![Ομόλογα: Τελείωσε το ξεπούλημα στην αγορά;](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/ot_bonds22.png)
Τα μεγάλο ξεπούλημα που παρατηρείται το τελευταίο διάστημα στις αγορές ομολόγων, και έχει εκτινάξει σε πολυετή υψηλά τις αποδόσεις, προκαλεί έντονη ανησυχία και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού.
Την περασμένη εβδομάδα οι επενδυτές σε κρατικούς τίτλους είχαν μια μικρή ανακούφιση, καθώς τα ομόλογα σημείωσαν άνοδο, με αποτέλεσμα η απόδοση των αμερικανικών τίτλων να υποχωρήσει από το υψηλό 16 ετών.
Οι αποδόσεις του δεκαετούς ομολόγου μειώθηκαν κατά 0,15 ποσοστιαίες μονάδες αυτή την εβδομάδα στο 4,63%, παρά τη σύντομη ανάκαμψη την Πέμπτη, όταν τα επίσημα στοιχεία έδειξαν ότι ο ρυθμός πληθωρισμού των ΗΠΑ δεν είχε υποχωρήσει σύμφωνα με τις προσδοκίες.
«Ακυβέρνητο καράβι» η αγορά ομολόγων – Έχασε της άγκυρές της, προειδοποιεί ο Ελ -Εριάν
Μετά από ένα μαζικό sell off που καταγράφηκε στην αγορά, κατά το οποίο οι αποδόσεις του αμερικανικού χρέους αναφοράς αυξήθηκαν κατά 1,6 ποσοστιαίες μονάδες σε διάστημα έξι μηνών, οι επενδυτές και οι οικονομολόγοι διερωτώνται πλέον εάν τα επιτόκια και οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν κορυφωθεί.
Το βλέμμα στη Fed
Αξιωματούχοι της Federal Reserve με δηλώσεις τους τις προηγούμενες ημέρες, κατέδειξαν ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να έχει ολοκληρώσει την αύξηση των επιτοκίων, με τον Philip Jefferson, αντιπρόεδρο της Fed, να υποστηρίζει ότι η απότομη άνοδος των μακροπρόθεσμων αποδόσεων μπορεί να βοηθήσει να περιοριστεί η ανάγκη για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.
Οι αναλυτές της Capital Economics πιστεύουν ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα συνεχίσουν να μειώνονται «επειδή πιστεύουμε ότι η απογοητευτική ανάπτυξη και ο χαμηλότερος από το αναμενόμενο πληθωρισμός θα οδηγήσουν τη Fed να μειώσει τα επιτόκια νωρίτερα και περισσότερο από αυτό που προεξοφλείται σήμερα στις αγορές».
Άλλοι όμως δεν πείθονται.
Όπως γράφουν οι Financial Times, ο Florian Ielpo, επικεφαλής του τμήματος μακροοικονομικής διαχείρισης της Lombard Odier Investment Managers, αναμένει ότι η νομισματική πολιτική θα παραμείνει στη πλευρά των γερακιών, όσο ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο και η μείωση των επιτοκίων αποταμίευσης ωθεί προς τα πάνω τα πραγματικά επιτόκια – επιτόκια μετά τον πληθωρισμό.
«Και οι δύο παράγοντες μαζί καθιστούν το 5% για το 10ετές των ΗΠΑ μια σταθερή άγκυρα», πρόσθεσε.
Τι σημαίνει η άνοδος στις αποδόσεις
Το κόστος δανεισμού του δημοσίου επηρεάζει τα πάντα, από τα επιτόκια στεγαστικών δανείων για ιδιοκτήτες κατοικιών έως τα επιτόκια δανείων για εταιρείες.
Η ταχύτητα της κατάρρευσης των ομολόγων πυροδότησε συναγερμό στις αγορές μετοχών και οδήγησε το δολάριο στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων μηνών έναντι του ευρώ , της λίρας και του ιαπωνικού γεν.
Οι παγκόσμιες μετοχές έφθασαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο την Τετάρτη και το κόστος ασφάλισης της έκθεσης σε ένα καλάθι ευρωπαϊκών εταιρικών junk ομολόγων έφτασε σε υψηλό πέντε μηνών, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence.
«Είμαστε πολύ προσεκτικοί σχετικά με τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία σε αυτή τη συγκυρία», υπογράμμισε ο Vikram Aggarwal, διαχειριστής κρατικών ομολόγων στη Jupiter. Και υπογράμμισε ότι τα πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως οι μετοχές και οι εταιρικές πιστώσεις καθίστανται ευάλωτα σε μια ενδεχόμενη ύφεση που θα προκληθεί από τις αυξήσεις των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών.
Δυσκολίες για τις κεντρικές τράπεζες
Μια νέα άνοδος του κόστους δανεισμού είναι επίσης πονοκέφαλος για τις κεντρικές τράπεζες, καθώς σταθμίζουν την ανάγκη διατήρησης των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα για τον περιορισμό του πληθωρισμού έναντι μιας επιδεινούμενης οικονομικής προοπτικής.
Ωστόσο, η αβεβαιότητα σχετικά με το πότε και με ποια μορφή εμφανίζεται αυτή η επιδείνωση οδηγεί σε περαιτέρω επιπλοκές στις αγορές ομολόγων και συμβάλλει στην εντονότερη πώληση των ομολόγων μεγαλύτερης διάρκειας.
Το 10ετές premium στις ΗΠΑ, ένα προσεκτικά παρακολουθούμενο μέτρο της αποζημίωσης που απαιτούν οι επενδυτές για να δανείσουν χρήματα για μακροπρόθεσμο ορίζοντα, έγινε θετικό για πρώτη φορά από τον Ιούνιο του 2021 και αυξήθηκε πάνω από 70 μονάδες βάσης από τα τέλη Αυγούστου, σύμφωνα με τη Fed της Νέας Υόρκης.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Wall Street: Μίνι ράλι για τον Dow Jones, διασώθηκε και στην εβδομάδα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/ot_wall_bull-600x474.png)
Μίνι ράλι για τον Dow Jones, διασώθηκε και στην εβδομάδα
Σε θετικό έδαφος έκλεισε μια κατά τα άλλα αρκετά δύσκολη εβδομάδα για τη Wall Street - Το βλέμμα των επενδυτών στη Fed
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Έκλεισαν με σημαντικά κέρδη, άλμα για τη NatWest](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_stock_LondonFTSE4-2-768x450-2-600x352.png)
Με σημαντικά κέρδη έκλεισαν οι ευρωαγορές, άλμα για τη NatWest
Τα στοιχεία που παρείχαν στηρίξεις στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια και το βλέμμα των επενδυτών στα επιτόκια
![Χρηματιστήριο Αθηνών: «Έσωσαν» την εβδομάδα τα μικρά κέρδη του ΧΑ, άλμα τζίρου με πακέτο στη ΔΕΗ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/26_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
«Έσωσαν» την εβδομάδα τα μικρά κέρδη του ΧΑ, άλμα τζίρου με πακέτο στη ΔΕΗ
Η εβδομάδα είχε αρκετές αναταράξεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με κυρίαρχο το stock picking από τους βραχυπρόθεσμους
![Wall Street: Αναζητά υψηλότερα επίπεδα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_wall_street24-600x352.png)
Αναζητά υψηλότερα επίπεδα η Wall Street
Στηρίξεις στη Wall Street κυρίως από τα στοιχεία για τις προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες τον Ιούνιο
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Βρίσκει ενέργεια από Μυτιληναίο και ΔΕΗ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Βρίσκει ενέργεια από Μυτιληναίο και ΔΕΗ ο Γενικός Δείκτης
Ο τραπεζικός κλάδος αποδεικνύεται βαρίδι και σήμερα για το Χρηματιστήριο Αθηνών
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Αδύναμο πέριξ των 1.460 μονάδων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/xrimatistirio-768x513-1-1-600x401.jpg)
Αδύναμο πέριξ των 1.460 μονάδων ο Γενικός Δείκτης μετά από τρεις ημέρες στο «κόκκινο»
Η αγορά δεν μπορεί να διαφύγει ανοδικά - Ποιες μετοχές σημειώνουν κέρδη αυτή την ώρα στο Χρηματιστήριο Αθηνών
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Προσπάθεια ανάκαμψης, αδύναμος ο Dax](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_euro_stock_market-1-600x352.png)
Προσπάθεια ανάκαμψης στις ευρωαγορές, αδύναμος ο Dax
Στο επίκεντρο σήμερα είναι η γερμανική Mercedes Benz
![Ασιατικά χρηματιστήρια: Αδύναμη ανάκαμψη, βουτιά στην Ταϊβάν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks4-600x352.png)
Αδύναμη ανάκαμψη στις αγορές της Ασίας, βουτιά στην Ταϊβάν
Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας έκλεισε με οριακές διακυμάνσεις
![Wall Street: Κέρδη για τον Dow Jones, νευρικότητα για S&P 500 και Nasdaq](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/wall-street-and-broad-street-signs-2021-08-26-22-4-3-scaled-1-2048x1536-1-768x576-1-600x450.jpg)
Wall Street: Κέρδη για τον Dow Jones, νευρικότητα για S&P 500 και Nasdaq
Σημαντικές στηρίξεις στην Wall Street δίνουν τα στοιχεία για την πορεία του ΑΕΠ των ΗΠΑ
![Ευρωαγορές: Διασώθηκε από τις πιέσεις των ευρωαγορών ο βρετανικός FTSE 100](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Διασώθηκε από τις πιέσεις των ευρωαγορών ο βρετανικός FTSE 100
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημείωσε πτώση 0,7%, με τον κλάδο της τεχνολογίας να χάνει 2,7%