Ο Λάρι Έλισον, συνιδρυτής της Oracle και ένας από τους πλουσιότερους ανθρώπους στον κόσμο, επέλεξε να ενισχύσει τον προσωπικό του δανεισμό αντί να πουλήσει μετοχές για να χρηματοδοτήσει την εξαγορά της Warner Bros. Discovery από τον γιο του, Ντέιβιντ. Στο πλαίσιο αυτό, χρησιμοποίησε ως εγγύηση μετοχές της Oracle, της Tesla, της SpaceX και της Paramount Skydance, διευρύνοντας τις πιστωτικές γραμμές του σε πέντε μεγάλες τράπεζες.
Σύμφωνα με έρευνα της Wall Street Journal, τα σχετικά έγγραφα που κατατέθηκαν στην Καλιφόρνια αποκαλύπτουν την έκταση του δανεισμού και τις τράπεζες που έχουν δικαιώματα επί των μετοχών του. Λίγες ημέρες πριν από την ολοκλήρωση της συμφωνίας, ο Έλισον αύξησε τις εξασφαλίσεις του, ενώ τον Σεπτέμβριο ακύρωσε σχέδιο πώλησης μετοχών της Oracle αξίας περίπου 7,5 δισ. δολαρίων. Η εταιρεία επιβεβαίωσε ότι δεν είχε πραγματοποιηθεί καμία πώληση βάσει αυτού του σχεδίου.
Μετοχές ως εγγύηση αντί για πώληση
Η στρατηγική επιτρέπει στον Έλισον να αντλεί ρευστότητα χωρίς να αποχωρίζεται περιουσιακά στοιχεία που μπορεί να συνεχίσουν να αυξάνονται σε αξία. Παράλληλα, αποφεύγει την άμεση καταβολή φόρου υπεραξίας που θα μπορούσε να προκύψει από την πώλησή τους. Η πρακτική αυτή είναι γνωστή ως «buy, borrow and die» — αγορά, δανεισμός και κληροδότηση — και χρησιμοποιείται από ορισμένους υπερπλούσιους επενδυτές για τη διατήρηση και μεταβίβαση της περιουσίας τους.
Τον Σεπτέμβριο, η Oracle ανέφερε ότι ο Έλισον είχε δεσμεύσει 413 εκατομμύρια μετοχές της εταιρείας ως εξασφάλιση για προσωπικές οφειλές. Ο αριθμός ήταν αυξημένος από τα 346 εκατομμύρια που είχαν δηλωθεί έναν χρόνο νωρίτερα. Με βάση τα στοιχεία του Forbes, η συνολική περιουσία του εκτιμάται σε περίπου 169 δισ. δολάρια, με σημαντικό μέρος της να συνδέεται με το μερίδιό του στην Oracle.
Οι τραπεζικές καταθέσεις που προσδιορίζουν συγκεκριμένο αριθμό μετοχών δείχνουν ότι οι εξασφαλίσεις σε μετοχές Oracle αυξήθηκαν σε περίπου 87 εκατομμύρια, από 30 εκατομμύρια έναν χρόνο πριν. Με βάση την τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία, το πακέτο αυτό αντιστοιχεί σε περίπου 11,4 δισ. δολάρια. Ωστόσο, τα δάνεια που χορηγούνται έναντι μετοχών συνήθως καλύπτουν μόνο μέρος της αξίας τους. Ενδεικτικά, ποσοστό 50% θα αντιστοιχούσε σε περίπου 5,7 δισ. δολάρια, ενώ οι τράπεζες μπορεί να εφαρμόζουν χαμηλότερα όρια λόγω του μεγέθους και της συγκέντρωσης των εξασφαλίσεων.
Ντέιβιντ Έλισον
Πέντε τράπεζες στο χρηματοδοτικό σχήμα
Τα έγγραφα καταγράφουν κινήσεις από τις JPMorgan, Citigroup, UBS, BNP Paribas και HSBC. Στις αρχές Οκτωβρίου, η JPMorgan τροποποίησε συμφωνία δανεισμού που είχε συνάψει το 2025, προσθέτοντας μετοχές της SpaceX και της Paramount Skydance στις εξασφαλίσεις, χωρίς να γνωστοποιήσει τον ακριβή αριθμό των μετοχών.
Η Citigroup αύξησε τις εξασφαλίσεις της σε μετοχές Oracle από 30 σε 45 εκατομμύρια και πρόσθεσε μετοχές των δύο άλλων εταιρειών. Η UBS είχε δηλώσει εξασφαλίσεις 30 εκατομμυρίων μετοχών Oracle, ενώ η BNP Paribas είχε καταχωρίσει δικαιώματα επί 12 εκατομμυρίων μετοχών Oracle και ενός εκατομμυρίου της Tesla. Η HSBC, που είχε αρχίσει να δανείζει έναντι μετοχών Oracle ήδη από το 2013, δεν προσδιόρισε τον αριθμό των μετοχών που καλύπτουν τα δάνειά της.
Η συμφωνία για τη Warner Bros. ολοκληρώθηκε στις 6 Οκτωβρίου. Η Oracle υποστηρίζει ότι η επιτροπή εταιρικής διακυβέρνησης του διοικητικού συμβουλίου εξετάζει ανά τρίμηνο τις σχετικές εξασφαλίσεις και έχει κρίνει ότι ο Έλισον μπορεί να αποπληρώσει τα προσωπικά του δάνεια χωρίς να χρειαστεί να πουλήσει τις δεσμευμένες μετοχές.
