Ασυνήθιστα υψηλές αμοιβές πληρώνουν οι επενδυτές που διεκδικούν να συμμετάσχουν στην τελευταία συγκέντρωση χρημάτων της DeepSeek για να έχουν πρόσβαση σε επενδυτικά οχήματα που δημιουργούνται από ομάδες στις οποίες έχουν διατεθεί μερίδια στον κινεζικό όμιλο τεχνητής νοημοσύνης.
Το εργαστήριο Τεχνητής Νοημοσύνης με έδρα το Χανγκτζόου, το οποίο απέκτησε παγκόσμια φήμη πέρυσι με την κυκλοφορία του συλλογιστικού μοντέλου R1, αποτιμάται σε περίπου 71 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από τη νέα επένδυση, σύμφωνα με πηγές των Financial Times.
Η συνεχιζόμενη συγκέντρωση κεφαλαίων έρχεται μόλις ένα μήνα αφότου η DeepSeek συγκέντρωσε 7 δισεκατομμύρια δολάρια για να αποτιμήσει την εταιρεία στα 52 δισεκατομμύρια δολάρια στον αρχικό γύρο χρηματοδότησής της.
Η ζήτηση ήταν έντονη παρά τους ασυνήθιστα περιοριστικούς όρους, συμπεριλαμβανομένης μιας πενταετούς δέσμευσης και χωρίς δικαίωμα ψήφου, καθώς η DeepSeek επιδιώκει να διατηρήσει τον έλεγχο της ανάπτυξής της με ελάχιστη πίεση από τους μετόχους, ανέφεραν οι FT.
Η βιασύνη για συμμετοχή έχει δημιουργήσει μια δευτερογενή αγορά σε οχήματα ειδικού σκοπού, με ορισμένους επενδυτές να έχουν πρόσβαση μέσω πολλαπλών στρωμάτων κεφαλαίων που χρεώνουν απότομα αυξανόμενες χρεώσεις, πρόσθεσαν οι πηγές.
Πληρώνουν όσο-όσο για συμμετοχή στην DeepSeek
Ένας επενδυτής οικογενειακών γραφείων στο Χονγκ Κονγκ δήλωσε στους FT ότι πρόσφατα έλαβε πληροφορίες μέσω οκτώ διαφορετικών οχημάτων που δημιουργήθηκαν για τον συνεχιζόμενο γύρο της DeepSeek.
Οι προεπενδυτικές αμοιβές κυμαίνονταν από 6% για το πρώτο στρώμα έως 8% για το δεύτερο, με ελάχιστη επένδυση 10 εκατομμυρίων γιουάν (1,5 εκατομμύριο δολάρια). Οι τυπικές χρεώσεις για ένα όχημα που έχει συσταθεί για παρόμοιους σκοπούς είναι μια προεπενδυτική αμοιβή 2% και ένα carry 20%, που αναφέρεται στο μερίδιο της διοίκησης στα κέρδη από τις επενδύσεις.
Αυτά τα οχήματα έχουν δημιουργηθεί από επενδυτές που έλαβαν κατανομές μετοχών της DeepSeek, αλλά θέλουν να κατανείμουν τον κίνδυνο προσελκύοντας εξωτερικά χρήματα.
Τρεις άλλοι επενδυτές δήλωσαν ότι τους προσφέρθηκαν μετοχές σε ακόμη χαμηλότερα οχήματα με προεπενδυτικές αμοιβές που υπερέβαιναν το 15% και carry έως και 40%.
Ένας από τους επενδυτές που αποφάσισε να μην συμμετάσχει δήλωσε στους FT: «Τις τελευταίες εβδομάδες έλαβα σχεδόν καθημερινά μηνύματα και email στο WeChat που προσέφεραν διαφορετικές ευκαιρίες για το DeepSeek [ειδικό όχημα] — και όλα χρεώνουν τρελά ποσά αμοιβών. Η όλη διαδικασία είναι χαοτική, για να μην πούμε τίποτα άλλο».
Η DeepSeek δεν εμπλέκεται σε τέτοιες ρυθμίσεις και μπορεί να τις έλαβε γνώση μόνο πρόσφατα, σύμφωνα με τους FT.
Ο ιδρυτής Λιάνγκ Γουενφένγκ ασχολείται τώρα με την αναθεώρηση των επενδυτών, συμπεριλαμβανομένης της επαλήθευσης των περιορισμένων εταίρων πίσω από τα κεφάλαια που συνεισφέρουν, για να αποτρέψει την κατάληξη των μετοχών σε άγνωστες οντότητες.
Κάποιοι αναμένεται να αποβληθούν, καθώς μια περίπλοκη δομή μετοχών οδηγεί σε κινδύνους εταιρικής διακυβέρνησης που θα περιέπλεκαν την προγραμματισμένη αρχική δημόσια προσφορά (IPO) σε μία από τις κύριες χρηματιστηριακές αγορές της Κίνας.
«Πολλά από αυτά μπορεί να συμβαίνουν επειδή η DeepSeek δεν έχει εμπειρία στην άντληση κεφαλαίων», δήλωσε πηγή των FT. «Δεν έχουν ακόμα οικονομικό διευθυντή και σωστή διαχείριση των σχέσεων με τους επενδυτές. Ταυτόχρονα, τόσοι πολλοί άνθρωποι θέλουν να συμμετάσχουν σε αυτόν τον γύρο».
Μια ασυνήθιστη μέθοδος προσέλκυσης κεφαλαίων
Όταν η DeepSeek άνοιξε τον πρώτο γύρο χρηματοδότησης νωρίτερα φέτος, αρχικά έδωσε μόνο μία διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου στα ενδιαφερόμενα κεφάλαια για να υποβάλουν το ποσό που ήταν διατεθειμένα να δεσμεύσουν, δήλωσαν δύο επενδυτές. Οι πιθανοί επενδυτές συναντήθηκαν στη συνέχεια με έναν εκπρόσωπο της οικονομικής της ομάδας, ο οποίος έδωσε ένα τυποποιημένο πακέτο πληροφοριών με ελάχιστες πρόσθετες εξηγήσεις.
Η DeepSeek δεν έχει πραγματοποιήσει roadshow ή συναντήσεις διοίκησης με επενδυτές που είναι συνηθισμένες κατά τη διάρκεια των συγκεντρώσεων κεφαλαίων.
Ο Λιάνγκ πραγματοποίησε μια διαδικτυακή τηλεδιάσκεψη με μια ομάδα πιθανών επενδυτών στον πρώτο γύρο. Ένα αντίγραφο διέρρευσε στη συνέχεια παρά μια συμφωνία εμπιστευτικότητας, αναστατώνοντας τον ιδρυτή, σύμφωνα με το άτομο κοντά στην ομάδα.
Από τα 7 δισεκατομμύρια δολάρια που συγκεντρώθηκαν στον πρώτο γύρο, ο ίδιος ο Λιάνγκ έβαλε περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια ως ο μεγαλύτερος επενδυτής, όπως είχαν αναφέρει οι FT.
Άλλοι επενδυτές περιλάμβαναν τον κατασκευαστή μπαταριών CATL και τους τεχνολογικούς ομίλους Tencent, JD.com και NetEase. Το κρατικό εθνικό ταμείο τεχνητής νοημοσύνης της Κίνας έγινε επίσης μειοψηφικός μέτοχος.
Ενώ η σειρά για τη νέα συγκέντρωση κεφαλαίων δεν έχει ακόμη οριστικοποιηθεί, πολλοί από τους επενδυτές του πρώτου γύρου αναμένεται να συμμετάσχουν ξανά, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν την κατάσταση. Αρκετά ταμεία που υποστηρίζονται από την τοπική αυτοδιοίκηση αναμένεται επίσης να επενδύσουν.
Τα ετήσια επαναλαμβανόμενα έσοδα της DeepSeek έφτασαν περίπου τα 500 εκατομμύρια δολάρια τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με άτομα που ενημερώθηκαν για τα οικονομικά της. Ανέφεραν ότι οι δαπάνες για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης φέτος έχουν ήδη φτάσει τα 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια – σχεδόν 10 φορές το ποσό για ολόκληρο το 2025.
«Όλοι ποντάρουν σε μια τεράστια δημόσια προσφορά», δήλωσε ένας επενδυτής που έχει δεσμευτεί σε αυτόν τον γύρο.
