Το αφήγημα της επικείμενης μεταστροφής της νομισματικής πολιτικής της Fed εις βάρος των μηδενικών επιτοκίων της έχει προσδώσει στο ύψος της απόδοσης (στη λήξη) των αμερικανικών κρατικών ομολόγων μια πολύμηνη ανοδική τάση, απόρροια της σημαντικού βαθμού απομείωσης αγοραστικών θέσεων σε ομόλογα των μικτών αμοιβαίων κεφαλαίων.
Τούτο σχετίζεται σαφώς με μια προεξοφλητική δυναμική, που παράλληλα με την ουδετερότητα που τηρούν άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες, έχουν ωθήσει και το δολάριο των ΗΠΑ σε υψηλά επίπεδα, ευνοώντας τις ροές χρηματικών κεφαλαίων, αναμένοντας τις εκδόσεις με υψηλότερη ονομαστική απόδοση.
Θεωρητικά, οι πωλήσεις στο δεκαετές (ΤΝΧ) θα συνεχιστούν μέχρι και το επίπεδο των 2,5%, λαμβάνοντας υπόψη και την καμπύλη επιτοκίων που ευνοεί μικρότερες λήξεις, ενώ ανασταλτικός παράγοντας επενδύσεων ρίσκου παραμένει η γεωπολιτική κρίση στην Ουκρανία.
