Ομόλογα: Σε υψηλά 18ετίας το κόστος δανεισμού των «μεγάλων» του κόσμου

Οι ανησυχίες για τον αντίκτυπο του πολέμου στη Μέση Ανατολή στον πληθωρισμό αυξάνουν τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σε ΗΠΑ, Βρετανία, Γαλλία, Γερμανία και Ιαπωνία

Σε επίπεδα που παραπέμπουν στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, ή ακόμη και υψηλότερα, σκαρφάλωσε σήμερα το κόστος δανεισμού αρκετών από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, καθώς οι αγορές ανησυχούν ότι η κρίση στη Μέση Ανατολή μπορεί να διατηρήσει τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα.

Η άνοδος των τιμών, σε συνδυασμό με τις αυξημένες κρατικές δαπάνες, έφερε εκ νέου στο προσκήνιο το κόστος εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους σε Παρίσι, Βερολίνο, Ουάσιγκτον, Τόκιο και Λονδίνο. Οι επενδυτές προεξοφλούν ότι ένας επίμονα υψηλός πληθωρισμός θα μπορούσε να υποχρεώσει τις κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν ή ακόμη και να αυξήσουν τα επιτόκια, επιβαρύνοντας περαιτέρω την οικονομική δραστηριότητα.

Γαλλία και Γερμανία στο επίκεντρο

Στη Γαλλία, η απόδοση του 30ετούς κρατικού ομολόγου αυξήθηκε κατά μία μονάδα βάσης, στο 4,8558%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2008, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.

Η απόδοση του 10ετούς γαλλικού τίτλου ενισχύθηκε κατά μία μονάδα βάσης, στο 4,0516%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2009.

Στη Γερμανία, η απόδοση του 10ετούς Bund ενισχύθηκε κατά 1,5 μονάδα βάσης, στο 3,2138%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από το 2011. Η κίνηση αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς η γερμανική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με τις επιπτώσεις της ενεργειακής κρίσης και την εύθραυστη πορεία της μεταποίησης.

Οι αγορές «βλέπουν» νέα αύξηση επιτοκίων στην Ευρωζώνη

Η άνοδος των αποδόσεων αντανακλά και τις αυξανόμενες ανησυχίες ότι οι κεντρικές τράπεζες θα αναγκαστούν να διατηρήσουν πιο αυστηρή νομισματική πολιτική, προκειμένου να αποτρέψουν μια νέα έξαρση του πληθωρισμού.

Οι αγορές χρήματος τιμολογούν πλέον πιθανότητα σχεδόν 85% για αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τον Σεπτέμβριο.

Καταλύτης για τις νέες πληθωριστικές πιέσεις είναι και η πορεία του πετρελαίου. Η παρατεταμένη κρίση στη Μέση Ανατολή οδήγησε τις τιμές του πετρελαίου σε άνοδο περίπου 6% την περασμένη εβδομάδα, ενώ το Brent κινήθηκε υψηλότερα και τη σήμερα, καθώς οι προσπάθειες ΗΠΑ και Ιράν να τερματίσουν τη σύγκρουση δεν έχουν μέχρι στιγμής αποδώσει.

Στο 5,29% η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου

Στις ΗΠΑ, το κόστος μακροπρόθεσμου κρατικού δανεισμού αυξήθηκε επίσης στα υψηλότερα επίπεδα από την περίοδο της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού Treasury ανήλθε στο 5,29%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007, δηλαδή από την περίοδο που προηγήθηκε της κρίσης του 2008.

Πτωτικά κινήθηκαν παράλληλα οι τιμές των κρατικών ομολόγων της Βρετανίας και της Ιταλίας, καθώς η άνοδος των αποδόσεων μεταφράζεται σε χαμηλότερες τιμές.

«Συναγερμός» και στην Ιαπωνία

Στην Ιαπωνία, η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου άγγιξε υψηλό τριών δεκαετιών, καθώς οι επενδυτές εκτιμούν ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας ενδέχεται να χρειαστεί να προχωρήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων ακόμη και από τον Σεπτέμβριο, προκειμένου να στηρίξει το γεν.

Η απόδοση του 10ετούς JGB έφθασε στο 2,93%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 1996, πριν υποχωρήσει ελαφρώς μετά τη δημοσιοποίηση των τελευταίων στοιχείων για το ΑΕΠ της Ιαπωνίας, τα οποία έδειξαν ότι η ανάπτυξη ήταν ασθενέστερη του αναμενομένου κατά το διάστημα Απριλίου-Ιουνίου.