Αν και η έκδοση 15ετούς «πράσινου ομολόγου» ύψους 12 δισ. ευρω της ΕΕ έγινε ανάρπαστη με τις προσφορές να ξεπερνούν τα 120 δισ. ευρω, οι αποδόσεις των ομολόγων στην ευρωζώνη και στις ΗΠΑ σημειώνουν άνοδο, οι μετοχές υποχωρούν, ενώ οι επενδυτές φοβούνται τόσο τον πληθωρισμό και πιθανά λάθη κατά την νομισματική σύσφιξη των κεντρικών τραπεζών, όσο και την ενεργειακή κρίση που θα μπορούσε να οδηγήσει στασιμοπληθωρισμό.
Οι ελλείψεις στην αγορά ενέργειας οδηγούν σε αύξηση της μεταβλητότητας στις αγορές και όχι σε στασιμοπληθωρισμό, εκτίμησε πάντως η UBS, υπολογίζοντας πως η ποσότητα ενέργειας που χρησιμοποιείται για τη δημιουργία ενός δολαρίου του παγκόσμιου ΑΕΠ έχει μειωθεί περισσότερο από 20% την τελευταία δεκαετία και περισσότερο από το μισό από τη δεκαετία του 1970, περιορίζοντας έτσι τις ζημίες από πιθανές διακοπές στον τομέα της προσφοράς.
Παράλληλα, μπορεί οι καταναλωτικές δαπάνες να επηρεαστούν από το υψηλότερο ενεργειακό κόστος, εντούτοις τα νοικοκυριά, εξαιτίας της πανδημίας, διαθέτουν ένα αυξημένο μαξιλάρι ρευστότητας περιορίζοντας έτσι τις συνολικές επιπτώσεις. Την ίδια στιγμή, τα θεμελιώδη μεγέθη της οικονομικής ανάκαμψης παραμένουν σε καλή κατάσταση, το άνοιγμα των οικονομιών είναι σε καλό δρόμο, οι εμβολιασμοί προχωρούν, νέες θεραπείες (π.χ. Merck) έρχονται στο προσκήνιο.
Η δεκαετία του 1970
Ορισμένοι αναλυτές πάντως δεν αποκλείουν το «φάντασμα» του στασιμοπληθωρισμού της δεκαετίας του 1970 να κάνει πάλι την εμφάνισή του σήμερα λόγω της εκρηκτικής ανόδου των τιμών ενέργειας. Η UBS διαφωνεί: «… δεν είμαστε σήμερα στην δεκαετία του 1970…» αναφέρει. Η αύξηση των τιμών της ενέργειας θα επιβραδύνει την ανάπτυξη, αλλά δεν επαρκεί ώστε να προκαλέσει ύφεση, καθώς το ειδικό βάρος του πετρελαίου στην παραγωγή, αλλά και ο αντίκτυπος στον πληθωρισμό είναι σήμερα πολύ λιγότερος από ό, τι στο παρελθόν.
Για παράδειγμα το ειδικό βάρος του πετρελαίου στο παγκόσμιο ΑΕΠ, μειώθηκε κατά 25% από το 1990 και περισσότερο από 50% από τις αρχές της δεκαετίας του 1970, όταν οι πετρελαϊκές κρίσεις προκάλεσαν ύφεση. Επιπλέον, το πετρέλαιο αντιπροσωπεύει μικρότερο μερίδιο στο πορτοφόλι των καταναλωτών από ό, τι στο παρελθόν. Στις ΗΠΑ π.χ. , η βενζίνη αντιπροσώπευε το 3,26% των δαπανών των καταναλωτών το 2014 (όταν οι τιμές του πετρελαίου ήταν επίσης περίπου στα 80 δολάρια ΗΠΑ/ βαρέλι), ενώ σήμερα αντιπροσωπεύει μόνο το 2,35%.
Ιστορικά επίσης , τα λάθη από τους υπεύθυνους χάραξης νομισματικής πολιτικής αποτέλεσαν σημαντικό παράγοντα ύφεσης, αλλά σήμερα οι κεντρικοί τραπεζίτες είναι πρόθυμοι να μην ενεργήσουν πρόωρα και να αποφύγουν άστοχες κινήσεις ανάλογες με αυτές του 2013.
Τι σημαίνουν αυτά για τους επενδυτές;
Όπως εκτιμά η UBS, συνολικά αναμένεται μικρός αντίκτυπος στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό από την τρέχουσα αύξηση των τιμών της ενέργειας, αν και ένας σκληρός χειμώνας στο Βόρειο Ημισφαίριο θα μπορούσε να προκαλεί νέα άνοδο των τιμών της ενέργειας διαταράσσοντας τη βιομηχανική παραγωγή και επιφέροντας μεγαλύτερο πλήγμα στο ΑΕΠ.
Ωστόσο με βάση τα σημερινά δεδομένα οι αναλυτές της ελβετικής τράπεζας συστήνουν «αγορές» μετοχών εταιρειών που αναμένεται να είναι οι «νικητές της παγκόσμιας ανάκαμψης» συμπεριλαμβανομένων των μετοχών από τους κλάδους της ενέργειας και των χρηματοοικονομικών.
Δεδομένου ότι μέρος της αύξησης της ενέργειας οφείλεται στη μείωση των επενδύσεων σε ορυκτά καύσιμα, τα οποία δεν έχουν ακόμη αντικατασταθεί από επαρκείς ανανεώσιμες πηγές οι επενδύσεις σε παραδοσιακούς τομείς ενέργειας και βιομηχανικών μετάλλων καθώς και σε Greentech, αποτελούν έναν ρεαλιστικό τρόπο συμμετοχής στην πορεία της πράσινης μετάβασης.
Latest News
Τα τραπεζικά κέρδη ξεκαθαρίζουν το τοπίο των επιτοκίων - Πού στρέφουν το βλέμμα οι αγορές
Οι μεγαλύτερες τράπεζες της Ευρώπης ανακοινώνουν τα αποτελέσματά τους τις επόμενες ημέρες
Γιατί η Apple επενδύει στην Ινδία
Το 14% των iPhone της Apple κατασκευάζονται στην Ινδία. Πριν την πανδημία σχεδόν το 90% παραγόταν στην Κίνα
Τα χρυσά καταφύγια: Πού «κρύβει» τα χρήματά του το 0,001% των κροίσων του κόσμου
Οι επενδυτικές στρατηγικές των πολύ πλούσιων είναι πολύ διαφορετικές από το χαρτοφυλάκιο του μέσου επενδυτή
Η απολογία του CEO της Emirates - 30.000 βαλίτσες αναζητούν αποδέκτες
Εκατοντάδες πτήσεις καθηλώθηκαν στο έδαφος και χιλιάδες πελάτες εγκλωβίστηκαν
Στροφή της μαροκινής OCP στις ΑΠΕ για τα εργοστάσιά της με ομόλογο 2 δισ.δολαρίων
Ετοιμάζει ομόλογο με το οποίο θα χρηματοδοτήσει την στροφή της εταιρείας σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας για την τροφοδοσία των εγκαταστάσεών της
Το σούπερ μάρκετ που κάνει τρελές δουλειές εν μέσω ακρίβειας
Η τρίτη μεγαλύτερη αλυσίδα σούπερ μάρκετ του Ηνωμένου Βασιλείου ανήκει στους δισεκατομμυριούχους αδελφούς Zuber και Mohsin Issa
To ποσό - ρεκόρ που χτύπησε σπάνιο Rolex σε δημοπρασία
Tο ρολόι προήλθε από τη συλλογή του Auro Montanari, ενός από τους σημαντικότερους συλλέκτες στον κόσμο
«Προσωπικό»... roadshow έκανε ο Dimon της JP Morgan στις αναδυόμενες αγορές
Η ανακατεύθυνση των ιδιωτικών κεφαλαίων προς χώρες ή τοποθετήσεις που συχνά δεν βρίσκονται στο ραντάρ επενδυτών
«Η Ρωσία πρέπει να κατασχέσει δυτικά περιουσιακά στοιχεία», είπε ο πρόεδρος της Δούμας
Από τα ύψους 280 δισεκατομμυρίων δολαρίων ρωσικά περιουσιακά στοιχεία που έχουν παγώσει μόνο τα 6 δισεκατομμύρια δολάρια βρίσκονται στις ΗΠΑ
Πώς μπορεί να «μεγαλώσει» η ΕΕ - Ο Ντελόρ, η Θάτσερ και στο βάθος... Ελλάδα
Η Ευρώπη εξακολουθεί να μην εκμεταλλεύεται επαρκώς το μέγεθός της, σύμφωνα με την έκθεση Λέτα