Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Κέβιν Γουορς, εξέφρασε την Παρασκευή την ανησυχία του για τον αυξημένο πληθωρισμό, αφήνοντας παράλληλα να εννοηθεί ότι τα επιτόκια ενδέχεται να χρειαστεί να κινηθούν υψηλότερα εάν δεν σημειωθεί μεγαλύτερη πρόοδος στη μείωση των πιέσεων στις τιμές.
Στις δηλώσεις του στο ετήσιο συμπόσιο της Fed στο Τζάκσον Χολ του Γουαϊόμινγκ ο Γουόρς απέφυγε να δεσμευτεί είτε σχετικά με τις προθέσεις της Fed, είτε ως προς τα οικονομικά «σήματα» που θα δικαιολογούσαν μια προσαρμογή των επιτοκίων.
Ωστόσο, αναγνώρισε ότι ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός, λέγοντας, ότι «ενώ οι μετρήσεις του πληθωρισμού αυτού του καλοκαιριού ήταν καλύτερες από ό,τι αναμενόταν, δεν μου δείχνουν ότι οι τρέχουσες τάσεις έχουν βελτιωθεί ουσιαστικά.»
Πρόσθεσε, ότι «πρέπει να είμαστε βέβαιοι ότι ο πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο μας, ξεκάθαρα και με επαρκή ταχύτητα. Διαφορετικά, έχουμε δουλειά να κάνουμε. Αυτή είναι η δουλειά μας, η εντολή μας και η ευθύνη που πρέπει να τηρήσουμε.».
Οι χρηματιστηριακοί δείκτες παρουσίασαν μικρές μεταβολές μετά την ομιλία στις 10 π.μ. ώρα Ανατολικής Ακτής ΗΠΑ, αν και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινήθηκαν σημαντικά υψηλότερα.
Πέρα από τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες, όπως είπε, θα πρέπει να αποτελούν την κύρια εστίαση της Fed, ο Γουορς εξέφρασε σε μεγάλο βαθμό εμπιστοσύνη στην οικονομία, η οποία, όπως είπε, «φαίνεται να έχει ενισχυθεί.»
Όπως έχει κάνει και στο παρελθόν, ο πρόεδρος αναφέρθηκε στα οφέλη της τεχνητής νοημοσύνης και είπε ότι οι επιχειρηματικές και καταναλωτικές δαπάνες έχουν αντέξει καλά. Ενώ αναγνώρισε την επιβράδυνση στις προσλήψεις, την απέδωσε σε σταθεροποίηση της προσφοράς εργασίας.
Ο Γουορς χρησιμοποίησε επίσης την ομιλία για να περιγράψει τη φιλοσοφία του σχετικά με τη χάραξη πολιτικής, αποφεύγοντας προσεκτικά οποιαδήποτε ένδειξη για το τι πιστεύει ότι πρέπει να γίνει ώστε να επιτευχθεί η διπλή εντολή της Fed για χαμηλό πληθωρισμό και πλήρη απασχόληση.
«Στέκομαι σήμερα εδώ δεσμευμένος σε μια πειθαρχία, όχι σε μια απόφαση», είπε ο Γουορς σε δηλώσεις προς ένα κοινό το οποίο αποτελούνταν από τους συναδέλφους του υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς, καθώς και οικονομολόγους και εκπροσώπους των μέσων ενημέρωσης.
Ο πρόεδρος έχει επικριθεί για την ασάφεια της προσέγγισής του στη νομισματική πολιτική σε μια περίοδο κατά την οποία ο πληθωρισμός εξακολουθεί να βρίσκεται πολύ πάνω από τον στόχο της Fed για 2%.
Γουρς: Η αγορά δεν πρέπει να κοιτά συνέχεια τη Fed
Στην αρχή της ομιλίας, αστειεύτηκε λέγοντας ότι, «μπορείτε να το αποκαλέσετε περίγραμμα, μπορείτε να το αποκαλέσετε χάρτη διαδρομής, απλώς μην το αποκαλέσετε καθοδήγηση για το μέλλον», μια πρακτική που, όπως είπε, «έχει ξεπεραστεί ως προς τη χρησιμότητά της.»
Ωστόσο, το ευρύτερο μήνυμα αφορούσε την επιδίωξη μιας αλλαγής στην προσέγγιση σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η Fed αντιλαμβάνεται τον ρόλο της απέναντι στην αγορά και το κοινό.
Από τότε που ανέλαβε τα καθήκοντά του τον Μάιο – ο Γουορς σημείωσε ότι αυτή είναι η 100ή ημέρα του στην προεδρία – έχει ορίσει πέντε ομάδες εργασίας για να εξετάσουν διάφορες λειτουργίες της Fed.
Ένα βασικό θέμα ήταν να απομακρυνθούν οι αγορές από την εξάρτηση από κάθε λέξη που προέρχεται από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής. Ζήτησε μια «πιο ήσυχη Fed, πιο στοχευμένη στις επικοινωνίες της.».
«Η Fed διαδραματίζει ουσιαστικό ρόλο στην οικονομία και στις αγορές. Και τα εργαλεία μας είναι ισχυρά. Καθορίζουμε την πορεία των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων. Και οι συμμετέχοντες στην αγορά θα προσπαθούν πάντα να προβλέψουν τι θα κάνουμε στη συνέχεια», είπε.
«Αλλά δεν θα πρέπει να ενθαρρύνουμε ένα καθεστώς στο οποίο οι συμμετέχοντες στην αγορά κοιτούν πρωτίστως τη Fed για την επόμενη συναλλαγή τους.».
«Σιωπή» για τις πρωτοβουλίες Μπέσεντ
Η ομιλία του Γουορς διέφερε από εκείνες των προκατόχων του, οι οποίοι συχνά χρησιμοποιούσαν το Τζάκσον Χολ είτε ως ένδειξη για την κατεύθυνση των επιτοκίων, είτε για ευρύτερες αλλαγές στο πλαίσιο της Fed, είτε για να περιγράψουν νέους τρόπους προσέγγισης της νομισματικής πολιτικής.
Στην περσινή εκδήλωση, ο τότε πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ άφησε να εννοηθεί ότι επίκεινται μειώσεις επιτοκίων, προκαλώντας ένα επιθετικό ράλι στη Wall Street.
Στο σύντομο διάστημα που βρίσκεται στο τιμόνι, ο Γουορς έχει επιδιώξει να χαράξει μια νέα πορεία που παραπέμπει στη Fed πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση, όταν οι αγορές λάμβαναν λιγότερο σαφή σήματα και η Fed είχε μικρότερη παρέμβαση.
Ο Γουορς υποστήριξε ότι «η γνώση μας απλώς δεν φτάνει τόσο μακριά—τουλάχιστον όχι ακόμη—και οι παράγοντες που είναι πιο σημαντικοί για την ορθή άσκηση της νομισματικής πολιτικής αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου.
«Κατά τη διάρκεια της θητείας μου ως προέδρου, οι συνάδελφοί μου και εγώ θα επιδιώξουμε να κατασκευάσουμε πιο αξιόπιστα μοντέλα και πιο ανθεκτικούς κανόνες για να καθοδηγούν τις αποφάσεις πολιτικής. Θα το κάνουμε γνωρίζοντας ότι η ακρίβεια στις οικονομικές προβλέψεις εξακολουθεί να αποτελεί απλώς μια φιλοδοξία. Με τόσα πολλά να αλλάζουν τόσο γρήγορα στη γεωπολιτική, στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και στην τεχνολογία, είναι συνετό να είμαστε μετριοπαθείς σχετικά με όσα μπορούμε και δεν μπορούμε να γνωρίζουμε», είπε.
Ο Γουορς δεν ανέφερε στην ομιλία την πρόσφατη ανακοίνωση του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ για την επιτάχυνση των επαναγορών κρατικού χρέους, μια κίνηση που φαίνεται να έρχεται σε αντίθεση με την επιθυμία του προέδρου της Fed για μικρότερη κρατική εμπλοκή στις αγορές.
Γουόρς: Η Τεχνητή Νοημοσύνη είναι μια νέα μεταβλητή
Στην 16σέλιδη ομιλία του, ο Γουόρς διερεύνησε επίσης τις πιθανές οικονομικές συνέπειες της Τεχνητής Νοημοσύνης, αν και αυτό το τμήμα προσέφερε περισσότερα ερωτήματα σχετικά με το τι μπορεί να επιφυλάσσει το μέλλον παρά οριστικές απαντήσεις.
«Το δυναμικό για σημαντικά υψηλότερη ανάπτυξη αυξάνεται. Διαρκώς αυξανόμενες δεξαμενές κεφαλαίων διοχετεύονται σε κάθε είδους υποδομές που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη», είπε.
«Ένα είδος υπερ-νόμου του Moore φαίνεται να ισχύει. Οι νόμοι κλιμάκωσης αλλάζουν επίσης τόσο τη μέθοδο όσο και την ταχύτητα της καινοτομίας».
«Η Fed παρακολουθεί όλα αυτά προσεκτικά. Αναγνωρίζουμε ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη είναι μια νέα μεταβλητή – ενδεχομένως ένας νέος παράγοντας παραγωγής – που θα έχει συνέπειες τόσο για την οικονομία όσο και για την άσκηση της νομισματικής πολιτικής».
Ο Γουόρς είπε ότι «συνολικά, θα δυσκολευόμουν να περιγράψω τις γενικές οικονομικές συνθήκες ως περιοριστικές», κάτι που υποδεικνύει επίσης την πιθανότητα τα επιτόκια να είναι πολύ χαμηλά.
Είχε ένα ταραχώδες πρώτο τρίμηνο στο τιμόνι της Fed, αντιμετωπίζοντας μια έξαρση του πληθωρισμού που οφείλεται στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και μια εκκαθάριση στην αγορά ομολόγων που έχει αυξήσει το μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού.
Η προσπάθεια του να παρέχει λιγότερες προβλέψεις αντανακλά μια ευρύτερη φιλοσοφία ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές θα πρέπει να επικεντρωθούν περισσότερο στα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη και λιγότερο σε ό,τι μπορεί να κάνει η Fed στη συνέχεια.
