Euroxx για Intralot: Στα 1,50 ευρώ η τιμή στόχος

Στα 1,50 ευρώ ορίζει την τιμή στόχο της Intralot η Euroxx, καθώς προχώρησε σε ανανέωση του μοντέλου αξιολόγησής της, λαμβάνοντας υπόψη την πρόσφατη απόκτηση της Bally’s International Interactive Business (BII), την ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, καθώς και την αύξηση του φόρου στο διαδικτυακό παιχνίδι στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Η απόκτηση αυτή δίνει στην Intralot την ευκαιρία να δημιουργήσει έναν παγκόσμιο όμιλο τυχερών παιχνιδιών με ηγετικά προϊόντα στις αγορές Λοταρίας και iGaming, εκτιμά η Euroxx.

H νέα Intralot δραστηριοποιείται σε 40 χώρες

Η νέα τιμή στόχος για τη μετοχή της Intralot, στα 1,50 ευρώ, υποδεικνύει δυνατότητα ανόδου περίπου 44% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Η Intralot διαπραγματεύεται σήμερα με δείκτη EV/EBITDA 8,3x για το 2026, προσφέροντας discount περίπου 20% σε σχέση με τους ανταγωνιστές της.

Μία νέα ενισχυμένη Intralot

Η συνένωση της Intralot με την BII οδήγησε στη δημιουργία μιας σημαντικής επιχείρησης στον τομέα των παγκόσμιων τυχερών παιχνιδιών, με την Intralot να κατατάσσεται πλέον στη δεύτερη θέση στον τομέα του iGaming στο Ηνωμένο Βασίλειο, στην τρίτη θέση στις λύσεις Λοταρίας στις ΗΠΑ και στην τρίτη θέση στη Βόρεια Αμερική για τη διαχείριση VLT (Video Lottery Terminals).

Επιχειρησιακά, η νέα Intralot δραστηριοποιείται σε 40 χώρες και περιοχές, με 49 συμβόλαια Λοταρίας και περίπου 700.000 ενεργούς παίκτες.

Για το 2025, οι εκτιμήσεις για τα έσοδα της Intralot ξεπερνούν το 1 δισ. ευρώ, με το προσαρμοσμένο EBITDA να ανέρχεται σε 435 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τις προβλέψεις της διοίκησης. Μετά την αύξηση του φόρου στο διαδικτυακό παιχνίδι στο Ηνωμένο Βασίλειο, η διοίκηση εκτιμά ότι το προσαρμοσμένο EBITDA για το 2026 θα κυμανθεί μεταξύ 420-440 εκατ.

Παρά αυτή τη προσωρινή επιβράδυνση για το 2026, αναμένεται ότι η Intralot θα σημειώσει υψηλούς μονοψήφιους ρυθμούς ανάπτυξης εσόδων από το 2027 και μετά, βασιζόμενη σε μια σταθερή αγορά Λοταρίας, ανάπτυξη περίπου 5% από τις υπάρχουσες αγορές στο iGaming και νέες ευκαιρίες.

Η Euroxx εκτιμά ότι το προσαρμοσμένο EBITDA της Intralot θα ξεπεράσει τα 480 εκατ. ευρώ έως το 2028, υποστηριζόμενο από τις συνέργειες της απόκτησης της BII και από περιθώρια κέρδους που θα είναι πολύ υψηλότερα από αυτά των ανταγωνιστών.