ΗΠΑ: «Πάτησε φρένο» ο πληθωρισμός

Επιβραδύνθηκε ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Ιούλιο, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας, μειώνοντας την πίεση για αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων.

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,1% τον περασμένο μήνα, μετά από πτώση 0,4% τον Ιούνιο, η οποία ήταν η πρώτη πτώση εδώ και έξι χρόνια, σύμφωνα με την ανακοίνωση της Στατιστικής Υπηρεσίας Εργασίας του Υπουργείου Εργασίας την Τετάρτη.

Σε ετήσια βάση ο ΔΤΚ υποχώρησε στο 3,4% μετά από άνοδο 3,5% τον Ιούνιο. Ο δομικός  ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 0,2% τον περασμένο μήνα, αφού παρέμεινε αμετάβλητος τον Ιούνιο και κατά 2,5% σε ετήσια βάση μετά από άνοδο 2,6% τον Ιούνιο.

Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters είχαν προβλέψει ότι ο ΔΤΚ θα ανακάμψει κατά 0,1% και ο δομικός πληθωρισμός θα αυξηθεί κατά 0,2% κατά τη διάρκεια του μήνα.

Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ παρακολουθεί τους δείκτες τιμών των Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE) για τον στόχο πληθωρισμού 2%.

Πριν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό αγορές και οικονομολόγοι εστίασαν στα στοιχεία για την απασχόληση που έδειξαν απρόσμενη απώλεια θέσεων εργασίας.

Οι επόμενες κινήσεις της Fed

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed θα λάβουν τις εκθέσεις ΔΤΚ και απασχόλησης του Αυγούστου πριν από την συνεδρίαση. Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι ο ρυθμός του πληθωρισμού θα επιταχυνθεί τον Αύγουστο, αντανακλώντας την πρόσφατη αύξηση των τιμών του πετρελαίου. Η αύξηση των θέσεων εργασίας αναμένεται επίσης να ανακάμψει καθώς οι εποχικές στρεβλώσεις εξασθενούν.

Πριν από την έκθεση ΔΤΚ, οι χρηματοπιστωτικές αγορές έδιναν πιθανότητα περίπου 46% για αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση πολιτικής της Fed στις 15-16 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα το εργαλείο FedWatch του CME.

Ο Όλου Σονόλα , επικεφαλής του τμήματος αμερικανικής οικονομίας της Fitch Ratings, συμμερίζεται την άποψη ότι τα στοιχεία αυτά δεν θα επηρεάσουν σημαντικά τη συζήτηση σχετικά με τη Fed. «Δύο διαδοχικά ήπια αποτελέσματα του ΔΤΚ θα μετριάζαν κανονικά τη συζήτηση για την αύξηση των επιτοκίων.» εξηγεί στο Bloomberg. «Ωστόσο, με τον δομικό δείκτη PCE, τον προτιμώμενο δείκτη υποκείμενου πληθωρισμού της Fed, να κυμαίνεται στο 3,3% τον Ιούνιο, οι προοπτικές της νομισματικής πολιτικής παραμένουν ανησυχητικά αβέβαιες. Χωρίς προοπτική καθοδήγηση, η απόφαση του Σεπτεμβρίου πιθανότατα θα παραμείνει αμφίρροπη μέχρι την τελευταία στιγμή. Δεν θα είναι μια εύκολη απόφαση: είτε πρόκειται για διατήρηση είτε για αύξηση, τόσο οι «γεράκια» όσο και οι «περιστέρια» θα βρουν στα στοιχεία αρκετά επιχειρήματα για να υποστηρίξουν τη θέση τους.»

Η Έλεν Ζέντνερ, επικεφαλής οικονομική στρατηγική της Morgan Stanley Wealth Management  έχει διαφορετική άποψη «Ο πληθωρισμός που βρίσκεται εντός των προβλέψεων θα διατηρήσει ανέπαφη την άποψη ότι «δεν υπάρχει ανάγκη για αύξηση των επιτοκίων», η οποία επικράτησε μετά την έκθεση για την απασχόληση της περασμένης εβδομάδας» είπε μιλώντας στο CNBC «Θα υπάρξει ένας ακόμη γύρος δεδομένων για τον πληθωρισμό πριν από τη συνεδρίαση της FOMC τον Σεπτέμβριο, οπότε το σενάριο θα μπορούσε ακόμα να αλλάξει. Ωστόσο, εκτός αν τα στοιχεία αυτά παρουσιάσουν μια πολύ διαφορετική εικόνα, η Fed πιθανότατα θα εξακολουθήσει να βρίσκεται σε θέση να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα τον επόμενο μήνα.»

CPI for all items increases 0.1% in July; shelter rises #BLSData https://t.co/rfom5qBDtv

— BLS-Labor Statistics (@BLS_gov) August 12, 2026

Αν και τα επίπεδα διατηρήθηκαν πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της Fed, οι ήπιες μηνιαίες μετρήσεις, σε συνδυασμό με παρόμοια μέτρια επίπεδα τον Ιούνιο, δείχνουν ότι η έκρηξη που τροφοδοτείται από την ενέργεια νωρίτερα μέσα στο έτος υποχωρεί, αν και οι τιμές παραμένουν ασταθείς και υπόκεινται σε συνεχώς μεταβαλλόμενες συνθήκες στη Μέση Ανατολή.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της χρηματιστηριακής αγοράς αυξήθηκαν μετά την ανακοίνωση, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων του Δημοσίου ήταν αρνητικές σε όλους τους τομείς. Οι επενδυτές μείωσαν περαιτέρω την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, μειώνοντάς την στο 42%, σύμφωνα με τον δείκτη FedWatch του CME Group για τις μελλοντικές τιμές.

Οι τιμές της ενέργειας μειώθηκαν κατά 1,5% για τον μήνα, μετά από μείωση 5,7% τον Ιούνιο. Ωστόσο, ο τομέας σημείωσε ετήσια αύξηση 14,7% μετά από απότομες αυξήσεις τους προηγούμενους μήνες, συμπεριλαμβανομένης μιας αύξησης 10,9% τον Μάρτιο αμέσως μετά την έναρξη των επιθέσεων κατά του Ιράν.

Τόσο τα τρόφιμα όσο και η στέγαση σημείωσαν αυξήσεις 0,1% τον Ιούλιο. Το κόστος στέγασης ήταν επίμονο και συνέβαλε σημαντικά στη διατήρηση του πληθωρισμού πάνω από το 2%. Ακόμη και με τη μέτρια αύξηση, η στέγαση αντιπροσώπευε περίπου τα δύο τρίτα της συνολικής αύξησης, ανέφερε η BLS.