Σταθερά υψηλός παρέμεινε ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Αύγουστο με αποτέλεσμα να εντείνονται οι πιέσεις στη Fed και τον επικεφαλής της, Κέβιν Γουόρς, ο οποίος βρίσκεται σε μια διελκυνστίδα για την πορεία των επιτοκίων τόσο από τα «γεράκια» που είναι υπέρ της οικονομικής σύσφιγξης όσο και από τον αμερικανό πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ που επιθυμεί διακαώς μείωση επιτοκίων.
Οι οικονομολόγοι ανέφεραν ότι ο επίμονος πληθωρισμός καθιστά όλο και πιο πιθανό η Fed να αυξήσει το κόστος δανεισμού κατά τη συνεδρίασή της την επόμενη εβδομάδα
Ειδικότερα ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έκλεισε στο 3,4% τον τελευταίο μήνα του καλοκαιρού, σε μια συγκυρία κατά την οποία οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν ραγδαία άνοδο. Ο Γουόρς δέχεται αυξανόμενη πίεση να αψηφήσει τον Ντόναλντ Τραμπ και να αυξήσει τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα, αφού ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παρέμεινε σταθερά υψηλός στο τέλος μιας εβδομάδας κατά την οποία οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν ραγδαία άνοδο.
Οι προσδοκίες στις χρηματοπιστωτικές αγορές για αύξηση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα εκτοξεύθηκαν σε σχεδόν 85%, αφού το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας ανέφερε την Παρασκευή ότι ο ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή παρέμεινε αμετάβλητος τον Αύγουστο σε σχέση με το 3,4% του Ιουλίου. Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις ευμετάβλητες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, ήταν 2,4%, ελαφρώς χαμηλότερος από το 2,5% του Ιουλίου. Οι οικονομολόγοι ανέφεραν ότι ο επίμονος πληθωρισμός καθιστά όλο και πιο πιθανό η Fed να αυξήσει το κόστος δανεισμού κατά τη συνεδρίασή της την επόμενη εβδομάδα, θέτοντας τον Γουόρς σε πορεία σύγκρουσης με τον πρόεδρο, ο οποίος έχει επανειλημμένα απαιτήσει χαμηλότερα επιτόκια.
«Αυτά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, σε συνδυασμό με τα πρόσφατα στοιχεία για την απασχόληση, οξύνουν τη σύγκρουση μεταξύ της αποστολής της Fed για τη σταθερότητα των τιμών και της επιταγής να «κρατηθεί ευχαριστημένος ο Τραμπ», δήλωσε στους Financial Times, ο Eswar Prasad, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο Cornell.
Sell off στα αμερικανικά ομόλογα
H έκθεση της Παρασκευής δημοσιεύεται εν μέσω μιας νέας ανοδικής τάσης στις τιμές του πετρελαίου, που οφείλεται στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Το αργό Brent ξεπέρασε τα 100 δολάρια το βαρέλι αυτή την εβδομάδα για πρώτη φορά από τον Ιούλιο, πυροδοτώντας ένα παγκόσμιο sell-off στα ομόλογα που ώθησε το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού στις ΗΠΑ στο υψηλότερο επίπεδό του εδώ και χρόνια.
Μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι επενδυτές ενίσχυσαν τις προβλέψεις τους ότι η Fed θα αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια. Μια αύξηση κατά τη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας τον Σεπτέμβριο θεωρούνταν πριν από μία εβδομάδα από τους επενδυτές ως θέμα τύχης. «Μια αύξηση των επιτοκίων από τη Fed την επόμενη εβδομάδα φαίνεται πλέον πιθανή», δήλωσε ο Κρίσνα Γκούχα της Evercore ISI. Πρόσθεσε όμως ότι οποιαδήποτε κίνηση «εξακολουθεί να υπόκειται σε ορισμένες υπολειπόμενες αβεβαιότητες», συμπεριλαμβανομένης της ικανότητας του Γουόρς να πείσει τους συναδέλφους του υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και της πιθανότητας να αντιστραφεί η άνοδος των τιμών του πετρελαίου. Η άνοδος των τιμών της ενέργειας αυτή την εβδομάδα έρχεται εν μέσω της τελευταίας έξαρσης της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, όπου οι υποστηριζόμενοι από το Ιράν αντάρτες Χούθι κατέλαβαν ένα σημαντικό λιμάνι της Ερυθράς Θάλασσας, απειλώντας να διακόψουν τη ναυτιλία στο στενό Μπαμπ αλ-Μαντέμπ, σε μια περίοδο που τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν σχεδόν κλειστά.
Με φόντο την εκτόξευση του κόστους δανεισμού παγκοσμίως στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών, η προσπάθεια του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ να συγκρατήσει τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων του Δημοσίου μέσω της επαναγοράς ομολόγων έτυχε ψυχρής υποδοχής από τις αγορές. Ωστόσο, την Παρασκευή, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σταθεροποιήθηκαν κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών ετών, καθώς η προοπτική άμεσης αύξησης των επιτοκίων ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι δεν θα επιτραπεί ο πληθωρισμός να ξεφύγει από τον έλεγχο, ενώ η τιμή του πετρελαίου υποχώρησε από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδά της.
Οι προσδοκίες της αγοράς
Στην τελευταία συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) τον Ιούλιο, οι αξιωματούχοι επέλεξαν να διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα στο εύρος του 3,5% έως 3,75%. Ωστόσο, τρεις από τους 12 ψηφοφόρους αποκλίναν από την πλειοψηφία και ψήφισαν υπέρ μιας αύξησης κατά ένα τέταρτο του ποσοστού. Αναλυτές ανέφεραν ότι τα σταθερά στοιχεία για τον πληθωρισμό της Παρασκευής πιθανόν να ωθήσουν και άλλα μέλη της επιτροπής να συνταχθούν μαζί τους στην υποστήριξη μιας αύξησης. «Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Αυγούστου κινούνται προς τη λάθος κατεύθυνση για τη Fed», δήλωσε ο Mike Reid της RBC Capital Markets. «Όσοι ήταν υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων θα το δουν αυτό και θα πουν: “Πρέπει να το θέσουμε υπό έλεγχο”».
Οι προσδοκίες της αγοράς για αύξηση των επιτοκίων είχαν ήδη αυξηθεί απότομα, αφού ο Γουόρς εκφώνησε μια ομιλία που παρέπεμπε σε «γεράκι» στο Τζάκσον Χολ στα τέλη του περασμένου μήνα, υποδηλώνοντας ότι, εκτός αν υπάρξει ταχεία πρόοδος στον περιορισμό των τιμών, η κεντρική τράπεζα θα έχει «δουλειά να κάνει».
Ο δείκτης πληθωρισμού με βάση τις δαπάνες προσωπικής κατανάλωσης, τον οποίο προτιμά η αμερικανική κεντρική τράπεζα, διαμορφώθηκε στο 3,7% τον Ιούλιο —τον τελευταίο μήνα για τον οποίο υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία— και υπερβαίνει τον στόχο του 2% για περισσότερα από πέντε χρόνια.
«Πρόκειται να προχωρήσουμε σε αύξηση των επιτοκίων τώρα», δήλωσε ο Kurt Lewis της Piper Sandler. «Αυτή ήταν μια περίπτωση όπου όλοι σκεφτόντουσαν: “Πρέπει να συμβεί ακόμα ένα κακό γεγονός, και τότε θα είμαστε έτοιμοι να προχωρήσουμε”. Και νομίζω ότι αυτό αρκεί».
Ο Κέβιν Γουόρς αρχίζει να αντεπιτίθεται
Ωστόσο, ορισμένοι οικονομολόγοι προειδοποίησαν ότι, παρά τις αυξανόμενες προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων, δεν ήταν εγγυημένο ότι η Fed θα αναλάμβανε δράση. «Ορισμένοι στην αγορά πίστευαν ότι ήταν απαραίτητο ένα χαμηλότερο ποσοστό του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή για να μην αυξήσει τα επιτόκια η Fed και τώρα έχουν μετατοπίσει τις προσδοκίες τους προς μια αύξηση», δήλωσε στους FT ο Atsi Sheth, επικεφαλής πιστωτικών υπηρεσιών της Moody’s Ratings.
«Ωστόσο, δεδομένου ότι ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε σε μεγάλο βαθμό σύμφωνα με τις προσδοκίες και δεν επιταχύνθηκε, η πιθανότητα συνέχισης της παύσης παραμένει στο τραπέζι», πρόσθεσε. Οι αυξημένες τιμές των καυσίμων παρέμειναν ο σημαντικότερος παράγοντας του πληθωρισμού τον Αύγουστο, με τη βενζίνη να αντιπροσωπεύει περισσότερο από το ένα τρίτο της μηνιαίας αύξησης κατά 0,4%.
Η Kroger, η μεγαλύτερη αλυσίδα σούπερ μάρκετ των ΗΠΑ, μείωσε την Παρασκευή τις προβλέψεις της για τις πωλήσεις του έτους, ενώ ο διευθύνων σύμβουλος Greg Foran δήλωσε ότι οι υψηλότερες τιμές των καυσίμων συνέβαλαν στη δημιουργία «πιο αυστηρών» συνθηκών, όπου «οι πελάτες αγοράζουν περισσότερο μόνο όταν το χρειάζονται». «Αυτό που παρατηρούμε είναι ότι ο καταναλωτής συνεχίζει να είναι πειθαρχημένος. Δεν απουσιάζει. Επισκέπτεται τα καταστήματα, αλλά είναι αρκετά πειθαρχημένος ως προς το τι αγοράζει», δήλωσε ο Foran.
