Σχεδόν όλες οι κεντρικές τράπεζες του κόσμου θα μειώσουν τα επιτόκια το 2024, αλλά η στροφή τους προς αυτήν την κατεύθυνση δεν θα είναι απότομη. Τα επιτόκια στο τέλος του τρέχοντος έτους θα παραμείνουν πολύ πάνω από τα προ πανδημίας επίπεδα.
Αυτό εκτιμά ο οίκος αξιολόγησης Fitch στο τελευταίο σημείωμά του, ο οποίος άλλαξε τη στάση της σχετικά με τις εκτιμήσεις για τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών. Όπως εξηγεί η Fitch, εδώ και καιρό περίμενε ότι τα επιτόκια πολιτικής δεν θα αρχίσουν να μειώνονται μέχρι το 2024. Μετά την πρόσφατη πτώση του πληθωρισμού και τα σχόλια από την Federal Reserve των ΗΠΑ, η Fitch δεν αναμένει περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed, την ΕΚΤ ή την Τράπεζα της Αγγλίας (BOE). Σε αυτόν τον κύκλο σύσφιξης κάθε τράπεζα αναμένεται να μειώσει κατά 75 μονάδες βάσης το επιτόκιο μέχρι το τέλος του 2024.
Ο Fitch πιστεύει ότι η αλλαγή στην κατεύθυνση των επιτοκίων θα είναι εκτεταμένη, με τις κεντρικές τράπεζες σε 19 από τις 20 οικονομίες στο Global Economic Outlook να αναμένεται να μειώσουν φέτος. Μόνο η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια (από -0,1% σε +0,1%) καθώς ο υποκείμενος πληθωρισμός αρχίζει να αυξάνεται.
Δείκτης… σύσφιξης
Σύμφωνα με τη Fitch, ο δείκτης μεριδίου της πολιτικής σύσφιξης 39 κεντρικών τραπεζών έφτασε σε ιστορικά υψηλά στα τέλη του 2022, καθώς οι ευρείες παγκόσμιες πληθωριστικές πιέσεις προκάλεσαν συγχρονισμένες αυξήσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, ο δείκτης υποχώρησε το 2ο εξάμηνο του 2023, καθώς οι κεντρικές τράπεζες στις ανεπτυγμένες αγορές σταμάτησαν να αυξάνουν τα επιτόκια, ενώ σε ορισμένες αναδυόμενες αγορές (EM) – συμπεριλαμβανομένης της Βραζιλίας και της Πολωνίας – άρχισαν να μειώνονται. Ο δείκτης θα πέσει φέτος κάτω από το «ουδέτερο» όριο των 50 – αντιπροσωπεύοντας ίσο αριθμό κεντρικών τραπεζών που συσφίγγουν και χαλαρώνουν την πολιτική.
Το γεωγραφικό εύρος των μειώσεων των επιτοκίων θα είναι αξιοσημείωτο, αλλά το μέγεθος και η ταχύτητά τους θα είναι μέτρια σε σχέση με τις επιθετικές αυξήσεις των τελευταίων δύο ετών, αφήνοντας τα επιτόκια πολύ πάνω από τα προ πανδημίας επίπεδα.
Τα παγκόσμια επιτόκια πολιτικής (ένας μη σταθμισμένος μέσος όρος των κεντρικών τραπεζών του Fitch) θα μειωθούν μόνο στο 6,3% μέχρι το τέλος του 2024 σε σύγκριση με 2,7% στο τέλος του 2019. Τα επιτόκια των ανεπτυγμένων αγορών θα μειωθούν μόνο στο 3,4% σε σύγκριση με 0,4% στο τέλος του 2019. Η άνοδος των επιτοκίων πολιτικής στον πρόσφατο κύκλο σύσφιξης ήταν πολύ γρήγορη με βάση τα ιστορικά δεδομένα, με τη Fed και την BοE να αυξάνουν κατά 525 μ.β. και 515 μ.β., αντίστοιχα, και την ΕΚΤ κατά 450 μ.β..
Ο οίκος αναμένει σωρευτικές μειώσεις από τη Fed, την BοE και την ΕΚΤ μόλις 200 μ.β., 175 μ.β. και 150 μ.β., αντίστοιχα, μέχρι το τέλος του 2025. Δεν αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια πριν από τον Ιούνιο ή τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους. Αυτό αντανακλά την άποψη ότι ο σταθερός πληθωρισμός των μισθών και των υπηρεσιών θα κάνει τις κεντρικές τράπεζες να είναι προσεκτικές όσον αφορά τη γρήγορη μείωση των επιτοκίων.
Latest News
Ασκήσεις ισορροπίας με μοιρασμένα πρόσημα στο ΧΑ
Η Λ. Αθηνών έχει τους δικούς της λόγους να προχωρήσει σε μικροδιορθώσεις των θέσεων, προκειμένου να ενισχύσει το θετικό σενάριο προς τις 1.500 μονάδες
Μικρές διακυμάνσεις και αναμονή στις ευρωαγορές, στο +19% η Delivery Hero
Οι αγορές αναμένουν τα στοιχεία από τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
Μικτά πρόσημα και μικρές διακυμάνσεις στην Ασία
Ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ έκλεισε σταθεροποιητικά
Το meme που κόστισε στους σορτάκηδες ένα δισ. δολ. και η... «γατούλα που βρυχάται»
Η περίπτωση της GameStop
Μικρές διακυμάνσεις στη Wall με το βλέμμα στραμμένο στα στοιχεία για τον πληθωρισμό
Ο δείκτης Dow Jones υποχώρησε 0,1%, ενώ ο S&P 500 κινήθηκε κοντά στο προηγούμενοι κλείσιμο (-0,02%) και τεχνολογικός Nasdaq σημείωσε αύξηση 0,3%.
Καθοδικά κινούνται οι τιμές του χρυσού
Κατοχύρωση κερδών από τους επενδυτές εν αναμονή των στοιχείων για τον πληθωρισμό
«Στο κόκκινο» οι μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές
Οι επενδυτές αναμένουν οικονομικά στοιχεία και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού
Υποχωρούν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
Οι επενδυτές αναμένουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό
Ήπια διορθωτική πτώση, περιορισμένος τζίρος
Η αγορά διόρθωσε μετά από τέσσερις ανοδικές συνεδριάσεις
Ανοδικά ανοίγει την εβδομάδα η Wall Street
Το ενδιαφέρον των επενδυτών στα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού τον Απρίλιο