Η ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων της Nvidia και το συμπόσιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) των ΗΠΑ στο Jackson Hole θα θέσουν υπό δοκιμή τις παραδοχές πίσω από την φετινή άνοδο της χρηματιστηριακής αγοράς, προσφέροντας ενδείξεις για το αν η ώθηση των μετοχών της Wall Street που οφείλεται στην τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να αντέξει την αυξανόμενη αβεβαιότητα σχετικά με την ανάπτυξη και τα επιτόκια, όπως επισημαίνει το Reuters.
Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων στρέφει την προσοχή στο Τζάκσον Χολ
Οι αποδόσεις των ομολόγων σε παγκόσμιο επίπεδο σημείωσαν άνοδο αυτή την εβδομάδα, ωθώντας την απόδοση των 30ετών ομολόγων του Δημοσίου στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2007, ασκώντας πίεση στις μετοχές και προκαλώντας ανησυχίες σχετικά με το κόστος δανεισμού για τα νοικοκυριά και τις εταιρείες που επενδύουν μαζικά σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Οι προσπάθειες του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να ηρεμήσει τις αγορές διπλασιάζοντας τις επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων προσέφεραν μόνο βραχύβια ανακούφιση, με τις αποδόσεις να ανακάμπτουν την Πέμπτη, εστιάζοντας ακόμη περισσότερο την προσοχή στην εκδήλωση που θα πραγματοποιηθεί από τις 27 έως τις 29 Αυγούστου στο Jackson Hole, προκειμένου να διαπιστωθεί πώς ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, θα επικοινωνήσει τη νομισματική πολιτική σε ένα περιβάλλον όπου οι κατευθυντήριες ενδείξεις έχουν καταργηθεί.
«Όλα τα βλέμματα θα στραφούν προς το Jackson Hole… επειδή εξακολουθεί να μην υπάρχει μεγάλη σαφήνεια. Αυτό φαίνεται και στην αγορά ομολόγων σήμερα», δήλωσε στο Reuters ο Ντέιβιντ Βάγκνερ, επικεφαλής του τμήματος μετοχών στην Aptus Capital Advisors.
Ο δείκτης S&P 500 σημείωσε πτώση την περασμένη εβδομάδα και βρέθηκε περίπου 2% κάτω από το ιστορικό υψηλό του, καθώς η άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων τροφοδοτεί ανησυχίες σχετικά με το κόστος δανεισμού, επιβαρύνοντας τις μετοχές εταιρειών ημιαγωγών και ωθώντας τον δείκτη ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας σε πτώση περίπου 5% για την εβδομάδα.
Αποτελέσματα Nvidia εν μέσω ανησυχιών της αγοράς
Η Nvidia, της οποίας τα τσιπ αποτελούν τη βάση για μεγάλο μέρος της ανάπτυξης της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης (AI), θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου στις 26 Αυγούστου. Η εταιρεία έχει καταστεί αντιπροσωπευτική του ευρύτερου οικοσυστήματος τεχνητής νοημοσύνης, το οποίο περιλαμβάνει κατασκευαστές τσιπ και εταιρείες που χρηματοδοτούν την ταχεία επέκταση της χωρητικότητας των κέντρων δεδομένων. Τα αποτελέσματά της θα μπορούσαν να προσφέρουν νέες πληροφορίες σχετικά με τη ζήτηση που στηρίζει τον εν λόγω τομέα.
«Η αγορά εξαρτάται σήμερα σε μεγάλο βαθμό από τον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, και η Nvidia είναι προφανώς ο μεγάλος παίκτης», δήλωσε στο Reuters ο Erik Kratz, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων στην Arena Private Wealth. «Αυτό έχει επιπτώσεις σε όλους τους τομείς. Έχουμε δει πάρα πολλές συναλλαγές από την Nvidia και χρηματοδοτήσεις (που συνδέονται με) αυτή την ανάπτυξη».
Η Nvidia συνεργάστηκε πρόσφατα με έξι μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για τη δημιουργία πλατφορμών χρηματοδότησης που στοχεύουν σε περισσότερα από 500 δισεκατομμύρια δολάρια για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, υπογραμμίζοντας το τεράστιο κεφάλαιο που απαιτείται, καθώς εταιρείες και κυβερνήσεις συναγωνίζονται για την κατασκευή κέντρων δεδομένων για εργασίες τεχνητής νοημοσύνης.
To ντεμπούτο του Γουόρς στο Jackson Hole
Παράλληλα, οι επενδυτές θα στρέψουν το βλέμμα τους προς το Jackson Hole αναζητώντας ενδείξεις για το περιβάλλον νομισματικής πολιτικής στο οποίο θα πραγματοποιηθεί αυτή η επέκταση. Θα είναι η πρώτη εμφάνιση του Γουόρς στο Jackson Hole από την ανάληψη των καθηκόντων του τον Μάιο του 2026.
Με τον νέο επικεφαλής της Fed να απομακρύνεται από τις παραδοσιακές προοπτικές καθοδήγησης, οι επενδυτές βλέπουν την εκδήλωση ως μια ακόμη ευκαιρία για να δείξει στις ανυπόμονες αγορές πώς σκοπεύει να προσεγγίσει τη νομισματική πολιτική και να διατυπώσει το πλαίσιο που θα καθορίσει τη μακροπρόθεσμη στρατηγική του.
O Γουόρς προκάλεσε αναταραχή στις αγορές μετά τη συνεδρίαση του Ιουλίου, καθώς έδωσε ελάχιστες ενδείξεις για το πώς θα μπορούσαν να αντιδράσουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εάν ο πληθωρισμός παραμείνει επίμονα σε υψηλά επίπεδα.
«Ο κίνδυνος απότομων διακυμάνσεων είναι πραγματικός εδώ», δήλωσε ο Γουίλ Στέρλινγκ, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της TritonPoint Wealth. «Το βασικό μου σενάριο είναι ότι θα ενισχύσει το πλαίσιο που βασίζεται στα δεδομένα και θα πει: “παρακολουθήστε τους αριθμούς”. Νομίζω ότι δεν έχει πρόβλημα το να αφήσει την αγορά να το καταλάβει λίγο από μόνη της».
Με τα στοιχεία για τις δαπάνες προσωπικής κατανάλωσης του Ιουλίου — τον προτιμώμενο δείκτη πληθωρισμού της Fed — και μια έκθεση για την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ να δημοσιεύονται πριν από το συμπόσιο, οι επενδυτές θα αποκτήσουν μια επικαιροποιημένη εικόνα του πληθωρισμού και της οικονομικής δυναμικής, η οποία θα μπορούσε να αναδιαμορφώσει τις προσδοκίες για τα επιτόκια.
Οι αγορές αποτιμούν πλέον πιθανότητα 35% για αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, με τις πιθανότητες να αυξάνονται στο 66% έως τον Δεκέμβριο.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων ανέκαμψαν την Πέμπτη, αντισταθμίζοντας μεγάλο μέρος της πτώσης της προηγούμενης ημέρας, παρά τις προσπάθειες του Υπουργείου Οικονομικών να ενισχύσει τη ρευστότητα στα μακροπρόθεσμα ομόλογα και χρεόγραφα.
Ο Βάγκνερ της Aptus δήλωσε ότι η απομάκρυνση του Γουόρς από τη διατύπωση κατευθυντήριων γραμμών για το άμεσο μέλλον (forward guidance) θα μπορούσε να αποδειχθεί επωφελής με την πάροδο του χρόνου, αποθαρρύνοντας τους επενδυτές από το να αντιμετωπίζουν τα μηνύματα της Fed ως υποσχέσεις, ακόμη και αν αυτό οδηγήσει σε μεγαλύτερη μεταβλητότητα της αγοράς, καθώς οι επενδυτές προβαίνουν στις δικές τους επαναξιολογήσεις σχετικά με τις προοπτικές για τα επιτόκια.
«Όλοι φοβούνται πολύ ότι η φήμη της Fed έχει πλέον αμαυρωθεί εξαιτίας του Γουόρς», είπε. «Πιστεύω ότι η Fed είναι τόσο ανεξάρτητη όσο ήταν πάντα, επειδή υπήρξαν αυτές οι τρεις διαφωνίες… σχετικά με το τι πρέπει να γίνει με τα επιτόκια. Αυτός είναι ένας λόγος να είμαστε αισιόδοξοι για το μέλλον της Fed. Αυτό μπορεί να τρομάξει τις αγορές ή να τους δώσει πεποίθηση.»
