Σε αρχικές συνομιλίες βρίσκεται η Rio Tinto για την εξαγορά της Glencore, έχοντας ως κοινό στόχο να δημιουργήσουν τη μεγαλύτερη εταιρεία εξόρυξης στον κόσμο με συνολική αγοραία αξία σχεδόν 207 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Οι παγκόσμιες εταιρείες εξόρυξης αγωνίζονται να αυξήσουν την παραγωγή μετάλλων, συμπεριλαμβανομένου του χαλκού, ενώ αναμένεται να επωφεληθούν από την ενεργειακή μετάβαση και τη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη.
Αυτό έχει πυροδοτήσει μια σειρά από προσπάθειες για νέα project αλλά και εξαγορές, συμπεριλαμβανομένης της επικείμενης συγχώνευσης της Anglo American με την Teck Resources για τη δημιουργία μιας εταιρείας με επίκεντρο τον χαλκό.
Η επόμενη ημέρα Rio Tinto – Glencore
Η Rio Tinto και η Glencore αποκάλυψαν ελάχιστα για το πώς θα μπορούσε να μοιάζει μια συγχώνευση, συμπεριλαμβανομένων των περιουσιακών στοιχείων που θα μπορούσαν να συμπεριληφθούν, στον δεύτερο γύρο συνομιλιών μεταξύ των δύο εταιρειών σε λίγο περισσότερο από ένα χρόνο, αφότου η Glencore προσέγγισε την Rio Tinto στα τέλη του 2024 για μια συμφωνία που τελικά δεν προχώρησε.
Σύμφωνα με το BBC, οι δύο εταιρείες εξήγησαν πως η προσδοκία ήταν ότι θα επρόκειτο για εξαγορά «μερικής ή ολόκληρης» της Glencore από την Rio Tinto.
Δημιουργική ασάφεια
«Η δομή μιας πιθανής συγχώνευσης μεταξύ αυτών των δύο εταιρειών είναι ασαφής και πιθανότατα θα είναι περίπλοκη, αλλά πιστεύουμε ότι υπάρχει μια πορεία προς τη δημιουργία σημαντικής αξίας και για τις δύο», σημείωσαν στο Reuters οι αναλυτές της Jefferies.
Οι εταιρείες δήλωσαν ότι δεν υπάρχει καμία βεβαιότητα ότι οι όροι οποιασδήποτε συμφωνίας ή προσφοράς θα συμφωνηθούν μετά την πρώτη αναφορά των Financial Times για την αναβίωση των συνομιλιών. Σύμφωνα με τους κανόνες εξαγοράς του Ηνωμένου Βασιλείου, η Rio Tinto έχει προθεσμία έως τις 5 Φεβρουαρίου για να υποβάλει επίσημη προσφορά για την Glencore ή να δηλώσει ότι δεν θα προχωρήσει.
Οι εισηγμένες στο αμερικανικό χρηματιστήριο μετοχές της Glencore σημείωσαν άνοδο 6% μετά την επιβεβαίωση των συνομιλιών. Ωστόσο, οι εισηγμένες στο αυστραλιανό χρηματιστήριο μετοχές της Rio Tinto έκλεισαν με πτώση 6,3%, αντανακλώντας τον σκεπτικισμό των επενδυτών απέναντι σε μια συμφωνία και τις ανησυχίες ότι η Rio Tinto θα πληρώσει υπερβολικά.
«Η χρηματιστηριακή αγορά σου λέει αυτό που θέλεις να μάθεις. Οι επενδυτές δεν είναι ευχαριστημένοι με αυτό», πρόσθεσε και ο Χιου Ντάιβ, επικεφαλής επενδύσεων της Atlas Funds Management, μετόχου της Rio Tinto.
«Μου αρέσει η ιδέα της μετάβασης στον χαλκό, αλλά το ιστορικό είναι απαίσιο για τις μεγάλες εταιρείες που πραγματοποιούν εξαγορές ή ακόμα και συγχωνεύσεις. Έχουμε δει πολλές από αυτές τις μεγάλες συγχωνεύσεις να συμβαίνουν στην κορυφή της αγοράς και να καταλήγουν να διαλύονται», είπε.
Χαλκός vs άνθρακα
Η Rio Tinto, η μεγαλύτερη εταιρεία εξόρυξης σιδηρομεταλλεύματος στον κόσμο, έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 142 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Glencore, ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς βασικών μετάλλων στον κόσμο, αποτιμάται στα 65 δισεκατομμύρια δολάρια κατά το τελευταίο κλείσιμό της.
Και οι δύο στρέφουν την προσοχή τους στον χαλκό, ένα commodity με μεγάλη ζήτηση, καθώς ο κόσμος υιοθετεί πιο πράσινες μορφές ενέργειας και η αξιοποίηση των κέντρων δεδομένων που καταναλώνουν ενέργεια για την Τεχνητή Νοημοσύνη κερδίζει έδαφος.
Η παγκόσμια ζήτηση χαλκού αναμένεται να αυξηθεί κατά 50% έως το 2040, αλλά οι προμήθειες αναμένεται να μειωθούν κατά περισσότερο από 10 εκατομμύρια μετρικούς τόνους ετησίως χωρίς περισσότερη ανακύκλωση και εξόρυξη, σύμφωνα και με την S&P Global.
Με τον χαλκό στο προσκήνιο, τα ερωτήματα σχετικά με μια συγχώνευση περιλαμβάνουν την τύχη των περιουσιακών στοιχείων άνθρακα της Glencore, αφότου η Rio Tinto εκχώρησε τις τελευταίες από τις δραστηριότητές της στον τομέα του άνθρακα στην ελβετική εταιρεία εξόρυξης και εμπορίας εμπορευμάτων το 2018.
«Ο άνθρακας θα πρέπει να εκποιηθεί για να κερδηθεί η υποστήριξη της αυστραλιανής μετοχικής βάσης», ανέφερε και ο John Ayoub, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Wilson Asset Management, επενδυτή της Rio Tinto.
Οι επιλογές για Rio Tinto – Glencore
Οι δύο εταιρείες επανεκκίνησαν τις συνομιλίες για τη σύναψη συμφωνίας στα τέλη του 2025, σύμφωνα και με το Bloomberg, καθώς τα δεδομένα και οι συνθήκες για καθεμία έχουν αλλάξει σε σχέση με την προηγούμενη προσέγγιση του 2024.
Ο νέος Διευθύνων Σύμβουλος της Rio Tinto, Simon Trott, επιλέχθηκε αφού ο πρόεδρος της εταιρείας εξέφρασε την προτίμησή του για έναν ηγέτη πιο ανοιχτό σε συμφωνίες μεγάλης κλίμακας από τον προκάτοχό του, Jakob Stausholm, ο οποίος ήταν επικεφαλής όταν η εταιρεία εξόρυξης απέρριψε την προσέγγιση της Glencore στα τέλη του 2024.
Υπό τον Trott, ο οποίος ανέλαβε τον Αύγουστο, η Rio Tinto επικεντρώνεται στο να γίνει πιο λιτή με λιγότερα μη βασικά περιουσιακά στοιχεία.
Ο Andy Forster, ανώτερος επενδυτικός διευθυντής της Argo Investments, μετόχου της Rio Tinto, τόνισε πως η συμφωνία θα είχε νόημα εάν οι όροι ήταν κατάλληλοι και για τις δύο εταιρείες.
«Το μεγαλύτερο ερωτηματικό θα ήταν εάν ταιριάζει η κουλτούρα των δύο εταιρειών, καθώς η Glencore έχει σαφώς ένα εμπορικό υπόβαθρο και επικεντρώνεται στα αποτελέσματα».
