Ινδία: Το ΑΕΠ τρέχει, το χρηματιστήριο παραπατά

Ο Mπάφετ κάποτε στοιχημάτισε ότι μια επένδυση σε έναν S&P 500 θα ξεπερνούσε τα περισσότερα hedge funds. Ωστόσο, αυτό το στοίχημα από το «Oracle of Omaha», στο οποίο πραγματοποίησε την ετήσια συνέλευση των μετόχων της Berkshire Hathaway το Σαββατοκύριακο, θα είχε επίσης ξεπεράσει πολλούς άλλους δείκτες, συμπεριλαμβανομένου του BSE India Sensex, σύμφωνα με το CNBC.

Ινδία: Τα κρατικά ομόλογα πιο ελκυστικά από τα εταιρικά ομόλογα σε δολάρια

Για τους τοπικούς επενδυτές, οι ινδικές μετοχές θα είχαν χαμηλότερη απόδοση από το σημείο αναφοράς των ΗΠΑ κατά περισσότερο από 45 ποσοστιαίες μονάδες από το στοίχημα του Buffett το 2008. Για τους ξένους επενδυτές, οι αποδόσεις θα ήταν χειρότερες σε δολάρια ΗΠΑ με διαφορά 280 ποσοστιαίων μονάδων μεταξύ των δύο δεικτών.

Ο S&P 500 έχει αυξηθεί κατά 9% φέτος, ενώ ο ινδικός δείκτης αναφοράς αγωνίζεται σκληρά. Φαίνεται ότι η αύξηση του ΑΕΠ της Ινδίας κοντά στο 8% δεν μετατρέπεται σε αποδόσεις χρηματιστηρίου.

Λοιπόν, τι λείπει;

«Αν ήσασταν επενδυτής από πάνω προς τα κάτω, η Ινδία φαίνεται καταπληκτική επειδή έχει τα πάντα για αυτό», δήλωσε ο Jonathan Pines, ένας contrarian επενδυτής και διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Federated Hermes, ο οποίος πιστεύει ότι οι ινδικές μετοχές έχουν μια «εντελώς τρελή αποτίμηση».

Ο Pines πιστεύει ότι η ταχεία επέκταση της ινδικής οικονομίας έχει συνδεθεί με τη γέννηση νέων επιχειρήσεων και ευκαιριών. Αλλά αυτό σήμαινε επίσης σημαντικό ανταγωνισμό για τους κατεστημένους φορείς, πολλοί από τους οποίους είναι εισηγμένοι στο χρηματιστήριο.

“Ακόμα κι αν η Ινδία πρόκειται να πάρει ταχεία αύξηση του κατά κεφαλήν ΑΕΠ, αυτό δεν σημαίνει ότι ολόκληρη η χρηματιστηριακή αγορά πρόκειται να αυξήσει τα κέρδη της με τον ίδιο ρυθμό, επειδή θα έχετε ανταγωνισμό”, πρόσθεσε.

Αφήνοντας κατά μέρος τη σύγκριση με τις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου το κατά κεφαλήν ΑΕΠ είναι πάνω από 76.000 δολάρια, θα ήταν επίσης άδικο να συγκρίνουμε την Ινδία με τον εαυτό της πριν από μια ή δύο δεκαετίες, σύμφωνα με τον Rajeev Agrawal, διαχειριστή hedge fund και ιδρυτή της DoorDarshi Advisors.

Aβεβαιότητα

Το κατά κεφαλήν ΑΕΠ της Ινδίας ήταν 624 δολάρια πριν από δύο δεκαετίες και έχει αυξηθεί κατά 300% από τότε. Ο Agrawal πιστεύει ότι η παραβίαση του ορίου των 2.500 δολαρίων σημαίνει ότι οι Ινδοί καταναλωτές τώρα, για πρώτη φορά, μπορούν να ξοδέψουν σε διακριτικά αντικείμενα, το σήμα κατατεθέν της ανάπτυξης της χρηματιστηριακής αγοράς παγκοσμίως.

Αυτό το έτος ήταν επίσης ιδιαίτερα άτυχο για τους επενδυτές της ινδικής χρηματιστηριακής αγοράς χάρη στην αβεβαιότητα που προστέθηκε από την πολιτική.

Οι αναλυτές επισημαίνουν τις εικασίες ότι μια πτώση στην προσέλευση των ψηφοφόρων κατά τις δύο πρώτες φάσεις των συνεχιζόμενων γενικών εκλογών θα μπορούσε να σημαίνει ότι το BJP του πρωθυπουργού Ναρέντρα Μόντι μπορεί να κερδίσει λιγότερες κοινοβουλευτικές έδρες από ό, τι αναμενόταν.

Ο δείκτης VIX της Ινδίας, ευρύτερα γνωστός ως δείκτης φόβου, αυξήθηκε για 11 συνεχόμενες ημέρες, το μεγαλύτερο σερί από τον Μάρτιο του 2020. Ο δείκτης έφτασε σε χαμηλό ρεκόρ πριν από τις εκλογές, αλλά έκτοτε είχε το υψηλότερο κλείσιμό του σε περισσότερο από ένα χρόνο.