Την τελευταία αναθεώρηση των δεικτών του FTSE Russell πριν από την αλλαγή κατηγορίας της ελληνικής αγοράς περιμένει σήμερα, 21 Αυγούστου, το Χρηματιστήριο Αθηνών, με το βλέμμα πλέον στραμμένο στην 21η Σεπτεμβρίου, όταν η Ελλάδα θα περάσει και επίσημα από τις αναδυόμενες στις ανεπτυγμένες αγορές.
Η σημερινή, 21η Αυγούστου, αναθεώρηση έχει ιδιαίτερη σημασία για την αγορά, καθώς αποτελεί το τελευταίο βήμα πριν από την 21η Σεπτεμβρίου, όταν θα τεθεί σε ισχύ η ήδη αποφασισμένη μετάβαση της Ελλάδας από την κατηγορία Advanced Emerging στην κατηγορία Developed Market. Η αλλαγή είχε προαναγγελθεί από τον Οκτώβριο του 2025 και θα πραγματοποιηθεί σε ένα στάδιο, παράλληλα με την εξαμηνιαία αναθεώρηση των δεικτών του Σεπτεμβρίου.
Με άλλα λόγια, η σημερινή ανακοίνωση είναι αυτή που θα δώσει τις τελευταίες πινελιές στους δείκτες πριν από τη μεγάλη αλλαγή του Σεπτεμβρίου. Οι τελικές συνθέσεις θα έχουν ως βάση τα στοιχεία του Ιουνίου 2026, ενώ η 21η Σεπτεμβρίου είναι η ημερομηνία κατά την οποία θα εφαρμοστεί η αναβάθμιση.
Χρηματιστήριο Αθηνών: Ποιοι τίτλοι βρίσκονται στο επίκεντρο
Με βάση τις μέχρι τώρα ενδείξεις, μεταξύ των βασικών υποψηφίων τίτλων μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης που θα συνθέσουν τους νέους DM δείκτες, δηλαδή από τον Σεπτέμβριο και μετά, περιλαμβάνονται οι Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, ΟΤΕ, ΔΕΗ και Allwyn.
Παράλληλα, ένα ευρύτερο σύνολο εταιρειών μικρότερης κεφαλαιοποίησης αναμένεται να ενταχθεί στο νέο περιβάλλον των ανεπτυγμένων αγορών.
Το αποτύπωμα της Ελλάδας στους δείκτες των ανεπτυγμένων αγορών θα είναι πάντως μικρό, με το εκτιμώμενο βάρος να διαμορφώνεται περίπου στο 0,05%-0,08%. Δεν είναι αρκετό για να αλλάξει μόνο του τις ισορροπίες στους διεθνείς δείκτες, είναι όμως αρκετό για να φέρει νέες, μηχανικές ροές προς την ελληνική αγορά.
Η αλλαγή κατηγορίας σημαίνει ότι ETFs και index funds που παρακολουθούν τους συγκεκριμένους δείκτες θα πρέπει να προσαρμόσουν τις θέσεις τους στις ελληνικές μετοχές. Πρόκειται για μηχανικές κινήσεις, οι οποίες μπορούν να προκαλέσουν αυξημένες συναλλαγές και μεταβλητότητα σε συγκεκριμένους τίτλους.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί το VWCE της Vanguard, που ακολουθεί τον FTSE All-World Index και θα πρέπει να προσαρμόσει την έκθεσή του στις ελληνικές μετοχές που θα ενταχθούν στον νέο δείκτη.
Από 200 εκατ. έως πάνω από 1 δισ. ευρώ
Σε ό,τι αφορά τις πιθανές εισροές, οι εκτιμήσεις της αγοράς έχουν αποκλίσεις. Σε ένα συντηρητικό σενάριο οι καθαρές εισροές υπολογίζονται έως τα 200 εκατ. ευρώ, σε ένα θετικό σενάριο έως τα 600 εκατ. ευρώ, ενώ στο αισιόδοξο σενάριο μπορούν να ξεπεράσουν το 1 δισ. ευρώ.
Βραχυπρόθεσμα, πάντως, οι εισροές αυτές αναμένεται να αντισταθμιστούν σε έναν βαθμό από τις εκροές κεφαλαίων που θα προκύψουν από την έξοδο της Ελλάδας από τους δείκτες των αναδυόμενων αγορών. Η μετάβαση, επομένως, αναμένεται να συνοδευτεί από αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα και μεταβλητότητα.
Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ωστόσο, η αλλαγή θεωρείται σημαντική για την ελληνική αγορά, καθώς διευρύνει το επενδυτικό της σύμπαν και επιτρέπει σε περισσότερα διεθνή χαρτοφυλάκια να την παρακολουθούν, μέσω των benchmarks που χρησιμοποιούν.
Η 21η Σεπτεμβρίου
Η μεγάλη αλλαγή θα έρθει στις 21 Σεπτεμβρίου 2026. Εκείνη τη Δευτέρα, FTSE Russell και STOXX θα εφαρμόσουν την αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς στις ανεπτυγμένες αγορές, ενώ αντίστοιχη κίνηση έχει προγραμματιστεί και από τον S&P Dow Jones.
Ουσιαστικά, λοιπόν, η Ελλάδα επιστρέφει μετά από 13 χρόνια από τον υποβιβασμό της στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών του FTSE Russell (2013), εν μέσω της κρίσης χρέους.
Πλέον, η σημερινή αναθεώρηση αποτελεί το τελευταίο βήμα πριν από την εφαρμογή της αλλαγής κατηγορίας, με την αγορά να περιμένει τις νέες συνθέσεις και τις επιμέρους αλλαγές που θα διαμορφώσουν την εικόνα των ελληνικών μετοχών στους διεθνείς δείκτες από τον Σεπτέμβριο.
