Χαλκός: Πότε θα φτάσει τα 15.000 δολάρια

Η τιμή του χαλκού καλπάζει, καθώς οι περιορισμοί στην προσφορά έχουν οδηγήσει σε ράλι τιμών και σε συσσώρευση αποθεμάτων το 2025. Μάλιστα, σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο μιας από τις μεγαλύτερες εταιρείες εξόρυξης στον κόσμο, οι αυξημένες τιμές δεν είναι πιθανό να μειωθούν σύντομα.

Οι τιμές του χαλκού έφτασαν στο ιστορικό υψηλό των 11.952 δολαρίων ανά μετρικό τόνο την Παρασκευή, το τελευταίο ιστορικό υψηλό φέτος, λόγω ανησυχιών για την προσφορά, διαταραχών στην εξόρυξη και φόβων για δασμούς από τις ΗΠΑ. Ο τρίμηνος χαλκός στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της Τετάρτης στα 11.592 δολάρια ανά μετρικό τόνο.

Στη Νέα Υόρκη, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού έχουν αυξηθεί κατά περίπου 34% από την αρχή του έτους, θέτοντάς τα σε τροχιά για την καλύτερη χρονιά τους από το 2009, όταν ο χαλκός κέρδισε 137,34%.

Μιλώντας στο CNBC στο Συνέδριο του Παρισιού, την Τετάρτη, ο Μάικ Χένρι, Διευθύνων Σύμβουλος του γίγαντα εξόρυξης BHP, τόνισε ότι ο χαλκός είναι ένα «κρίσιμα σημαντικό» μέταλλο, που υποστηρίζει τη λειτουργία της καθημερινής οικονομίας, ενώ παράλληλα αποτελεί κρίσιμο συστατικό στις τεχνολογίες απανθρακοποίησης και ψηφιοποίησης. Το κόκκινο μέταλλο χρησιμοποιείται σε ηλεκτρικό εξοπλισμό, κατασκευές και βιομηχανικά μηχανήματα.

«Πρόκειται για μια αγορά περίπου 300-400 δισεκατομμυρίων δολαρίων ετησίως, έναντι των σπάνιων γαιών, για τις οποίες όλοι θα έχετε ακούσει, που είναι περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως. Επομένως, είναι μια πολύ μεγάλη αγορά», δήλωσε ο Χένρι στο συνέδριο, το οποίο διοργανώθηκε από το Διεθνές Οικονομικό Φόρουμ της Αμερικής.

Ο χαλκός, όπως και τα ορυκτά σπάνιων γαιών – τα οποία παίζουν επίσης κρίσιμο ρόλο στην παραγωγή διαφόρων αγαθών, από ημιαγωγούς έως στρατιωτικό υλικό – δέχεται πιέσεις, καθώς η προσφορά ξεπερνιέται από την αυξανόμενη ζήτηση. Με «τη ζήτηση να αυξάνεται έντονα», ο Χένρι πρότεινε ότι είναι πιθανό η ανοδική πορεία του χαλκού να παραταθεί για τα επόμενα χρόνια.

«Αναμένουμε ότι η ζήτηση θα αυξηθεί κατά 70% από τώρα έως το 2050, αλλά η προσφορά γίνεται όλο και πιο δύσκολο να επιτευχθεί», δήλωσε στο CNBC την Τετάρτη. «Βρίσκονται λιγότερα ορυχεία. Τα ορυχεία που βρίσκονται είναι συχνά μικρότερα, χαμηλότερης ποιότητας σε πιο δύσκολες δικαιοδοσίες, και επομένως είναι δύσκολο να βρεθούν γρήγορα αυτά τα ορυχεία».

Οι προοπτικές για τον χαλκό εν μέσω αυξανόμενων τιμών

Η BHP είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός χαλκού στον κόσμο. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Χένρι δήλωσε ότι κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, η αγορά είχε περάσει από μια ελαφρά υπερπροσφορά σε σημεία συμφόρησης, σημειώνοντας ότι πριν από 12 έως 18 μήνες οι παρατηρητές της αγοράς περίμεναν ότι το 2025 θα ήταν «λίγο χαλαρό» για το κόκκινο μέταλλο.

«Το μόνο που χρειάστηκαν ήταν μερικές διαταραχές σε μερικά ορυχεία χαλκού σε όλο τον κόσμο για να οδηγήσουν ξαφνικά την αγορά σε έλλειμμα και να δουν τις τιμές του χαλκού να φτάνουν σε ιστορικά υψηλά», είπε. Αναμένουμε ότι από τώρα μέχρι το τέλος της δεκαετίας, αυτή η κρίση θα γίνει ακόμη πιο δύσκολη. Πιεσμένος σχετικά με τις προσδοκίες του για τις τιμές, ο Χένρι τόνισε ότι η πρόβλεψη των κινήσεων των τιμών είναι δύσκολη. Ωστόσο, τόνισε επίσης ότι η επίλυση των ελλείψεων στην προσφορά δεν είναι άμεση.

«Αυτό που μπορώ να πω με μεγάλη σιγουριά είναι ότι η αγορά είναι σφιχτή αυτή τη στιγμή και δεν χρειάζονται πολλά για να στείλουν τις τιμές προς τα πάνω», είπε, σημειώνοντας επίσης ότι άλλα μέταλλα – συμπεριλαμβανομένου του χρυσού και του αργύρου – είχαν σημειώσει ρεκόρ φέτος.

«Η αυξανόμενη προσοχή [στο] ευρύτερο καλάθι εμπορευμάτων θα μπορούσε να υποστηρίξει και την τιμολόγηση του χαλκού», είπε ο Χένρι.

Οι τιμές είναι πιθανό να συνεχίσουν να αυξάνονται το 2026

Η UBS έγραψε σε σημείωμα στα τέλη Νοεμβρίου ότι βλέπει μια «δομική ανοδική πορεία» για το μέταλλο.

«Ο χαλκός (και το αλουμίνιο) παραμένει η κορυφαία μας επιλογή μεταξύ των βιομηχανικών μετάλλων και αποτελεί βασικό παράγοντα πίσω από την αναβάθμιση των εμπορευμάτων μας σε Ελκυστικό από Ουδέτερο», δήλωσαν στο CNBC ο στρατηγικός σύμβουλος Γουέιν Γκόρντον και Νττόμινικ Σνίντερ, επικεφαλής παγκόσμιων συναλλαγών συναλλάγματος και εμπορευμάτων στην UBS Global Wealth Management.

Αύξησαν τις προβλέψεις τους για τις τιμές και τώρα βλέπουν τον χαλκό να φτάνει τα 12.000 δολάρια ανά τόνο μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026 και τα 13.000 δολάρια μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.

Σε σημείωμα την περασμένη εβδομάδα, οι αναλυτές της Deutsche Bank δήλωσαν ότι αναμένουν ότι η ασθενής προσφορά θα συνεχιστεί και το 2026.

Η προβλεπόμενη ανάπτυξη περίπου 1% δεν λαμβάνει υπόψη τις τυπικές διαταραχές, οι οποίες θα μπορούσαν να ωθήσουν την παγκόσμια προσφορά ορυχείων σε αρνητικό έδαφος το 2026, ανέφεραν οι αναλυτές.

Προβλέποντας τις μέγιστες τιμές στο πρώτο εξάμηνο του 2026, οι ερευνητές της Deutsche δήλωσαν ότι η προσφορά ορυχείων θα μπορούσε ενδεχομένως να ανακάμψει από τα μέσα του 2026, αλλά αυτό «εξαρτάται από λειτουργικές βελτιώσεις / επανεκκινήσεις σε πολλά μεγάλα ορυχεία».

Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές της Citi ανέφεραν σε πρόσφατο σημείωμα ότι αναμένουν να δουν συσσώρευση αποθεμάτων χαλκού από τις ΗΠΑ, δίνοντας στο μέταλλο τιμή-στόχο 13.000 δολάρια ανά τόνο στις αρχές του 2026. Μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του επόμενου έτους, οι αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας ανέφεραν ότι ο χαλκός θα μπορούσε να φτάσει τα 15.000 δολάρια.