύγουστο του 2024. Τότε η μετοχή διαπραγματευόταν λίγο πάνω από τα 20 ευρώ, ενώ σήμερα κινείται στα 53 ευρώ, με την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας να προσεγγίζει τα 5,9 δισ. ευρώ.

O πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Motor Oil, Ιωάννης Β. Βαρδινογιάννης

Τα κλειδιά της ένταξης της Motor Oil στον MSCI Greece

Η σημαντική άνοδος της μετοχής κατά το διάστημα που μεσολάβησε έχει αλλάξει τα δεδομένα και ως προς την ελεύθερη διασπορά. Η κεφαλαιοποίηση του free float (λίγο πανω από τα 4 δισ. δολ.) έχει πλέον αυξηθεί σε επίπεδα που επιτρέπουν στη Motor Oil να διεκδικήσει και να ανακτήσει τη θέση της στον βασικό δείκτη του MSCI για την ελληνική αγορά.

Με την προσθήκη της Motor Oil, ο MSCI Greece Standard Index αριθμεί πλέον δέκα εισηγμένες. Πρόκειται για τις Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, ΔΕΗ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, Jumbo, Allwyn και πλέον Motor Oil.

Τυχόν επιπλέον αλλαγές στη σύνθεση του δείκτη, είτε πρόκειται για προσθήκες είτε για διαγραφές, θα ανακοινωθούν και θα τεθούν σε ισχύ μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης της Δευτέρας 31 Αυγούστου, με ημερομηνία εφαρμογής την 1η Σεπτεμβρίου.

Oι προοπτικές της Motor Oil παραμένουν ισχυρές και για την περίοδο 2027-2030, με τα EBITDA να αναμένεται να διατηρηθούν πάνω από το 1 δισ. ευρώ ετησίως, υψηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις

Οι προοπτικές της Motor Oil

Ουσιαστικά, η προσθήκη της Motor Oil ενισχύει και το αποτύπωμα του ενεργειακού κλάδου στον δείκτη (μετά τη ΔΕΗ), με την εικόνα των μεγεθών του ομίλου να αναμένεται ισχυρή και το 2026, με βασικό μοχλό τα υψηλά περιθώρια διύλισης. Οι εκτιμήσεις τοποθετούν το περιθώριο κοντά στα 20 δολάρια ανά βαρέλι, με την αγορά ντίζελ να παραμένει σφιχτή λόγω της περιορισμένης προσφοράς από διυλιστήρια της Μέσης Ανατολής και τις ρωσικές μονάδες που έχουν πληγεί από τις ουκρανικές επιθέσεις.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της τετραετίας εκτιμώνται σε 2,2 δισ. ευρώ, ενώ, εφόσον δεν υπάρξουν νέες μεγάλες επενδύσεις, η Motor Oil θα μπορούσε να περάσει σε καθαρή ταμειακή θέση έως το 2029

Σε επίπεδο ομίλου, τα προσαρμοσμένα EBITDA εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 1,5 δισ. ευρώ το 2026ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη προβλέπονται στα 880 – 900 εκατ. ευρώ. Οι προοπτικές παραμένουν ισχυρές και για την περίοδο 2027-2030, με τα EBITDA να αναμένεται να διατηρηθούν πάνω από το 1 δισ. ευρώ ετησίως, υψηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις.

Σημαντικό «μαξιλάρι» αποτελούν και οι ταμειακές ροές, καθώς οι ελεύθερες ταμειακές ροές πριν από τόκους εκτιμάται ότι θα ανέλθουν σε περίπου 1 δισ. ευρώ το 2026 και κατά μέσο όρο σε 600 εκατ. ευρώ ετησίως την περίοδο 2027-2030. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της τετραετίας εκτιμώνται σε 2,2 δισ. ευρώ, ενώ, εφόσον δεν υπάρξουν νέες μεγάλες επενδύσεις, η Motor Oil θα μπορούσε να περάσει σε καθαρή ταμειακή θέση έως το 2029. Για τη χρήση του 2026 προβλέπεται μέρισμα 2 ευρώ ανά μετοχή, με απόδοση περίπου 4,3%.

Η αναταξινόμηση του ελληνικού χρηματιστηρίου στις Αναπτυγμένες Αγορές από τον MSCI είναι προγραμματισμένη για τον Μάιο του 2027.

Αντίστροφη μέτρηση για την αναβάθμιση

Οι αλλαγές αυτές αφορούν ακόμη την Ελλάδα υπό το καθεστώς των Αναδυόμενων Αγορών. Η αναταξινόμηση του ελληνικού χρηματιστηρίου στις Αναπτυγμένες Αγορές από τον MSCI είναι προγραμματισμένη για τον Μάιο του 2027.

Λίγο πριν από τη μετάταξη θα ανακοινωθεί και η νέα σύνθεση του Standard Greece, η οποία θα αποτελέσει ουσιαστικά τον τελευταίο «καθρέφτη» της ελληνικής αγοράς υπό την υφιστάμενη κατηγοριοποίηση. Οι μέχρι τώρα εκτιμήσεις θεωρούν δεδομένη την παρουσία των τραπεζικών μετοχών, αλλά και της ΔΕΗ, ενώ η διεύρυνση της αγοράς και η άνοδος των κεφαλαιοποιήσεων αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο για περαιτέρω αλλαγές στη σύνθεση.

H συμμετοχή σε δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα εξαρτάται πλέον ακόμη περισσότερο από το μέγεθος, το free float, τη ρευστότητα και την επενδυσιμότητα κάθε εταιρείας

Έτσι, η μετάταξη της Ελλάδας στις Αναπτυγμένες Αγορές θα σηματοδοτήσει και μια ουσιαστική αλλαγή στο επενδυτικό προφίλ του Euronext Athens, καθώς θα διευρύνει τη βάση των διεθνών θεσμικών επενδυτών που μπορούν να τοποθετούνται στις ελληνικές μετοχές και δυνητικά τη δυνατότητα των ελληνικών επιχειρήσεων να αντλούν κεφάλαια από μεγαλύτερη επενδυτική βάση.

Παράλληλα, όμως, σημαίνει ότι η Ελλάδα θα συγκρίνεται πλέον με σαφώς μεγαλύτερες και πιο ώριμες αγορές, γεγονός που καθιστά κρίσιμη την περαιτέρω ενίσχυση των κεφαλαιοποιήσεων, του free float και της συναλλακτικής δραστηριότητας των ελληνικών εισηγμένων. Όπερ σημαίνει ότι για τις εισηγμένες, η συμμετοχή σε δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα εξαρτάται πλέον ακόμη περισσότερο από το μέγεθος, το free float, τη ρευστότητα και την επενδυσιμότητα κάθε εταιρείας.

Το ημερολόγιο του MSCI

Η επόμενη προγραμματισμένη ημερομηνία για αλλαγές στους δείκτες του MSCI έρχεται τον Νοέμβριο του 2026, με τις ανακοινώσεις της σχετικής αναθεώρησης να είναι προγραμματισμένες για τις 11 Νοεμβρίου και τις αλλαγές να τίθενται σε ισχύ την 1η Δεκεμβρίου 2026.

Ακολουθούν οι τακτικές αναθεωρήσεις του Φεβρουαρίου 2027 (ανακοίνωση 9 Φεβρουαρίου, εφαρμογή 1 Μαρτίου), του Μαΐου 2027 (ανακοίνωση 10 Μαΐου, εφαρμογή 28 Μαΐου) και του Αυγούστου 2027 (ανακοίνωση 12 Αυγούστου, εφαρμογή 1 Σεπτεμβρίου). Για το 2028, το ημερολόγιο προβλέπει αντίστοιχα ανακοινώσεις στις 10 Φεβρουαρίου, 11 Μαΐου και 14 Αυγούστου, με τις αλλαγές να εφαρμόζονται την 1η Μαρτίου, 1η Ιουνίου και 1η Σεπτεμβρίου 2028, αντίστοιχα.

Για το ελληνικό χρηματιστήριο, ιδιαίτερη σημασία έχει η αναθεώρηση του Μαΐου 2027, καθώς συμπίπτει με τον προγραμματισμένο χρόνο αναταξινόμησης της Ελλάδας στις Αναπτυγμένες Αγορές. Συνεπώς, οι μήνες που προηγούνται θα είναι κρίσιμοι για τις ελληνικές μετοχές που διεκδικούν θέση στους δείκτες του MSCI.